Ano ang Pagbubunyag?
Sa pinansiyal na mundo, ang pagsisiwalat ay tumutukoy sa kilos ng pagpapakawala ng lahat ng may-katuturang impormasyon sa isang kumpanya na maaaring makaimpluwensya sa isang desisyon sa pamumuhunan — ang pagpahayag ng publiko sa positibo at negatibong balita, data, at iba pang mga detalye tungkol sa mga operasyon nito, o na nakakaapekto sa mga operasyon nito, sa isang napapanahon na fashion. Katulad sa pagsisiwalat sa batas, ang konsepto ay na, sa interes ng pagiging patas, ang lahat ng mga partido ay dapat magkaroon ng pantay na pag-access sa parehong hanay ng mga katotohanan.
Ang Saligang Seguridad at Exchange Commission (SEC) ay nagbabalangkas at nagpapatupad ng mga kinakailangan sa pagsisiwalat para sa mga kumpanya na isinama sa loob ng Estados Unidos. Dapat sundin ng mga kumpanya ang regulasyon ng SEC na nakalista sa mga pangunahing palitan ng stock ng US.
Mga Key Takeaways
- Ang pagsisiwalat ay ang pagkilos ng pagpapakawala sa lahat ng mga nauugnay na impormasyon ng kumpanya na maaaring maka-impluwensya sa isang desisyon sa pamumuhunan. Ang mga item ng pagsisiwalat, tulad ng binabalangkas ng SEC, ay kasama ang mga nauugnay sa kalagayan sa pananalapi ng isang kumpanya, mga resulta ng pagpapatakbo at kabayaran sa pamamahala. Upang mapunta ang publiko at nakalista sa mga pangunahing palitan ng stock ng US, ang mga kumpanya ay dapat sumunod sa mga regulasyon ng SEC tungkol sa pagsisiwalat.
Ang Mga Pangunahing Kaalaman ng Pagbubunyag
Bagaman mayroon nang regulasyon ng negosyo bago, ang ipinag-uutos na ipinag-uutos ng gobyerno ng pederal ay napunta sa US kasama ang pagpasa ng Securities Act of 1933 at ang Securities Exchange Act of 1934. Ang parehong mga kilos ay reaksyon sa Stock Market Crash ng 1929 at ang kasunod nito. Mahusay na Depresyon: Ang publiko at ang mga pulitiko ay magkakasamang sinisisi ang kakulangan ng transparency sa mga operasyon sa korporasyon para sa tumindi - kung hindi direktang sanhi - ang krisis sa pananalapi. Simula noon, ang karagdagang batas, tulad ng Sarbanes-Oxley Act of 2002, ay nagpalawak ng mga kinakailangang pampublikong kumpanya.
Ang mga item ng pagsisiwalat, tulad ng binabalangkas ng SEC, ay kasama ang mga nauugnay sa kalagayan sa pananalapi ng isang kumpanya, mga resulta ng pagpapatakbo at kabayaran sa pamamahala. Ang SEC ay nangangailangan ng mga tiyak na pagsisiwalat dahil ang pumipili ng paglabas ng impormasyon ay naglalagay ng mga namumuhunan at mga stakeholders ng kumpanya sa isang kawalan. Halimbawa, ang mga tagaloob ay maaaring gumamit ng materyal na impormasyong hindi pampubliko para sa personal na pakinabang sa gastos ng pangkalahatang pamumuhunan sa publiko. Malinaw na nakabalangkas ng mga kinakailangan sa pagsisiwalat siguraduhin ang mga kumpanya ng sapat na ipakalat ang impormasyon upang ang lahat ng mga namumuhunan ay nasa isang patlang na naglalaro.
Ang mga kumpanya ay hindi lamang mga nilalang na napapailalim sa mahigpit na mga regulasyon ng pagsisiwalat. Halimbawa, ang mga kumpanya ng brokerage, managers ng pamumuhunan, at mga analyst ay dapat ding ibunyag ang anumang impormasyon na maaaring maka-impluwensya at makaapekto sa mga namumuhunan. Upang limitahan ang mga isyu sa conflict-of-interest, ang mga analyst at manager ng pera ay dapat ibunyag ang anumang mga pagkakapantay-pantay na pagmamay-ari nila.
Mga kinakailangang Dokumento ng Pagbubunyag ng Pangangailangan
Kinakailangan ng SEC ang lahat ng mga kumpanyang ipinagpalit ng publiko na maghanda at mag-isyu ng dalawang taunang ulat na may kaugnayan sa pagsisiwalat: ang isa para sa SEC mismo at isa para sa mga shareholders ng kumpanya. Ang mga ulat na ito ay nagmula sa anyo ng 10-Ks.
Ang sinumang kumpanya na naghahangad na magpunta sa publiko ay dapat ibunyag ang impormasyon bilang bahagi ng isang dalawang bahagi na pagpaparehistro na binubuo ng isang prospectus at isang pangalawang dokumento na naglalaman ng anumang iba pang materyal na impormasyon tulad ng mga kalakasan ng lakas, kahinaan, mga pagkakataon, at pagbabanta (SWOT) na pagsusuri ng mapagkumpitensya sa kapaligiran. Ang isang pagsusuri sa SWOT ay kinikilala ang mga lakas, kahinaan, panlabas na pagkakataon at pagbabanta gamit ang merkado bilang isang benchmark.
Ang SEC ay nagpapataw ng mas mahigpit na mga kinakailangan sa pagsisiwalat para sa mga kumpanya sa industriya ng seguridad. Halimbawa, ang mga opisyal ng kumpanya ng mga bangko ng pamumuhunan ay dapat gumawa ng mga personal na pagsisiwalat tungkol sa mga seguridad na kanilang pag-aari at mga security na pag-aari ng mga miyembro ng pamilya.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng Pagbubunyag
Kumuha ng isang press release na inilabas ng Target Corporation (TGT) noong Marso 2018, inihayag ang ulat ng Fourth Quarter at Full-Year 2017 na Kita. Sa loob nito, binigyang diin ng kumpanya ang kanyang pagkatapos-buwis na pagbabalik sa namuhunan na kapital (ROIC) para sa 2017 na mula pa noong nakaraang taon, mula 15% hanggang 15.9%.
Gayunpaman, inamin ng Target, ang paggamit ng ROIC ay hindi sumunod sa Mga Pangkalahatang Mga Tanggap na Accounting Principe (GAAP) na dapat sundin ng mga kumpanya kapag pinagsama ang mga pahayag sa pananalapi. Upang limasin ang anumang pagkalito para sa mga shareholders, nagdagdag din ang Target ng isang tala ng pagsisiwalat sa ulat ng paglabas at kita nito, tungkol sa mga numero, na nagsasaad ng mga limitasyon ng mga panukalang pampinansyal na non-GAAP (tulad ng ROIC), at pagbibigay ng "Pagkasundo ng Non-GAAP Financial Mga Panukala "seksyon at isang iskedyul ng mga kalkulasyon nito" upang magbigay ng karagdagang transparency. " (Para sa pagbabasa na may kaugnayan, tingnan ang "Kailangan ba ng isang Pribadong Kompanya na Ipakilala ang Impormasyon sa Pinansyal sa Publiko?")
