Para sa mga ipinagpalit na pondo (ETF), ang labis na pagbabalik ay dapat na katumbas ng panukalang-nababagay sa panganib (o beta) na lumampas sa benchmark ng instrumento o taunang ratio ng gastos. Madali na masuri ang mga pondo ng index na kapwa laban sa index ng benchmark: Ibawas lang ang kabuuang pagbalik ng benchmark mula sa halaga ng asset ng net ng pondo upang makahanap ng labis na pagbabalik. Dahil sa mga gastos sa kapwa pondo, ang labis na pagbabalik para sa isang pondo ng index ay karaniwang negatibo.
Bilang isang pangkalahatang panuntunan, ginusto ng mga namumuhunan ang mga pondo ng magkakasamang index at mga ETF na higit na nakabubuti sa kanilang mga benchmark at may positibong labis na pagbalik. Ang ilang mga namumuhunan at analyst ay naniniwala na halos imposible na makabuo ng labis na pagbabalik sa isang pinalawig na panahon para sa pinamamahalaang mga pondo ng kapwa dahil sa paglaganap ng mataas na bayad at kawalan ng katiyakan sa merkado. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang "Index Mutual Funds Versus Index ETFs.")
Kinakalkula ang labis na Pagbabalik para sa Mga Pondo sa Exchange na may Traded
Katulad sa karamihan ng mga pondo sa mutual index, ang karamihan sa mga ETF na underperform na may kaugnayan sa kanilang mga benchmark index. Ang mga ETF ay may posibilidad na magkaroon ng mas mataas na labis na pagbabalik sa average kaysa sa mga pondo sa magkasamang index.
Isipin ang inaasahang pagbabalik para sa isang ETF bilang alpha ng ETF para sa isang naibigay na profile at peligro ng peligro. Maraming iba't ibang mga hakbang ng panganib ay maaaring magamit upang ipares ang isang ETF na may benchmark; isang karaniwang halimbawa ay ang paggamit ng timbang na average na gastos ng equity. Kung wala ka o hindi mo nais na gamitin ang taunang ratio ng gastos o isang simpleng benchmark kapag kinakalkula ang labis na pagbabalik ng isang ETF, gumamit ng kabuuang pagbabalik na higit sa inaasahan na pagbabalik batay sa pormula ng modelo ng pagpepresyo ng kapital na asset.
Ang formula ng CAPM ay maaaring isulat tulad ng sumusunod:
TEFTR = RFRR + (ETFb × (MR − RFRR)) + ER saanman: TEFTR = Kabuuang ETF returnRFRR = Walang rate ng peligro ng pagbabalikETFb = ETF betaMR = Pagbabalik sa merkado = Labis na pagbabalik
Nabuo muli, ang formula ay ganito:
ER = RFRR + (ETFb × (MR − RFRR)) - TEFTR
Gamit ang pamamaraan ng CAPM, maaari mong ihambing ang dalawang mga portfolio o ETF na may pantay o lubos na magkatulad na mga profile ng panganib (beta) upang makita kung saan gumagawa ng pinakamaraming pagbabalik. (Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang "Model ng Pagpepresyo ng Capital Asset: Isang Pangkalahatang-ideya.")
Kinakalkula ang labis na Pagbabalik para sa Mga Pondo ng Index
Ang mga pondo ng index ay idinisenyo upang maiwasan ang malaking positibo o negatibong labis na pagbabalik na nauugnay sa kanilang index. Ang mga tagalikha ng pondo ng index ay gumagamit ng mga diskarte sa control-control at pamamahala ng pasibo upang mabawasan ang inaasahang paglihis mula sa benchmark.
Madali ang pagkalkula ng labis na pagbabalik para sa isang pondo ng index. Upang kumuha ng isang simpleng kaso, ihambing ang kabuuang pondo ng S&P 500 index na magkaparehong pagbabalik sa pagganap ng S&P 500. Posible, kahit na hindi malamang, para sa index na pondo na mas malaki ang S&P 500. Sa kasong ito, ang labis na pagbabalik ay magiging positibo. Mas malamang na ang mga bayarin sa administrasyon na nauugnay sa mga pondo ng magkasama ay makagawa ng isang medyo negatibong labis na pagbabalik.
(Para sa nauugnay na pagbabasa, tingnan ang "Pag-unawa sa Mutual Fund Return.")
