Ano ang isang Minsky Moment?
Ang Minsky Moment ay tumutukoy sa pagsisimula ng isang pagbagsak ng merkado na dinala ng walang ingat na aktibidad na haka-haka na tumutukoy sa isang hindi matatag na panahon ng bullish. Ang Minsky Moment ay pinangalanang ekonomista na si Hyman Minsky at tinukoy ang punto sa oras kung saan ang biglaang pagbaba sa sentimento sa merkado ay hindi maaaring hindi humantong sa pag-crash ng merkado.
Mga Key Takeaways
- Ang Minsky Moment ay tumutukoy sa pagsisimula ng isang pagbagsak ng merkado na dinala ng walang ingat na aktibidad na haka-haka na tumutukoy sa isang hindi matiyak na panahon ng pag-usbong ng panahon.Minsky Moment crises ay karaniwang nangyayari dahil ang mga namumuhunan, na nakikibahagi sa labis na agresibong haka-haka, kumuha ng karagdagang panganib sa kredito sa panahon ng mga merkado ng bull.Minsky Moment tumutukoy ang tipping point kapag ang aktibidad ng haka-haka ay umabot sa isang matinding hindi ligtas, na humahantong sa mabilis na pagkalugi ng presyo at hindi maipapabagsak na pagbagsak sa merkado.
Pag-unawa sa Minsky Moment
Ang Isang Minsky Moment ay batay sa ideya na ang mga yugto ng pag-iisip na pang-uusig, kung magtatagal sila ng mahaba, sa kalaunan ay hahantong sa krisis, at mas mahaba ang haka-haka, mas matindi ang krisis. Ang pangunahing pag-angkin ni Hyman Minsky sa katanyagan ng teorya ng ekonomiya ay nakasentro sa konsepto ng likas na kawalang-tatag ng mga merkado, lalo na ang mga merkado ng toro. Naramdaman niya na ang pinalawak na mga merkado ng toro ay palaging nagtatapos sa mga mahabang tula ng pagbagsak.
Nag-post si Minsky na ang isang abnormally mahaba ang pagtaas ng ikot ng ekonomiya ng paglago ng ekonomiya ay magpapasigla ng isang kawalang-simetrya na pagtaas sa haka-haka sa merkado na, sa kalaunan, magreresulta sa kawalang katatagan at pagbagsak. Ang isang krisis sa Minsky Moment ay sumunod sa isang matagal na panahon ng pag-iisip ng bullish, na nauugnay din sa mataas na halaga ng utang na kinuha ng parehong mga namumuhunan at institusyonal na namumuhunan.
Ang terminong Minsky Moment ay pinahusay noong 1998 ni Paul McCulley, ng PIMCO na katanyagan habang tinutukoy ang Asian Debt Crisis ng 1997. Ang isang pag-iwas sa mga sanhi na humantong sa krisis na ito ay naglalagay ng preponderance ng mga sisihin sa mga speculators na naglalagay ng pagtaas ng presyon sa dolyar-pegged na Asyano mga pera hanggang sa huli sila ay gumuho.
Marahil ang pinakasikat, o hindi bababa sa pinakahuling, krisis na nagdala ng Minsky Moment sa unahan, kung walang ibang kadahilanan kaysa sa bilang isang halimbawa ng mga panganib ng pagkapribado, ay ang krisis sa pananalapi noong 2008, na tinawag din na Mahusay na Pag-urong. Sa taas ng krisis na ito, ang isang malawak na hanay ng mga merkado ay umabot sa lahat ng oras, na nag-trigger ng isang alon ng mga tawag sa margin, isang napakalaking nagbebenta ng mga ari-arian upang masakop ang mga utang, at mas mataas na default na rate.
Minsky Moment Catalysts at Epekto
Kadalasang nangyayari ang Minsky Moment crises dahil ang mga namumuhunan, na nakikibahagi sa labis na agresibong haka-haka, kumuha ng karagdagang panganib sa kredito sa panahon ng masaganang panahon, o mga merkado ng toro. Ang mas mahaba ang isang merkado ng toro, mas maraming mga mamumuhunan ang humiram upang subukan at kabisera sa mga gumagalaw sa merkado. Tinukoy ng Minsky Moment ang tipping point kapag ang aktibidad ng haka-haka ay umabot sa isang matinding hindi ligtas, na humahantong sa mabilis na pagkalugi ng presyo at hindi maipapabagsak na pagbagsak sa merkado. Ang sumusunod, tulad ng hypothesized ni Hyman Minsky, ay isang matagal na panahon ng kawalang-tatag.
Bilang isang halimbawa ng hypothetical, isaalang-alang ang isang merkado sa throes ng isang bullish alon na nakikita ang mga namumuhunan na humiram ng pondo nang agresibo, madalas sa mga limitasyon ng kanilang kakayahan, upang makilahok sa pang-ekonomiyang boom. Kung ang merkado ay tumalikod nang bahagya, na kung saan ay normal na pag-uugali sa pamilihan, ang mga pagpapahalaga sa kanilang mga leveraged assets ay maaaring bumaba sa punto kung saan hindi nila maaaring masakop ang mga utang na kinuha upang makuha ang mga ito. Ang mga nagpapahiram ay nagsisimulang tumawag sa kanilang mga pautang. Ang mga speculative assets ay mahirap ibenta, kaya ang mga namumuhunan ay pinipilit na magbenta ng mas kaunting mga haka-haka upang masiyahan ang mga hinihingi ng nagpapahiram. Ang pagbebenta ng mga pamumuhunan na ito ay nagiging sanhi ng isang pangkalahatang pagbaba sa merkado. Sa puntong ito, ang merkado ay nasa isang Minsky Moment. Ang hinihingi para sa pagkatubig ay maaaring mapipilit pa rin ang sentral na bangko ng bansa na mamagitan.
Ang Isa pang Minsky Moment Looming?
Noong 2017, maraming mga eksperto ang naglabas ng mga babala ng isang papalapit na Minsky Moment sa China habang tumaas ang mga antas ng utang habang ang mga pagpapahalaga sa merkado ng equity ay nagpapanatili ng kanilang kalakaran sa bullish. Ang gobyerno ng China ay naglabas din ng mga babala sa mga namumuhunan ng isang paparating na Minsky Moment kung patuloy na tataas ang antas ng utang.
Samantala, ang International Monetary Fund (IMF) ay sumali sa koro sa paglabas ng pandaigdigang mga babala ng mga mataas na antas ng utang na may potensyal na magresulta sa Minsky Moment crises sa buong mundo. Habang hindi pa ito nagagawa, may mga palatandaan ng babala. Ang US ay nakakaranas ng isang pinalawig na panahon ng kaunlaran ng ekonomiya, tumataas ang mga antas ng utang, at ang aktibidad ng haka-haka ay matibay, bagaman hindi lumalabas na naabot ang matinding antas na namumuno sa isang Minsky Moment.
