Noong 2015, ang European Union (EU) ay nasa isang estado ng pagkilos ng bagay. Mayroong mga pangunahing problema sa pagbabangko sa Deutsche Bank AG (NYSE: DB), Credit Suisse Group AG (NYSE: CS) at halos bawat institusyong pinansyal ng Italya. Ang Greece ay naghihirap sa matipid, at maraming iba pang mga bansa ang tila nakalaan para sa pareho. Noong 2016, bumoto ang United Kingdom na mag-iwan ng EU kasama ang boto ng Brexit, at ipinakilala ng European Central Bank (ECB) ang mga negatibong rate ng interes sa isang desperadong pagtatangka upang palaguin ang paglaki. Ngunit sa 2017, ang pagtaas ng tubig.
Kasalukuyang Estado ng Euro
Ang eurozone ay nasiyahan sa pinakamahusay na taon nitong 2017 sa isang dekada na nagpapakita na sa wakas ito ay umuusbong mula sa krisis sa utang na nagbanta sa euro. Ayon sa Eurostat, ang ahensya ng istatistika ng European Union, ang eurozone ay pinalaki ng 2.5% noong 2017, na lumampas sa paglago ng Estados Unidos sa 2.3%. Ang Greece ay lalabas mula sa katayuan ng bailout nitong kalagitnaan ng 2018, at ang iba pang mga bansa na nagdusa pagkatapos ng mahusay na pag-urong ng 2008 ay mas malakas at nakikita ang hindi gaanong kawalan ng trabaho. Pinahahalagahan ng euro laban sa dolyar, bagaman ginagawa nito ang mga pag-export mula sa zone na hindi gaanong mapagkumpitensya sa buong mundo. Habang ang eurozone ay sa wakas sa isang pang-ekonomiyang pag-uusig, ano ang mangyayari kung mangyari ang isa pang pag-urong at ang euro ay babagsak?
Wakas ng Schengen Area
Ang isang gumuhong euro ay malamang na makompromiso ang tinaguriang "Schengen Area, " na pinangalanan matapos ang 1995 Schengen Agreement. Sa ilalim ng kasunduang ito, 26 na hiwalay na mga bansa sa Europa ang sumang-ayon upang payagan ang libreng kilusan ng mga tao, kalakal, serbisyo, at kapital sa loob ng hangganan ng eurozone. Hindi lahat ng miyembro ng EU ay miyembro din ng Schengen, at hindi bawat kalahok sa Schengen ay bahagi ng EU, ngunit ang isang pagbagsak ng euro ay makakaapekto sa mga bansa sa loob at labas ng rehiyon.
Pangkabuhayan, posible na magkaroon ng mga nakikipagkumpitensya na pera sa parehong zone ng ekonomiya. Walang pumipigil sa mga Aleman o Italyano mula sa pangangalakal sa parehong mga marka ng Alemang Deutsche at lira ng Italya, halimbawa. Ang sitwasyong iyon ay tila hindi malamang dahil sa isang pagtatapos sa euro ay magpapataas ng presyon upang matunaw ang buong eksperimento sa EU.
Kung mahulog ang Schengen, ang mga bansa sa loob ng eurozone ay kailangang magpatupad ng mga kontrol sa hangganan, mga checkpoints at iba pang mga panloob na regulasyon na dati nang tinanggal sa Kasunduan ng Schengen. Ang mga gastos nito ay magsusulong sa mga pribadong negosyo, lalo na sa mga umaasa sa transportasyon ng kontinental o turismo.
Hanggang sa ang pag-import ng mga quota o taripa ay ipinatutupad ng iba't ibang mga bansa ng kasapi, at sa sukat na ang mga hakbang na ito ay iginanti sa ibang lugar, magkakaroon ng kaukulang pagtanggi sa pang-internasyonal na kalakalan at paglago ng ekonomiya. Ang isang pagbagsak ng euro ay makakaapekto sa higit pang mga bansa kaysa sa mga nasa Europa, bagaman sa hindi tiyak na mga paraan. Ang iba pang mga rehiyon, lalo na ang mga pangunahing kasosyo sa pangangalakal sa Hilagang Amerika at Asya, ay haharap sa pinansiyal at posibleng mga bunga ng politika.
Epekto Sa labas ng EU
Marami sa mga dapat na benepisyo sa ekonomiya sa loob ng EU ay hindi lumilipat sa mga kasosyo sa panlabas na kalakalan. Ang kalayaan ng paggawa at kapital ay hindi lumalawak sa Estados Unidos o China, halimbawa, maliban kung ang mga dayuhang mamimili at prodyuser ay makakakuha ng access sa isang miyembro ng bansa. Nahihirapan itong hulaan ang mga potensyal na pagbagsak dahil posible na kahit na ang mas malakas na mga patakaran ng pro-paglago ay maaaring mapalitan ang burukratikong super-estado na nakaupo sa Brussels. Sa kabilang banda, ang pagtaas ng pang-ekonomiyang paghihiwalay mula sa mga kilusang nasyonalista ay nagbabanta sa mga internasyonal na negosyo at merkado sa pananalapi.
Sa maikling termino, ang mga merkado ay malamang na reaksyon ng negatibo sa dagdag na kawalan ng katiyakan. Ang EU ay isang kilalang kalakal, kahit na hindi perpekto, at mga merkado tulad ng mahuhulaan. Sa mas mahahabang panahon, gayunpaman, ang mga merkado ay maaaring makinabang mula sa isang beses na muling lumalagong Europa. Sa pagitan ng 2010 at 2015, ang Europa ay lumala nang malaki sa likuran ng paglago ng Amerika, Africa, Asya, at sa mga rehiyon sa Pasipiko sa tunay na paglago ng domestic product (GDP). Kung ang isang mundo ng post-euro ay nagbabalik sa kontinental Europa sa mapagkumpitensya na paglago ng ekonomiya, malamang na makikinabang ang pandaigdigang ekonomiya.
Bumalik sa Mga Pambansang Pera
Ang opisyal na termino para sa pag-alis ng euro at pag-install ng isang lumang pera ay tinatawag na "redenomination." Ang nasabing pag-convert ay halos tiyak na hindi gaanong kumplikado kaysa isinasama ang pag-aampon ng euro noong 2002, ngunit ang mga namumuhunan ay dapat ding maging maingat sa kawalan ng katiyakan.
Ang redenomination ay magkakaloob ng dalawang malawak na pagbabago. Ang una ay ang opisyal na pag-ampon ng isang bagong pera sa loob ng mga hangganan ng isang bansa. Nangangahulugan ito ng pagsasaayos ng kasalukuyang sahod, presyo, at iba pang mga halaga sa bagong pera sa tinatayang sukat ng proporsyonal. Pangalawa, ang pang-internasyonal na halaga ng pera ay kailangang ma-presyo sa merkado ng dayuhang palitan (forex). Ito ay batay sa maraming mga kadahilanan, kabilang ang produktibong kapasidad ng bawat pambansang pamahalaan at ang kamag-anak na peligro ng isang halaga ng halaga.
Malamang na maraming mga may utang na bansa na may maraming mga banyagang nagpautang, tulad ng Greece, ay susubukan na muling tukuyain upang mabawasan ang kanilang tunay na pasanin sa pagbabayad. Ang isang paraan upang maisakatuparan ito ay ang muling pagbuo at agad na magsimula ng malakas na implasyon upang mabawasan ang kapangyarihang bumili ng bayad na utang. Minsan tinutukoy ito ng mga ekonomista bilang "agarang panloob na pagpapaubaya." Ang pagbagsak sa nasabing patakaran ay lumilikha ito ng pagkasira sa ekonomiya ng bansa, dahil ang mga account sa bangko, pensyon, sahod, at mga halaga ng asset ay nagdurusa.
Malapit ang makasaysayang pagkakatulad ay maaaring matagpuan pagkatapos ng pagbagsak ng Austro-Hungarian Empire, na tumayo sa pagitan ng 1867 at 1918. Matapos mabagsak ang emperyo, maraming mga bansang kasapi ang umaasang mapanatili ang krone ng Austro-Hungarian bilang pera. Sa kasamaang palad, maraming mga hindi mapagkakatiwalaang mga gobyerno ang gumagamit ng lubos na pagpapalawak ng mga patakaran sa pananalapi upang mabayaran ang mataas na mga utang mula sa World War II, na nag-trigger ng hyperinflation sa Austria noong unang bahagi ng 1920s. Ang Slovenia, Hungary, at iba pa ay nakaranas ng halos pareho. Sa pamamagitan ng 1930, ang bawat dating bansa ng miyembro ay kailangang gumamit ng isang bagong pera na madalas na na-back ng ginto o pilak.
Epekto sa Banking, Forex at International Trade
Kung ang tanging pagbabago ay isang kapalit ng euro sa pamamagitan ng pakikipagkumpitensya sa pambansang pera, ang pag-aalis ng euro ay lilikha lamang ng mga tunay na pangmatagalang pagbabago sa patakaran sa pananalapi. Ang eurozone ay orihinal na naibenta, sa bahagi, sa pamamagitan ng konsepto ng paglikha ng isang European counterpart sa US Federal Reserve. Ang pag-alis ng euro ay magpapasya sa awtoridad ng pananalapi pabalik sa mga kasapi ng miyembro; halimbawa, ang isang sentral na bangko ng Aleman ay makokontrol ang mga rate ng interes at ang suplay ng pera sa Alemanya habang ang isang sentral na bangko ng Portuges ay kontrolin ang mga ito sa Portugal.
Ang mga bangko ay maaaring magpabalik-balik sa kanilang pambansang pera kahit na malamang na panatilihin nila ang mas aktibong mga balanse ng palitan ng dayuhan para sa pangkalakal na kalakalan at pagkakasundo. Ang iba't ibang mga rate ng palitan ay magbabago sa mga kamag-anak na halaga ng ilang mga ari-arian na gaganapin sa buong mundo, at ang mga manggagawa sa mas mababa-inflationary European job market ay makakakita ng isang kamag-anak na pagtaas ng kita kumpara sa mga gobyerno ng Europa na may maluwag na patakaran sa pananalapi. Halimbawa, malamang na ang mga manggagawa sa lubos na produktibong Alemanya ay magkakaroon ng mas madaling oras na maiuugnay ang mga kalakal at serbisyo na ginawa sa hindi gaanong produktibong Slovenia.
Gayunpaman, hindi malamang na ang iba pang mga patakaran sa ekonomiya ay mananatiling hindi nagbabago kung ang euro ay nabigo. Kahit na ang EU ay teknikal na nakaligtas, ang iba pang mga paghihigpit ay maaaring ipatupad sa imigrasyon o kalakalan. Ang mga partidong Pro-euro ay malamang na magdusa ng mga kahihinatnan sa politika, na nagpapahintulot sa mga nasyonalistikong partido na magkaroon ng impluwensya at ipatupad ang mga bagong patakaran sa piskal. Kung nabigo din si Schengen, ang mga kahihinatnan sa pang-ekonomiya ay maaaring maging lubhang nakakagambala, kahit na sa maikling panahon lamang.
