Ano ang isang Collateralized Bond Obligation?
Ang Collateralized Bond Obligation (CBO) ay isang bono na grade-investment na suportado ng isang pool ng junk bond. Ang mga junk bond ay karaniwang hindi grade ng pamumuhunan, ngunit dahil ang pool ay nagsasama ng ilang mga uri ng mga bono sa kalidad ng kredito nang magkasama, nag-aalok sila ng sapat na pag-iba upang maging "grade ng pamumuhunan."
Pag-unawa sa Collateralized Bond Obligation
Ang isang collateralized obligasyong bono (CBO) ay isang uri ng nakabalangkas na seguridad sa utang na may mga bono na grade-investment bilang pinagbabatayan ng mga assets na sinusuportahan ng mga natanggap sa mga high-ani o junk bond. Ang nakaayos na instrumento ng utang ay nai-secure sa pamamagitan ng packaging ng isang malaking bilang ng mga bono na may iba't ibang antas ng kredito. Ang mga bono ay isang halo ng mga low-grade at high-grade bond na pinaghiwalay sa mga tier. Ang bawat baitang ay kumakatawan sa isang tiyak na antas ng panganib na tumutukoy sa interes na babayaran sa mga namumuhunan. Ang nangungunang tier ng isang CBO ay naglalaman ng mga bono na itinuturing na mataas na kalidad at mababang panganib at, sa gayon, ay nagbabayad ng mababang rate ng interes; ang gitnang tier ay sinusuportahan ng mas mataas na mga bono sa panganib at nagbabayad ng mas mataas na interes kaysa sa nangungunang tier; ang ilalim na antas ng seguridad ng utang ay kumakatawan sa mga bono na may pinakamababang kalidad at tumatanggap ng anumang bayad sa interes na naiwan matapos na mabayaran ang mas mataas na tier. Dahil sa mataas na peligro ng pamumuhunan sa ilalim na antas, ang mga may hawak ng CBO ay nakakatanggap ng isang mataas na ani sa antas na ito.
Ang pag-secure ng mga bono sa mga CBO ay maaaring masabing isang mekanismo na nagko-convert ng mga junk bond sa mga security-grade security. Dahil hindi malamang na lahat ng mga junk bond ay default, ang pagbabalik sa mga CBO ay may mas mababang panganib kaysa sa mga indibidwal na bono na sumusuporta sa kanila. Ang mga CBO ay, samakatuwid, na-rate ang marka ng pamumuhunan. Ang kaakit-akit na rating na ito ay inilalapat din sa mga CBO dahil sa katotohanan na ang seguridad ay overcollateralized. Ginagawa ng overcollateralization para sa mga nagbebenta na magbenta ng mga seguridad na may mataas na rating na nakalakip dahil ang labis na collateral ay ginagamit upang mapahusay ang kredito upang makakuha ng isang mas mahusay na rating ng utang mula sa isang ahensya ng credit rating. Ang isang nagbigay ng suporta sa isang bono na may mga ari-arian o collateral, na may halaga na higit sa utang, at sa gayon, nililimitahan ang panganib ng kredito para sa nagpautang at pinatataas ang rating ng kredito na itinalaga sa utang. Kaya, kahit na ang ilan sa mga pagbabayad mula sa default na mga default na bono o huli na, ang mga bayad sa punong-guro at interes sa isang collateralized obligasyong bono ay maaari pa ring gawin mula sa labis na collateral.
Nag-aalok ang mga CBO ng mga namumuhunan na may kita na may kita na makinabang mula sa mataas na potensyal na posibilidad ng mga junk bond na may mas mababang antas ng panganib. Nagbibigay din ito ng isang paraan para sa mga malalaking may hawak ng mga junk bond upang mabawasan ang kanilang mga portfolio sa pamamagitan ng packaging at pagbebenta ng kanilang mga natanggap na mga bono sa mga namumuhunan upang mabawasan ang panganib na nagmumula sa mga default.
Ang mga obligasyong nakalakip ng koleksyon ay magkakapareho sa istraktura sa isang collateralized obligasyong pang-utang (CMO), ngunit naiiba sa na ang mga CBO ay kumakatawan sa iba't ibang antas ng panganib sa kredito, hindi magkakaibang pagkahinog.
