Ano ang Front Buwan?
Ang front month, na tinawag din na 'malapit' o 'spot' month, ay tumutukoy sa pinakamalapit na petsa ng pag-expire para sa isang futures contract. Ang mga kontrata na kalaunan ay nag-expire ng mga petsa kaysa sa mga nakaraang buwan na kontrata ay tinatawag na back month, o 'far month', mga kontrata.
Pag-unawa sa Front Buwan
Ang mga kontrata sa buwan ng harapan ay may isang petsa ng pag-expire na pinakamalapit sa kasalukuyang petsa. Dahil dito, malamang na sila ang pinaka mabibigat na ipinagpalit at ang pinaka likido na futures na kontrata para sa isang naibigay na kalakal o futures market. Karaniwan, ngunit hindi palaging, ang nakalista sa harap na buwan ay sa parehong buwan ng kalendaryo. Ang mga presyo sa harap ng buwan ay karaniwang ginagamit sa pag-quote ng presyo ng futures ng seguridad.
Bilang karagdagan, ang pagkalat sa pagitan ng hinaharap na seguridad sa hinaharap na presyo ng futures at presyo ng presyo ay karaniwang magiging makitid at magpapatuloy na pag-urong hanggang sila ay magtapos sa pag-expire. Ang paggamit ng mga kontrata sa harap ng buwan ay nangangailangan ng isang pagtaas ng antas ng pag-aalaga, dahil ang petsa ng paghahatid ay maaaring mawalan ng ilang sandali pagkatapos ng pagbili, na hinihiling na tanggapin o maihatid o maihatid ang kinontratang kalakal. Ang mga kontrata sa buwang buwan ay madalas na ipinares sa mga kontrata sa back month upang lumikha ng pagkalat ng kalendaryo.
Mga Key Takeaways
- Sa harap ng buwan, na tinawag din na 'malapit' o 'lugar' na buwan, ay tumutukoy sa pinakamalapit na petsa ng pag-expire para sa isang futures contract.Front month ay may posibilidad na maging pinaka-mabibigat na ipinagpapalit at pinaka likido na futures na kontrata.Ang pagkalat sa pagitan ng harap ng hinaharap na presyo ng futures ng futures ng seguridad. at ang presyo ng lugar ay karaniwang magiging makitid at magpapatuloy na pag-urong hanggang sila ay magtipon sa pag-expire.
Mga Buwan ng Pag-expire, Backwardation at Contango
Ang mga kontrata sa futures ay may iba't ibang mga buwan ng pag-expire sa buong taon at marami ang umaabot sa susunod na taon. Ang bawat futures market ay may sariling tiyak na pagkakasunud-sunod ng pag-expire. Halimbawa, ang mga instrumento sa pananalapi, tulad ng 500 & E-mini futures ng Standard & Poor o futures ng US Treasury Bond, ay gumagamit ng quarterly exp buwan ng Marso, Hunyo, Setyembre, at Disyembre. Ang mga merkado ng kalakal ay maluwag na nakatali sa kanilang mga pagmimina, ani, o mga siklo ng pagtatanim, at maaaring magkaroon ng lima o higit pang mga buwan ng paghahatid sa isang taon at ang mga futures ng enerhiya, tulad ng krudo, ang may buwanang mga petsa ng pag-expire hanggang sa hinaharap bilang siyam na taon.
Mahalagang tandaan na ang mga petsa ng pag-expire at huling araw ng mga petsa ng kalakalan ay hindi pareho. Para sa enerhiya lalo na, ang mga kontrata ay tumitigil sa pangangalakal sa buwan bago ang buwan ng pag-expire. Samakatuwid, ang pagpili ng tamang buwan ng pag-expire para sa isang diskarte sa kalakalan ay medyo mahalaga.
Ang backwardation at contango ay mga term na ginagamit upang mailarawan ang hugis ng curve ng futures ng isang kalakal. Ang pag-backwardation ay kapag ang presyo ng futures ng isang kalakal ay mas mababa para sa bawat sunud-sunod na buwan kasama ang curve na nagreresulta sa isang baligtad na curve ng futures. Ang presyo ng futures spot, na kung saan ay ang presyo ng buwang pang-buwan, ay mas mataas kaysa sa presyo sa susunod na buwan at iba pa. Kadalasan ito ang resulta ng ilang pagkagambala sa kasalukuyang supply ng kalakal na iyon. Sa madaling salita, ang pagkaatras ay kapag ang kasalukuyang presyo ng isang bilihin ay mas mataas kaysa sa inaasahan na presyo sa hinaharap.
Ang Contango ay tumutukoy sa isang normal na curve ng futures para sa isang kalakal kung saan ang presyo ng futures nito ay mas mataas para sa bawat sunud-sunod na buwan kasama ang curve. Ang presyo ng lugar ay mas mababa kaysa sa susunod na buwan na presyo at iba pa. Ginagawa nitong intuitively na ibinigay na ang mga pisikal na bilihin ay magkakaroon ng mga gastos para sa imbakan, pananalapi, at seguro. Ang mas mahaba hanggang sa pag-expire, mas mataas ang mga gastos. Nang simple, ang contango ay kapag ang presyo sa hinaharap ng isang bilihin ay inaasahan na mas mahal kaysa sa presyo ng lugar.
Ang parehong mga estado ng merkado ay mahalaga na malaman para sa mga diskarte sa futures na nagsasangkot ng pag-ikot sa mga posisyon habang malapit sila sa kani-kanilang mga petsa ng pag-expire.
