Ang merkado ng dayuhang palitan (forex) ay nagkakaunti ng trilyong dolyar bawat araw sa pangangalakal, ginagawa itong pinakamalaking merkado sa mundo. Hindi tulad ng karamihan sa iba pang mga palitan tulad ng New York Stock Exchange o Chicago Board of Trade, ang forex market ay hindi isang sentralisadong merkado. Sa isang sentralisadong merkado, ang bawat transaksyon ay naitala sa pamamagitan ng presyo at na-trade sa dami. Karaniwan ang isang sentral na lugar pabalik na kung saan ang lahat ng mga kalakalan ay maaaring masubaybayan at madalas na isang sentralisadong network ng mga gumagawa ng merkado. Ang merkado ng forex o pera, gayunpaman, ay isang desentralisadong merkado. Walang isang "palitan" kung saan naitala ang bawat kalakalan. Nagaganap ang kalakalan sa buong mundo sa maraming palitan nang walang iisang katangian ng isang listahan ng palitan. Sa halip, ang bawat tagagawa ng merkado ay nagtatala ng kanyang sariling mga transaksyon at pinapanatili ito bilang impormasyon ng pagmamay-ari. Ang mga pangunahing gumagawa ng merkado na gumawa ng isang bid at nagtanong kumalat sa merkado ng pera ang pinakamalaking mga bangko sa mundo. Tulad ng mga ito, bumubuo sila ng isang makabuluhang bahagi ng pangkalahatang komprehensibong merkado sa forex. Ang mga bangko na ito ay nakikipag-ugnayan sa bawat isa nang patuloy sa alinman sa ngalan ng kanilang sarili o sa kanilang mga customer - at ginagawa nila ito sa pamamagitan ng isang subsegment ng forex market na kilala bilang foreign exchange interbank market. Ang palengke na ito ay maihahambing sa mga institusyonal na platform ng pamilihan ng kalakalan para sa mga advanced na derivatives o madilim na trading sa pool. Pinagsasama nito ang mga elemento ng interbank transacting, institutional Investing at foreign exchange market pricing. Ang mga gamit nito ay pangunahing institusyonal at kinasasangkutan ng mga bangko ngunit maaari ring kasangkot ang mga negosyante sa institusyonal.
Tinitiyak ng kumpetisyon sa pagitan ng mga institusyon ng mahigpit na pagkalat at patas na presyo. Para sa mga indibidwal na namumuhunan, ang dayuhang palitan ng interbank market ay isang pangunahing kadahilanan para sa gasolina ng mga quote ng presyo dahil maaari itong nakatali sa pagpepresyo ng pangkalahatang merkado sa forex. Karamihan sa mga indibidwal ay hindi ma-access ang pagpepresyo na magagamit sa merkado ng forex interbank sapagkat ang mga kostumer sa mga interbank desks ay may posibilidad na maging malalaking bangko at pagkatapos ay isama ang pinakamalaking pondo ng magkaparehong at pag-alaga ng pondo sa mundo, pati na rin ang mga malalaking kumpanya ng multinasyunal na may milyun-milyon (kung hindi bilyun-bilyon) ng dolyar. Sa kabila nito, mahalaga para sa mga indibidwal na mamumuhunan na maunawaan kung paano gumagana ang merkado ng interbank sapagkat ito ay isang kadahilanan kung paano ang presyo ng mga pagkalat ng tingi ay naka-presyo, at isang variable para sa pagtiyak ng makatarungang presyo mula sa iyong broker o platform ng trading sa forex. Basahin upang malaman kung paano nagpapatakbo ang merkado na ito at kung paano ang epekto sa panloob na mga pag-andar nito ay maaaring makaapekto sa iyong mga pamumuhunan.
Sino ang Gumagawa ng Mga Presyo?
Ang pangangalakal sa isang desentralisadong merkado ay may mga pakinabang at kawalan nito. Sa isang sentralisadong merkado, mayroon kang pakinabang ng nakakakita ng dami sa merkado sa kabuuan ngunit sa parehong oras, ang mga presyo ay madaling mai-skew upang mapaunlakan ang mga interes ng mga namumuhunan, lalo na kung ang mga malalaking milyon-milyon at multi-bilyong dolyar na transaksyon ay. ginawa. Ang pang-internasyonal na kalikasan ng merkado ng interbank ay nagpapahirap na mag-regulate, gayunpaman, sa mga napakahalagang mga manlalaro sa merkado, ang regulasyon sa sarili kung minsan ay mas epektibo kaysa sa mga regulasyon ng gobyerno. Para sa indibidwal na pamumuhunan sa forex, ang isang forex broker ay dapat na nakarehistro sa Commodity Futures Trading Commission (CFTC) bilang isang negosyante ng futures at maging isang miyembro ng National futures Association (NFA). Kinokontrol ng CFTC ang broker at tinitiyak na natutugunan niya ang mahigpit na pamantayan sa pananalapi. (Para sa higit pang pananaw sa pagtukoy kung nakakakuha ka ng isang makatarungang presyo mula sa iyong broker, basahin ang Ang iyong Forex Broker ay isang Scam? At Pag -shading ng Presyo sa Mga Forex Market .)
Karamihan sa kabuuang dami ng forex ay isinalin sa pamamagitan ng halos 10 mga bangko. Ang mga bangko na ito ay mga pangalan ng tatak na alam nating lahat, kasama na ang Deutsche Bank (NYSE: DB), UBS (NYSE: UBS), Citigroup (NYSE: C) at HSBC (NYSE: HSBC). Ang bawat bangko ay naiiba ang nakabalangkas, ngunit ang karamihan sa mga bangko ay magkakaroon ng isang hiwalay na pangkat na kilala bilang Foreign Exchange Sales and Trading Department. Ang mga bangko ng gobyerno ay may ilan sa kanilang sariling mga sentralisadong sistema para sa pangangalakal sa forex ngunit ginagamit din ang pinakamalaking bangko sa institusyonal na mga bangko. Ang mga piling tao ng mga bangko ng institusyonal na pamumuhunan ay pangunahing responsable para sa paggawa ng mga presyo para sa mga kliyente ng interbank at institusyonal na bangko at para sa pag-offset na panganib sa iba pang mga kliyente sa kabaligtaran ng kalakalan.
Katulad sa lahat ng pangangalakal ng institusyonal, mayroong isang banyagang exchange group, na may isang benta at isang desk ng kalakalan. Ang benta desk ay karaniwang responsable para sa pagkuha ng mga order mula sa kliyente, pagkuha ng isang quote mula sa negosyante sa lugar at ibinalik ang quote sa kliyente upang makita kung nais nilang harapin ito. Ang prosesong ito ay medyo pangkaraniwan dahil kahit na magagamit ang online na pakikipagpalitan ng dayuhan, marami sa mga malalaking kliyente na nakikipag-ugnayan saanman mula sa $ 10 milyon hanggang $ 100 milyon sa isang pagkakataon, ay maingat sa kanilang mga kalakalan para sa mga kadahilanan sa pamamahala ng peligro. Ang mga negosyanteng pang-institusyon ay dapat ding isaalang-alang ang laki ng kalakalan dahil maaari itong makaapekto sa pagpepresyo.
Sa isang desk ng dayuhang palitan ng lugar ng palitan, karaniwang mayroong isa o dalawang tagagawa ng merkado na responsable para sa bawat pares ng pera. Iyon ay, para sa EUR / USD, mayroon lamang isang pangunahing mangangalakal na magbibigay ng mga panipi sa pera. Maaari siyang magkaroon ng pangalawang negosyante na nagbibigay ng mga quote sa isang mas maliit na laki ng transaksyon. Ang pag-setup na ito ay halos totoo para sa apat na majors kung saan nakikita ng mga dealers ang maraming aktibidad.
Mahalaga ito sapagkat nais ng bangko na tiyakin na alam ng bawat mangangalakal ang pera nito at naiintindihan ang pag-uugali ng iba pang mga manlalaro sa merkado. Karaniwan, ang nagbebenta ng dolyar ng Australia ay may pananagutan din sa dolyar ng New Zealand at madalas na isang hiwalay na dealer ang gumagawa ng mga quote para sa dolyar ng Canada. Karaniwang hindi pinapayagan ng mga negosyante ng institusyon para sa pasadyang pagtawid. Ang mga Forex interbank desks ay karaniwang nakikitungo lamang sa mga pinakasikat na pares ng pera. Bilang karagdagan, ang mga yunit ng pangangalakal ay maaaring magkaroon ng isang itinalagang mangangalakal na may pananagutan sa mga kakaibang pera o mga kakaibang kalakalan ng pera tulad ng Mexican peso at South Africa rand. Tulad ng komprehensibong merkado sa forex ang merkado ng forex interbank ay magagamit ng 24 oras.
Paano Natutukoy ng Mga Bangko ang Presyo?
Ang mga negosyante ng bangko ay matukoy ang kanilang mga presyo batay sa iba't ibang mga kadahilanan kabilang ang kasalukuyang rate ng merkado, kung magkano ang dami ng magagamit sa kasalukuyang antas ng presyo, ang kanilang mga pananaw sa kung saan ang pares ng pera ay pinuno at ang kanilang mga posisyon sa imbentaryo. Kung sa palagay nila na ang euro ay mas mataas ang ulo, maaaring handa silang mag-alok ng isang mas mapagkumpitensyang rate para sa mga kliyente na nais na magbenta ng euro dahil naniniwala sila na sa sandaling bibigyan sila ng euro, maaari silang humawak sa kanila nang ilang pips at offset sa isang mas mahusay na presyo. Sa flip side, kung sa palagay nila na mas mababa ang ulo ng euro at binibigyan sila ng kliyente ng euro, maaari silang mag-alok ng mas mababang presyo dahil hindi sila sigurado kung maaari nilang ibenta ang euro pabalik sa merkado sa parehong antas kung saan ito ibinigay sa kanila. Ito ay isang bagay na natatangi sa mga gumagawa ng merkado na hindi nag-aalok ng isang nakapirming pagkalat.
Paano ang Bangko sa Offset Panganib?
Katulad sa paraan na nakikita natin ang mga presyo sa platform ng isang electronic forex broker, mayroong dalawang pangunahing mga platform na ginagamit ng mga negosyante ng interbank: Ang isa ay inaalok ng Reuters Dealing at ang iba pa ay inaalok ng Electronic Brokerage Service (EBS). Ang forex interbank market ay isang sistema na inaprubahan ng credit kung saan ang mga bangko ay nakabase lamang sa mga relasyon sa kredito na itinatag nila. Ang lahat ng mga bangko ay maaaring makita ang pinakamahusay na mga rate ng merkado na kasalukuyang magagamit; gayunpaman, ang bawat bangko ay dapat magkaroon ng isang awtorisadong relasyon upang makipagkalakalan sa mga rate na inaalok. Ang mas malaking mga bangko, mas maraming mga relasyon sa kredito na maaari nilang magkaroon at mas mahusay na pagpepresyo na ma-access nila. Ang parehong ay totoo para sa mga kliyente tulad ng tingian ng mga broker ng forex. Ang mas malaki ang tingian na broker ng forex sa mga tuntunin ng magagamit na kapital, ang mas kanais-nais na presyo na maaaring makuha mula sa merkado ng forex.
Parehong mga sistema ng EBS at Reuters Dealing ay nag-aalok ng pangangalakal sa mga pangunahing pares ng pera, ngunit ang ilang mga pares ng pera ay mas likido at mas madalas na ipinagpapalit sa EBS o Reuters Dealing. Ang dalawang kumpanya na ito ay patuloy na sinusubukan upang makuha ang mga pagbabahagi ng merkado ng bawat isa, ngunit mayroon ding ilang mga pares ng pera na kanilang nakatuon.
Ang mga pares ng cross-currency sa pangkalahatan ay hindi nai-quote sa alinman sa platform, ngunit kinakalkula batay sa mga rate ng mga pangunahing pares ng pera at pagkatapos ay i-offset sa pamamagitan ng mga binti. Halimbawa, kung ang isang negosyante ng interbank ay may isang kliyente na nais na pumunta nang mahabang EUR / CAD, ang negosyante ay malamang na bumili ng EUR / USD sa sistema ng EBS at bumili ng USD / CAD sa platform ng Reuters. Ang negosyante pagkatapos ay maparami ang mga rate na ito at ibigay ang kliyente sa kani-kanilang rate ng EUR / CAD. Ang transaksyon ng two-currency-pair ay ang dahilan kung bakit ang pagkalat ng mga crosses ng pera, tulad ng EUR / CAD, ay mas malamang na mas malawak kaysa sa pagkalat para sa EUR / USD at madalas na hindi gaanong karaniwang ipinagpalit.
Ang minimum na laki ng transaksyon ng bawat yunit ng kalakalan ay humigit-kumulang sa 1 milyon ng base currency. Ang average na laki ng transaksyon ng isang tiket ay may kaugaliang 5 milyon ng base currency. Ito ang dahilan kung bakit ang mga indibidwal na namumuhunan ay hindi maaaring ma-access ang merkado ng forex interbank - kung ano ang magiging isang malaking halaga ng pangangalakal (tandaan na ito ay walang saysay) ay ang nawawalang minimum na quote na handang ibigay ng mga bangko - at ito ay para lamang sa mga kliyente na nangangalakal sa pagitan ng $ 10 milyon at $ 100 milyon. Ang mga uri ng mga kliyente ay nangangalakal laban sa kanilang mga sheet ng balanse, para sa mga institusyonal na portfolio o potensyal para sa mga pandaigdigang transaksyon sa kumpanya.
Konklusyon
Ang forex interbank market ay isang subset ng pangkalahatang merkado sa forex, na kung saan ay binubuo ang pinakamalaking merkado ng kalakalan sa buong mundo. Ang forex interbank market ay isang driver para sa lahat ng pagpepresyo at aktibidad sa buong merkado, lalo na dahil sa dami nito, net halaga at kadalubhasaan sa institusyonal.
Ang mga mesa sa pangangalakal para sa pamilihan na ito ay mahusay na napalaki at may advanced na kadalubhasaan sa mga paggalaw ng forex at pagpepresyo ng pera. Tulad ng sa mga pandaigdigang pamilihan ng kalakalan sa buong mundo, ang mga kliyente sa merkado ng forex interbank ay may ilang mga pakinabang sa bayad sa transaksyon dahil sa malaking halaga ng mga trading na naisagawa.
