Talaan ng nilalaman
- Ano ang Mga Munisipal na Bono?
- Paano gumagana ang mga Munisipal na Bono
- Mga uri ng Mga Munisipal na Bono
- Mga Antas ng Panganib sa Credit ng Munisipal na Bono
- Pagbabago ng Buwis sa Buwis
- Tumawag sa Panganib
- Panganib sa Market
- Pagbili ng mga Istratehiya
- Pagsusuri ng Katatagan kumpara sa Pagkasyahin
Ano ang Mga Munisipal na Bono?
Kung ang iyong pangunahing layunin sa pamumuhunan ay upang mapanatili ang kabisera habang bumubuo ng isang stream ng walang kita na buwis, ang mga bono sa munisipal ay dapat isaalang-alang. Ang mga bono sa munisipalidad (munis) ay mga obligasyong utang na inisyu ng mga nilalang ng gobyerno. Kapag bumili ka ng isang bono sa munisipalidad, ikaw ay nagpapautang ng pera sa nagbigay kapalit ng isang itinakdang bilang ng mga pagbabayad ng interes sa isang paunang natukoy na tagal. Sa pagtatapos ng panahong iyon, ang bono ay umaabot sa petsa ng kapanahunan nito, at ang buong halaga ng iyong orihinal na pamumuhunan ay ibabalik sa iyo.
Paano gumagana ang mga Munisipal na Bono
Habang ang mga bono ng munisipyo ay magagamit sa parehong mga format ng pagbubuwis at tax-exempt, ang mga bono na na-exempt ng buwis ay may posibilidad na makakuha ng mas maraming pansin dahil ang kita na kanilang nabuo ay, para sa karamihan ng mga namumuhunan, na walang bayad mula sa pederal at, sa maraming kaso, buwis sa estado at lokal na kita. Ang mga namumuhunan na sumailalim sa alternatibong minimum na buwis (AMT) ay dapat magsama ng kita ng interes mula sa ilang mga munis kapag kinakalkula ang buwis at dapat kumunsulta sa isang propesyonal sa buwis bago ang pamumuhunan.
Mga Key Takeaways
- Ang mga bono ng munisipal ay mabuti para sa mga taong nais kumapit sa kabisera habang lumilikha ng isang mapagkukunan na walang bayad na buwis.General obligasyong bono ay inisyu upang magtaas ng pondo kaagad upang masakop ang mga gastos, habang ang mga bono ng kita ay inisyu upang tustusan ang mga proyektong pang-imprastraktura. at ang mga bono ng kita ay walang bayad sa buwis at may mababang panganib, na may mga nagbigay ng posibilidad na mabayaran ang kanilang mga utang.Ang pagbubukod sa mga bono ng munisipalidad ay mababa ang peligro, ngunit hindi panganib-libre, dahil maaaring mabigo ang nagpalabas na gumawa ng napagkasunduang bayad sa interes o maging hindi makaganti sa punong-guro sa pagtanda.
Mga uri ng Mga Munisipal na Bono
Ang mga bono sa munisipalidad ay sumunod sa dalawang sumusunod na klase:
- pangkalahatang obligasyong bono (GO) na mga bono sa kita
Ang mga pangkalahatang obligasyong bono, na inisyu upang itaas ang agarang kapital upang masakop ang mga gastos, ay sinusuportahan ng kapangyarihan ng pagbubuwis ng nagpalabas. Ang mga bono ng kita, na inisyu upang pondohan ang mga proyekto sa imprastraktura, ay suportado ng kita na nabuo ng mga proyektong iyon. Ang parehong uri ng mga bono ay exempt sa buwis at partikular na kaakit-akit sa mga namumuhunan na may panganib na walang panganib dahil sa mataas na posibilidad na babayaran ng mga nagbigay ang kanilang mga utang.
Mga Antas ng Panganib sa Credit ng Mga Munisipal na Bono
Kahit na ang pagbili ng mga bono sa munisipyo ay may mababang panganib, hindi sila buo nang walang panganib. Kung ang tagabigay ay hindi makamit ang mga obligasyong pinansyal nito, maaaring mabigong gumawa ng nakatakdang bayad sa interes o hindi mabayaran ang punong-guro sa pagiging kapanahunan. Upang matulungan sa pagsusuri ng pagiging mararapat ng tagabigay, ang mga ahensya ng rating (tulad ng Moody's Investors Service and Standard & Poor's) ay nagsuri ng kakayahan ng tagabigay ng bono upang matugunan ang mga obligasyong pang-utang nito at mag-isyu ng mga rating mula sa 'Aaa' o 'AAA' para sa mga pinaka-mapagkakatiwalaang nagbigay ng utang sa 'Ca', 'C', 'D', 'DDD', 'DD', o 'D' para sa mga default.
Ang mga bono na minarkahan ng 'BBB', 'Baa', o mas mahusay ay karaniwang itinuturing na naaangkop na pamumuhunan kapag ang pagpapanatili ng kapital ang pangunahing layunin. Upang mabawasan ang pag-aalala ng mamumuhunan, maraming mga bono sa munisipalidad ang sinusuportahan ng mga patakaran sa seguro na ginagarantiyahan ang pagbabayad kung sakaling ang default.
Bawat taon, ang Moody ay naglathala ng isang ulat sa higit sa 10, 000 mga munisipal na nagbebenta ng bono. Ang pinakahuling ulat ay pinakawalan noong Setyembre 2018 at nasaklaw ang mga default sa 2017. Nagpakita ang ulat ng pitong sa 10 na mga rate ng munisipalidad ng Moody na mga pagkukulang noong 2017 ay nauugnay sa krisis ng utang sa Commonwealth of Puerto Rico. Sa pangkalahatan, ang kabuuang default volume para sa 2017 ay $ 31.5 bilyon, isang pagtaas ng tungkol sa 15% mula sa $ 22.6 bilyon sa nakaraang taon - at ang pinakamataas sa 48-taong panahon ng pag-aaral, ayon sa Moody's.
Ayon sa datos ni Moody, may patuloy na isang napakalinaw na paglalagay ng delineation sa mga default na rate na nagsisimula noong 2007. Sa pagitan ng 1970 at 2007, iniulat ni Moody na isang average lamang ng 1.3 mga default sa isang taon sa muni bond sphere. Ang bilang na quadrupled pagkatapos ng 2007, na naka-highlight ng pitong mga default sa 2013.
Ang pinakahuling taunang ulat ng Moody sa mga bono sa munisipyo ay nagpapakita ng inaasahan ng mga ahensya ng rating na ang mga pagkukulang sa 2018 at 2019 ay bumaba mula sa mga antas ng 2017 at ang kabuuang default na dami upang mabawasan matapos itong tumama sa isang 48-taong kataas sa pinakahuling ulat.
Pagbabago ng Buwis sa Buwis
Ang mga bono sa munisipalidad ay bumubuo ng kita na walang buwis at samakatuwid ay magbabayad ng mas mababang mga rate ng interes kaysa sa mga buwis na may buwis. Ang mga namumuhunan na inaasahan ang isang makabuluhang pagbaba sa kanilang marginal income-tax rate ay maaaring mas mahusay na maihatid ng mas mataas na ani na makukuha mula sa mga buwis na maaaring mabuwis.
Tumawag sa Panganib
Maraming mga bono ang nagpapahintulot sa nagbigay na bayaran ang lahat o isang bahagi ng bono bago ang petsa ng kapanahunan. Ang kapital ng namumuhunan ay ibinalik kasama ang isang premium na idinagdag kapalit ng pagreretiro ng maagang pag-utang. Habang nakukuha mo ang iyong buong paunang puhunan kasama ang ilang likod kung ang bono ay tinatawag, ang iyong stream ng kita ay magtatapos nang mas maaga kaysa sa inaasahan.
Panganib sa Market
Ang rate ng interes ng karamihan sa mga bono sa munisipyo ay binabayaran sa isang nakapirming rate. Ang rate na ito ay hindi nagbabago sa buhay ng bono. Gayunpaman, ang pinagbabatayan na presyo ng isang partikular na bono ay magbabago sa pangalawang merkado dahil sa mga kondisyon ng merkado. Ang mga pagbabago sa mga rate ng interes at mga inaasahan sa rate ng interes ay karaniwang ang pangunahing mga kadahilanan na kasangkot sa mga presyo ng munisipal na merkado ng pangalawang merkado.
Kapag bumagsak ang mga rate ng interes, ang mga bagong inilabas na bono ay magbabayad ng isang mas mababang ani kaysa sa mga umiiral na isyu, na ginagawang mas kaakit-akit ang mga nakatatandang bono. Ang mga namumuhunan na nais ang mas mataas na ani ay maaaring handang magbayad nang higit pa upang makuha ito.
Gayundin, kung tumaas ang rate ng interes, ang mga bagong inilabas na bono ay magbabayad ng mas mataas na ani kaysa sa mga umiiral na isyu. Ang mga namumuhunan na bumili ng mga mas lumang isyu ay malamang na gawin ito kung makuha nila ang mga ito sa isang diskwento.
Pagbili ng mga Istratehiya
Ang pinaka-pangunahing diskarte para sa pamumuhunan sa mga bono sa munisipalidad ay ang pagbili ng isang bono na may kaakit-akit na rate ng interes, o magbunga, at hawakan ang bono hanggang sa ito ay tumanda. Ang susunod na antas ng pagiging sopistikado ay nagsasangkot sa paglikha ng isang hagdan ng bono sa munisipalidad. Ang isang hagdan ay binubuo ng isang serye ng mga bono, bawat isa ay may iba't ibang rate ng interes at petsa ng kapanahunan. Habang ang bawat rung sa hagdan ay tumatanda, ang punong-guro ay muling namuhunan sa isang bagong bono. Parehong mga diskarte na ito ay ikinategorya bilang mga diskarte sa pasibo dahil ang mga bono ay binili at gaganapin hanggang sa kapanahunan.
Ang mga namumuhunan na naghahanap upang makabuo ng parehong kita at pagpapahalaga sa kapital mula sa kanilang portfolio ng bono ay maaaring pumili ng isang aktibong diskarte sa pamamahala ng portfolio, kung saan ang mga bono ay binili at ibinebenta sa halip na gaganapin sa kapanahunan. Ang pamamaraang ito ay naglalayong makabuo ng kita mula sa mga ani at kita mula sa pagbebenta sa isang premium.
Pagsusuri ng Katatagan kumpara sa Pagkasyahin
Ang katatagan ay isang kamag-anak na term sa merkado ng munisipal na bono. Ang mga bono sa munisipalidad ay may posibilidad na maging mas ligtas kaysa sa maraming iba pang mga uri ng pamumuhunan, ngunit ang mga ito ay hindi gaanong ligtas kaysa sa mga bono ng Treasury ng US. Maaari ka ring makipagkalakalan sa maraming uri ng mga bono sa munisipalidad, tulad ng mga bono sa pagtatasa, mga bono sa kita, o pangkalahatang obligasyong bono.
Mahalaga rin ang nagbigay ng bono; ang mga bono na inilabas mula sa mga awtoridad sa munisipalidad sa isang lungsod na may matibay na pinansyal ay maituturing na mas matatag kaysa sa mga mula sa isang lungsod na ang rate ng kredito ay na-downgraded o kamakailan ay nagsampa para sa pagkalugi.
Marami sa mga namumuhunan ang nagkakaintindihan ng pagkakamali sa mahihirap o hindi tiyak na oras at bumuo ng pangitain sa tunel tungkol sa katatagan at kaligtasan. Sa kanilang paglipad mula sa peligro, gayunpaman, nabibigo silang isaalang-alang kung paano umaangkop ang isang pamumuhunan sa kanilang mga pinansiyal na plano.
Ang mga bono sa munisipalidad ay maaaring maging isang kanlungan ng buwis, na madalas na bumubuo ng mas mataas na pagbabalik kaysa sa Treasury. Maaari pa rin silang mawala sa implasyon at itali ang malaking halaga ng pera nang mas mahaba kaysa sa isang pag-urong na karaniwang tumatagal.
