Ano ang pormula para sa pagkalkula ng net present na halaga (npv) sa excel?

Ang kasalukuyang halaga ng net (NPV) ay isang pangunahing sangkap ng pagbabadyet ng kumpanya. Ito ay isang komprehensibong paraan upang makalkula kung ang isang ipinanukalang proyekto ay maaaring maging matipid sa pananalapi o hindi. Ang pagkalkula ng NPV ay sumasaklaw sa maraming mga paksa sa pananalapi sa isang formula: cash flow, ang halaga ng oras ng pera, ang rate ng diskwento sa tagal ng proyekto (karaniwang WACC), halaga ng terminal at halaga ng pag-save.

Paano Gumamit ng Net Present na Halaga?

Upang maunawaan ang NPV sa pinakasimpleng mga form, mag-isip tungkol sa kung paano gumagana ang isang proyekto o pamumuhunan sa mga tuntunin ng pag-agos ng pera at pag-agos. Sabihin mo, pinag-iisipan mo ang pag-set up ng isang pabrika na nangangailangan ng isang paunang pamumuhunan ng $ 100, 000 sa unang taon. Dahil ito ay isang pamumuhunan, ito ay isang cash outflow na maaaring kunin bilang isang net negatibong halaga. Ito ay tinatawag ding paunang pag-agos. Inaasahan mong matapos ang pabrika ay matagumpay na naitatag sa unang taon na may paunang puhunan, sisimulan nito ang pagbuo ng output (mga produkto o serbisyo) ikalawang taon pasulong. Magreresulta ito sa mga net cash inflows sa anyo ng mga kita mula sa pagbebenta ng output ng pabrika. Sabihin, ang pabrika ay bumubuo ng $ 100, 000 sa ikalawang taon, na tumataas ng $ 50, 000 bawat taon hanggang sa susunod na limang taon. Ang aktwal at inaasahang cashflows ng proyekto ay ang mga sumusunod:

Ang XXXX-A ay kumakatawan sa mga aktwal na cashflows, habang ang XXXX-P ay kumakatawan sa inaasahang cashflows sa nabanggit na mga taon. Ang isang negatibong halaga ay nagpapahiwatig ng gastos o pamumuhunan, habang ang positibong halaga ay kumakatawan sa pag-agos, kita o pagtanggap.

Paano ka magpapasya kung ang proyektong ito ay kumikita o hindi? Ang problema sa naturang mga kalkulasyon ay gumagawa ka ng mga pamumuhunan sa unang taon, at napagtanto ang mga cashflows sa isang kurso ng maraming mga darating na taon. Upang masuri ang gayong mga pakikipagsapalaran na umabot ng maraming taon, ang NPV ay sumagip para sa paggawa ng desisyon sa pananalapi, na ibinigay ang mga pamumuhunan, mga pagtatantya, at pag-asa ay tumpak sa isang mataas na antas.

Ang pamamaraan ng NPV ay nagpapadali sa pagdala ng lahat ng mga cashflows (kasalukuyan pati na rin sa hinaharap) sa isang nakapirming punto sa oras, sa kasalukuyan, samakatuwid ang pangalang "kasalukuyang halaga." Mahalagang gumagana ito sa pamamagitan ng pagkuha kung gaano kahalaga ang inaasahang hinaharap na cashflows. paunang pamumuhunan mula dito upang makarating sa "net present na halaga." Kung ang halaga na ito ay positibo, ang proyekto ay kapaki-pakinabang at mabubuhay. Kung negatibo ang halagang ito, ang proyekto ay pagkawala ng paggawa at dapat iwasan.

Sa pinakasimpleng mga term, NPV = (Ang halaga ngayon ng inaasahang pagdaloy sa hinaharap) - (Ang halaga ng namuhunan na pera)

Ang pagkalkula ng hinaharap na halaga mula sa kasalukuyang halaga ay may kasamang sumusunod na formula, $\begin{matrix} Hinaharap na Halaga = Kasalukuyang halaga \times (1 + r)^{t} \\ kung saan: \\ Hinaharap na Halaga = net cash inflow-outflows na inaasahan habang \\ isang partikular na panahon \\ r = diskwento rate o pagbabalik na maaaring kumita sa \\ alternatibong pamumuhunan \\ t = bilang ng mga tagal ng oras \end{matrix} \ simulang {nakahanay} & \ text {Hinaharap na Halaga} = \ teksto {Hinaharap na Halaga} beses (1 + r) ^ t \\ & \ textbf {kung saan:} \ & \ text {Hinaharap na Halaga} = \ text { net cash-inflow outflows na inaasahan sa panahon ng} \ & \ text {isang partikular na panahon} \ & r = \ text {diskwento rate o pagbabalik na maaaring makuha sa} \ & \ text {alternatibong pamumuhunan} \ & t = \ text {bilang ng mga oras ng oras} \ \ end {aligned}$ Hinaharap na Halaga = Hinaharap na Halaga × (1 + r) twhere: Hinaharap na Halaga = net cash-inflow-outflows na inaasahan sa panahon ng isang partikular na periodr = rate ng diskwento o pagbabalik na maaaring makuha ng inalternative investmentst = bilang ng mga oras ng oras

Bilang isang simpleng halimbawa, ang $ 100 na namuhunan ngayon (kasalukuyang halaga) sa rate na 5 porsyento (r) para sa 1 taon (t) ay tataas sa:

$\begin{matrix} $ 100 \times (1 + 5 %)^{1} = $ 105 \end{matrix} \ simulang {nakahanay} & \ $ 100 \ beses (1 + 5 \%) ^ 1 = \ $ 105 \\ \ end {aligned}$ $ 100 × (1 + 5%) 1 = $ 105

Dahil naghahanap kami upang makakuha ng kasalukuyang halaga batay sa inaasahang halaga sa hinaharap, ang pormula sa itaas ay maaaring muling ayusin bilang, $\begin{matrix} Kasalukuyang halaga = \frac{Hinaharap na Halaga}{(1 + r)^{t}} \end{matrix} \ simulang {nakahanay} & \ teksto {Hinaharap na Halaga} = \ frac { text {Hinaharap na Halaga}} {(1 + r) ^ t} \ \ end {aligned}$ Hinaharap na Halaga = (1 + r) tFuture Halaga

Upang makakuha ng $ 105 (halaga sa hinaharap) pagkatapos ng isang taon (t), magkano ang dapat na mamuhunan ngayon sa isang bank account na nag-aalok ng 5% na rate ng interes? Gamit ang formula sa itaas, $\begin{matrix} Kasalukuyang halaga = \frac{$ 105}{(1 + 5 %)^{1}} = $ 100 \end{matrix} \ simulang {nakahanay} & \ text {Hinaharap na Halaga} = \ frac { $ 105} {(1 + 5 \%) ^ 1} = \ $ 100 \\ \ end {aligned}$ Halaga ng kasalukuyan = (1 + 5%) 1 $ 105 = $ 100

Maglagay ng isa pang paraan, $ 100 ang kasalukuyang halaga ng $ 105 na inaasahang matatanggap sa hinaharap (isang taon mamaya) na isinasaalang-alang ang 5 porsyento na pagbalik.

Ginagamit ng NPV ang pangunahing pamamaraan na ito upang maipasok ang lahat ng mga hinaharap na cashflows sa isang solong punto sa kasalukuyan.

Ang pinalawak na formula para sa NPV ay

$\begin{matrix} NPV = & \frac{F V_{0}}{(1 + r_{0})^{t_{0}}} + \frac{F V_{1}}{(1 + r_{1})^{t_{1}}} + \frac{F V_{2}}{(1 + r_{2})^{t_{2}}} + \dots + \\ \frac{F V_{n}}{(1 + r_{n})^{t_{n}}} \end{matrix} \ simulang {aligned} text {NPV} = & \ frac {FV_0} {(1 + r_0) ^ {t_0}} + \ frac {FV_1} {(1 + r_1) ^ {t_1}} + \ frac {FV_2 } {(1 + r_2) ^ {t_2}} + \ tuldok + \\ & \ frac {FV_n} {(1 + r_n) ^ {t_n}} \ \ end {aligned}$ NPV = (1 + r0) t0 FV0 + (1 + r1) t1 FV1 + (1 + r2) t2 FV2 + ⋯ + (1 + rn) tn FVn

kung saan ang FV ₀, r _0, at t _{0 ay} nagpapahiwatig ng inaasahang halaga sa hinaharap, naaangkop na mga rate at oras-oras para sa taon 0 (paunang puhunan), ayon sa pagkakabanggit, at FV _n, r _n, at t _n nagpapahiwatig ng inaasahang halaga sa hinaharap, naaangkop na mga rate, at oras-oras para sa taon n. Ang pagbubuod ng lahat ng gayong mga kadahilanan ay humahantong sa halaga ng net kasalukuyan.

Dapat tandaan ng isa na ang mga pag-agos na ito ay napapailalim sa mga buwis at iba pang mga pagsasaalang-alang. Samakatuwid, ang net inflow ay kinuha sa batayan ng post-tax - iyon ay, tanging ang mga halaga ng net pagkatapos ng buwis ay isinasaalang-alang para sa cash inflows at kinuha bilang isang positibong halaga.

Ang isang pitfall sa pamamaraang ito ay na habang ang pinansiyal na tunog mula sa isang punto ng pananaw, isang pagkalkula ng NPV ay kasing ganda ng data na nagmamaneho nito. Kaya inirerekomenda na gamitin ang mga projection at pagpapalagay na may pinakamataas na posibleng katumpakan, para sa mga item ng halaga ng pamumuhunan, gastos sa pagkuha at pagtatapon, lahat ng mga implikasyon sa buwis, ang aktwal na saklaw at tiyempo ng mga daloy ng cash.

Mga Hakbang upang Kalkulahin ang NPV sa Excel

Mayroong dalawang mga pamamaraan upang makalkula ang NPV sa sheet na Excel.

Una ay ang paggamit ng pangunahing pormula, kalkulahin ang kasalukuyang halaga ng bawat sangkap para sa bawat taon nang paisa-isa, at pagkatapos ay ipagsama ang lahat.

Pangalawa ay ang paggamit ng built-in na function na Excel na maaaring ma-access gamit ang "NPV" na formula.

Paggamit ng Kasalukuyang Halaga para sa Pagkalkula ng NPV sa Excel

Gamit ang mga numero na sinipi sa halimbawa sa itaas, ipinapalagay namin na ang proyekto ay kakailanganin ng isang paunang pagkalabas ng $ 250, 000 sa taong zero. Pangalawang taon (taon ng isang taon), ang proyekto ay nagsisimula sa pagbuo ng mga daloy ng $ 100, 000, at nadaragdagan sila ng $ 50, 000 bawat taon hanggang sa taon na lima matapos ang proyekto. Ang WACC, o may timbang na average na gastos ng kapital, ay ginagamit ng mga kumpanya bilang rate ng diskwento kapag nagbadyet para sa isang bagong proyekto at ipinapalagay na 10 porsiyento sa buong kabuuan ng proyekto.

Ang kasalukuyang pormula ng halaga ay inilalapat sa bawat isa sa mga cashflows mula taon zero hanggang taon lima. Halimbawa, ang cashflow ng - $ 250, 000 sa unang taon ay humahantong sa parehong kasalukuyang halaga sa panahon ng zero, habang ang pag-agos ng $ 100, 000 sa ikalawang taon (taon 1) ay humantong sa kasalukuyang halaga ng $ 90, 909. Ipinapahiwatig nito na ang 1-taong hinaharap na pag-agos ng $ 100, 000 ay nagkakahalaga ng $ 90, 909 sa taong zero, at iba pa.

Ang pagkalkula ng kasalukuyang halaga para sa bawat isa sa mga taon at pagkatapos ay ang pagtawag ng mga iyon ay nagbibigay ng halaga ng NPV na $ 472, 169, tulad ng ipinapakita sa itaas ng screenshot ng Excel kasama ang inilarawan na mga formula.

Paggamit ng Excel NPV Function para sa Pagkalkula ng NPV sa Excel

Sa pangalawang pamamaraan, ginagamit ang in-built na formula ng "NPV". Tumatagal ng dalawang argumento, ang rate ng diskwento (na kinakatawan ng WACC), at ang serye ng mga cashflows mula taon 1 hanggang sa nakaraang taon. Ang pangangalaga ay dapat gawin na hindi isama ang taon na zero cashflow sa pormula, na ipinapahiwatig din ng paunang pag-agos.

Ang resulta ng pormula ng NPV para sa halimbawa sa itaas ay dumating sa $ 722, 169. Upang makalkula ang pangwakas na NPV, kailangang bawasan ng isang tao ang paunang pagkalabas mula sa halagang nakuha mula sa formula ng NPV. Humahantong ito sa NPV = ($ 722, 169 - $ 250, 000) = $ 472, 169.

Ang nakalkula na halaga na tumutugma sa isa na nakuha mula sa unang pamamaraan gamit ang halaga ng PV.

Kinakalkula ang NPV sa Excel - Video

Ang sumusunod na video ay nagpapaliwanag ng parehong mga hakbang batay sa halimbawa sa itaas.

Mga kalamangan at kahinaan ng Dalawang Paraan

Habang ang Excel ay isang mahusay na tool upang makagawa ng isang mabilis na pagkalkula na may mataas na katumpakan, ang paggamit nito ay madaling kapitan ng mga error at bilang isang simpleng pagkakamali ay maaaring humantong sa hindi tamang mga resulta. Nakasalalay sa kadalubhasaan at kaginhawaan, ang mga analyst, mamumuhunan, at ekonomista ay gumagamit ng alinman sa mga pamamaraan habang ang bawat isa ay nag-aalok ng kalamangan at kahinaan.

Ang unang pamamaraan ay ginustong ng marami dahil ang mga pinakahusay na kasanayan sa pagmomolde ay nangangailangan ng mga kalkulasyon na maging transparent at madaling maririnig. Ang problema sa pag-tambay ng lahat ng mga kalkulasyon sa isang formula ay hindi mo madaling makita kung anong mga numero ang pupunta kung saan, o kung anong mga numero ang mga input ng gumagamit o hardcoded. Ang iba pang malaking problema ay ang built-in na formula ng Excel ay hindi net out ang paunang cash outlay, at kahit na ang mga eksperto na gumagamit ng Excel ay madalas kalimutan na ayusin ang paunang halaga ng outlay sa halaga ng NPV. Sa kabilang banda, ang unang pamamaraan ay nangangailangan ng maraming mga hakbang sa pagkalkula na maaaring madaling kapitan ng mga error na sapilitan ng gumagamit.

Hindi isinasaalang-alang kung aling paraan ang ginagamit ng isa, ang resulta na nakuha ay kasing ganda ng mga halaga na naka-plug sa mga formula. Ang isang tao ay dapat subukang maging tumpak hangga't maaari kapag tinukoy ang mga halaga na gagamitin para sa mga projektasyon ng cashflow habang kinakalkula ang NPV. Bilang karagdagan, ipinapalagay ng pormula ng NPV na ang lahat ng mga daloy ng pera ay natanggap sa isang bukol na halaga sa pagtatapos ng taon na malinaw na hindi makatotohanang. Upang ayusin ang isyung ito at makakuha ng mas mahusay na mga resulta para sa NPV, maaaring ma-diskwento ng isa ang mga daloy ng cash sa gitna ng taon bilang naaangkop, sa halip na sa katapusan. Mas mahusay na tinatantya nito ang mas makatotohanang akumulasyon ng mga daloy na pagkatapos ng buwis sa paglipas ng taon.

Habang sinusuri ang posibilidad ng isang solong proyekto, ang isang NPV na higit sa $ 0 ay nagpapahiwatig ng isang proyekto na may potensyal na makabuo ng netong kita. Habang ang paghahambing ng maraming mga proyekto batay sa NPV, ang isa na may pinakamataas na NPV ay dapat na malinaw na pagpipilian bilang na nagpapahiwatig ng pinaka kumikitang proyekto.

Talaan ng mga Nilalaman: