Talaan ng nilalaman
- Michael Lee-Chin
- David Abrams
- Mohnish Pabrai
- Allan Mecham
- Tom Gayner
- Ang Bottom Line
Ang konsepto sa likod ng pilosopiya ng halaga ng pamumuhunan ay simple: ang mga namumuhunan ay maaaring mapagtanto ang napakalaking mga nakuha sa pamamagitan ng pagbili ng mga seguridad na kalakalan nang mas mababa sa kanilang intrinsikong halaga. Sa kanyang mga libro Security Analysis (1934) at The Intelligent Investor , (1949) Benjamin Graham — ang ninong ng pamumuhunan ng halaga - ipinaliwanag sa mga namumuhunan na, "ang stock ay hindi lamang isang simbolo ng grapiko o isang electronic blip; ito ay isang interes sa pagmamay-ari sa isang aktwal na negosyo, na may isang pinagbabatayan na halaga na hindi nakasalalay sa presyo ng pagbabahagi nito."
Ang pilosopiya ng Graham na pamumuhunan ay nakatulong sa marami sa kanyang mga alagad na yumaman. Bilang ng 2019, ang kanyang kilalang tagasunod na si Warren Buffett, ang pangatlo sa pinakamayaman sa buong mundo na may net na nagkakahalaga ng higit sa $ 82.4 bilyon. Ngunit si Buffett ay hindi lamang mamumuhunan na nakinabang nang malaki mula sa pag-ampon ng diskarte ni Graham sa pamumuhunan. Nasa ibaba ang limang mga namumuhunan sa halaga na hindi masyadong kilalang-kilala, sa kabila ng pagkakaroon ng isang hindi magagawang record ng track para matalo ang taon ng merkado sa bawat taon.
pangunahing takeaways
- Bagaman hindi pa kilala bilang Warren Buffet, maraming mga matagumpay na namumuhunan sa halaga. Kasama nila: Si Michael Lee-Chin ay ang Chairman ng Portland Holdings, isang kumpanya ng Holdings ng Canada.David Abrams nagpapatakbo ng pondo na nakabase sa Boston na nakabase sa Boston na si Abrams Capital Management.Mohnish Pabrai ay nagpapatakbo ng Pabrai Investment Funds.Allan Mecham pinuno ng Arlington Value Capital Management out sa Salt Lake Ang City.Tom Gayner, bilang Co-Chief Executive Officer ng Markel Corp., ay namamahala sa portfolio ng insurer.
Michael Lee-Chin
Ipinanganak noong 1951 sa isang tin-edyer na ina sa Jamaica, si Michael Lee-Chin ay isa sa mga pinaka-mapagkaloob na bilyonaryo ng Canada. Matapos makatapos ng high school, lumipat si Lee-Chin sa Canada upang itaguyod ang kanyang edukasyon sa engineering. Pumasok siya sa sektor ng pananalapi sa edad na 26 na may trabaho bilang salesperson ng mutual fund. Habang nagpunta si Lee-Chin sa pinto-bahay na sinusubukang kumbinsihin ang mga kabahayan na bumili ng kapwa pondo, gumawa siya ng isang pagkahumaling sa pagtuklas ng isang hindi nasasabik na pormula na magagamit niya upang gawing mayaman ang mga kliyente — at siya mismo.
Pagkalipas ng mga taon, natagpuan niya ang pormula at na-code ito sa limang mga katangian na ibinahagi sa mga mayayamang mamumuhunan:
- Pag-aari nila ang isang puro portfolio ng mga de-kalidad na mga negosyo. Naintindihan nila ang mga negosyo sa kanilang portfolio.Ginagamit nila ang pera ng ibang tao na masinop upang lumikha ng kanilang kayamanan. Tiyakin na ang kanilang mga negosyo ay nasa mga industriya na may malakas, pangmatagalang paglago.Hawak nila ang kanilang mga negosyo para sa pangmatagalan.
Gamit ang limang batas na ito, hiniram ni Lee-Chin ang kalahating milyong dolyar at pinuhunan ito sa isang kumpanya lamang. Pagkalipas ng apat na taon, tumaas ang halaga ng kanyang mga namamahagi. Ibinenta niya ang mga namamahaging iyon at ginamit ang kita upang makakuha ng isang maliit na kumpanya ng pondo sa kapwa na pinalaki niya mula sa $ 800, 000 sa mga assets sa ilalim ng pamamahala sa higit sa $ 15 bilyon bago niya ibenta ang kumpanya sa Manulife Financial (MFC).
Ngayon Lee-Chin ay ang Chairman ng Portland Holdings, isang kumpanya na nagmamay-ari ng magkakaibang koleksyon ng mga negosyo sa buong Caribbean at North America. "Bumili, humawak at umunlad ang kanyang mantra." Noong 2019, ang kanyang net worth ay $ 2.4 bilyon.
David Abrams
Sa napakaliit na mga kampanya sa pagmemerkado at pangangalap ng pondo, si David Abrams ay nagtayo ng pondong pang-halamang may sakayan na higit sa $ 9 bilyong halaga ng mga ari-arian sa ilalim ng pamamahala. Bilang pinuno ng Bostons Capital Management na nakabase sa Boston, na itinatag noong 1999, nagawa ni Abrams na mas mahusay na magampanan kaysa sa 97% ng mga tagapamahala ng pondo ng halamang-singaw sa pamamagitan ng pagsasakatuparan ng isang annualized net return na 19% para sa mga namumuhunan. Ayon sa HedgeFund Intelligence, ang track record na ito ay halos hindi napapansin para sa tulad ng isang malaking pondo.
Ang pondo ni Abrams ay walang halaga - hindi ito namuhunan sa hiniram (na-leverage) na pondo, at pinapanatili nito ang maraming pera ng kamay.
Ang isang pagsusuri sa pinakabagong kamakailan (August 2019) Ang SEC Form 13-F filing ay nagpapakita na ang firm ay may hawak na isang napaka-puro na portfolio na $ 3.68 bilyon na may napakalaking pusta sa bawat isa sa mga hawak nito. Ang malaking paghawak ni Abrams sa mga tuntunin ng halaga, na binubuo ng 42% ng portfolio, ay ang Celgene Corp. (CELG) (17% ng portfolio), PG&E Corp. (PCG) (15% stake) at Franklin Resources (BEN) (9%).
Mohnish Pabrai
Kilalang-kilala sa paggastos ng higit sa $ 650, 000 para sa pagkakataon na magkaroon ng tanghalian kasama si Warren Buffett, sinusunod ni Mohnish Pabrai ang halaga ng pamumuhunan ng dogma sa tee. Ayon sa Forbes , si Pabari "ay walang interes sa isang kumpanya na mukhang 10% na undervalued. Nagagalit siyang gumawa ng limang beses na pera sa loob ng ilang taon. Kung hindi niya iniisip na ang pagkakataon ay maliwanag na maliwanag, pumasa siya."
Matapos ibenta ang kanyang negosyo sa IT ng higit sa $ 20 milyon noong 1999, inilunsad ni Pabrai ang Pabrai Investment Funds, isang kompanya ng pamumuhunan na na-modelo pagkatapos ng mga pakikipagtulungan sa pamumuhunan ni Buffett. Ang kanyang "ulo na nanalo ako, ang mga buntot na hindi ako nawawalan ng maraming" diskarte sa pamumuhunan ay malinaw na gumagana. Sa pagitan ng 2000 at 2018 ay natanto ni Pabrai ang isang pinagsama-samang pagbabalik ng higit sa 900% para sa mga namumuhunan.
Sa ngayon, ang Pabrai Investment Funds ay namamahala ng higit sa $ 400 milyon sa mga assets.
Ang paghawak sa pagitan ng 15 hanggang 20 mga kumpanya, ang kanyang portfolio ay nakatuon sa India at mga umuusbong na mga bansa, dahil hindi siya nakakahanap ng maraming mga hindi sinasadya o hindi gaanong halaga sa stock ng US.
Allan Mecham
Si Allan Mecham ay hindi ang iyong karaniwang manager ng pondo ng hedge. Siya ay isang pag-dropout sa kolehiyo at nakatira malapit sa Salt Lake City, Utah, na malayo sa Wall Street, kung saan pinapatakbo niya ang Arlington Value Capital Management. Sa mahigit sa 1.4 bilyon sa mga asset sa ilalim ng pamamahala, ang Mecham ay nagsasagawa ng isang diskarte sa pamumuhunan sa halaga para sa kanyang mga kliyente. Gumagawa siya ng tungkol sa isa o dalawang mga trade sa isang taon, humahawak saanman mula sa anim hanggang 12 na stock sa kanyang portfolio at ginugugol ang karamihan sa kanyang oras na basahin ang taunang mga ulat ng mga kumpanya. Ang kanyang mga pangunahing posisyon, hanggang Agosto 2019, ay nasa Berkshire Hathaway (BRK.B) - Ang kumpanya ng Buffett ay sinakop ang 30% ng portfolio - at ang Alliance Data Systems (ADS) (13%).
Mula noong 2007, ang Arlington Halaga ay nai-post ng isang tambalan taunang rate ng paglago (CAGR) na 18.36%. Noong 2013, iniulat na ang mga namumuhunan na namuhunan sa Mecham isang dekada na ang nakakaraan ay nadagdagan ang kanilang kabisera ng 400%.
Tom Gayner
Bilang Co-Chief Executive Officer ng Markel Corporation (MKL), isang negosyong muling pagsiguro na may katulad na modelo ng negosyo kay Berkshire Hathaway (BRK-A), si Tom Gayner ay namamahala sa mga aktibidad ng pamumuhunan para kay Markel, kabilang ang pamamahala ng float nito. Ang float ay ang pondo na ibinigay ng mga may-ari ng patakaran na gaganapin bago ang subsidies ng seguro ng Markel na nagsasagawa ng pagbabayad. Sa pangkalahatan, ang Gayner ay namamahala ng higit sa $ 2 bilyon.
Dahil ang IPO nito, nadagdagan ni Markel ang halaga ng libro sa 20% bawat taon. Kaugnay nito, pinalaki ng Gayner ang S&P 500 ng maraming daang mga batayan ng bawat taon. Ang kanyang diskarte ay upang maglaan ng pondo sa isang malaking portfolio ng mga negosyo (137 na stock) na undervalued ng merkado. Pinahahalagahan niya ang mga kumpanya na may mahusay na pamamahala ng pinakamahalaga, na pinapaboran ang malaking cap, pandaigdigang mga pakikipagsapalaran.
Ang Bottom Line
Hindi lamang si Warren Buffett ang namumuhunan sa halaga na ginantimpalaan ng merkado. Maraming mga namumuhunan na nakinabang nang malaki mula sa matapat na pagpapatupad ng diskarte ni Benjamin Graham sa pagpili ng mga stock na ikakalakal ng mas mababa kaysa sa kanilang mga halaga ng intrinsic.
