Ang mga pondo ng kapwa at pondo na ipinagpalit ay nag-aalok ng mga pagkakataon sa mga namumuhunan ng Amerikano na pag-iba-iba ang isang portfolio sa pamamagitan ng mga dayuhang security at ang pinaka-karaniwang paraan para sa mga mamumuhunan upang makakuha ng pandaigdigang pagkakalantad. Gayunpaman, para sa mga indibidwal na mas gusto bumili ng mga indibidwal na stock ng mga dayuhang kumpanya, ang kanilang mga pagpipilian ay maaaring limitado.
Habang ang ilang mga dayuhang kumpanya ay pinapayagan na ilista ang kanilang mga stock sa mga stock ng stock ng US, kakaunti ang nakakatugon sa mahigpit na mga kinakailangan na ipinataw ng mga regulasyon sa seguridad o nagbabayad ng mga bayad sa dalawahan. Ang isang alternatibo para sa mga namumuhunan sa Estados Unidos na naghahanap upang makaligtaan ang medyo magastos na mga hadlang sa pagbili ng stock ng dayuhang kumpanya sa isang palitan sa ibang bansa ay sa pamamagitan ng pamumuhunan sa isang natanggap na resibo ng Amerika (ADR).
Ano ang isang ADR?
Ang ADR ay isang sertipiko na kumakatawan sa mga pagbabahagi ng stock ng dayuhang kumpanya na gaganapin sa isang bangko sa loob ng Estados Unidos at denominasyon sa dolyar ng US. Karamihan sa mga naka-sponsor na ADR, nangangahulugang ang dayuhang kumpanya ay kasangkot sa paglikha ng pamumuhunan para sa mga namumuhunan sa US. Ang isang ADR ay maaaring kumatawan sa mga pinagbabatayan na pagbabahagi sa isang one-for-one basis, o maaari rin itong kumatawan sa isang bahagi ng isang bahagi o maraming pagbabahagi. Ang ratio ng US ADRs bawat pagbabahagi ng sariling bansa ay itinakda ng bangko ng deposito sa isang halaga na apila sa mga namumuhunan. Bagaman umiiral ang mga hindi napapansin na ADR, bihira ang mga ito.
Inaalok ang mga ADR sa mga namumuhunan bilang alinman sa isang antas na I, II o III isyu. Ang bawat kategorya ng ADR ay nakakatugon sa iba't ibang mga pamantayan sa regulasyon at inaalok sa mga namumuhunan sa pamamagitan ng iba't ibang mga saksakan.
Antas-I ADR
Ang isang naka-sponsor na ADR na nakalista bilang isang isyu sa antas-I ay nangangailangan ng hindi bababa sa halaga ng pagsunod at pangangasiwa ng regulasyon, at ang mga pamumuhunan ay nagmula sa dayuhang kumpanya na nag-aalok ng mga pagbabahagi. Ang isang pahayag sa pagpaparehistro ng F-6 ay dapat na isampa upang matugunan ang mga kinakailangan ng isang alok ng antas-I ADR, ngunit ang kumpanya ay walang bayad mula sa buong mga kinakailangan sa pag-uulat ng SEC.
Ang isang ADR na inilabas sa ilalim ng isang antas ng-I program ay kinokontrol ng dayuhang kumpanya at ang nag-iisang deposito ng bangko na pinili nito. Dahil sa kaunting pangangasiwa at eksepsyon mula sa mga kinakailangan sa pag-uulat, ang mga isyu sa antas-I ADR ay ipinagbibili lamang sa over-the-counter market.
Antas-II ADR
Ang mga dayuhang kumpanya na naglalabas ng antas-II ADR ay ipinag-uutos na tuparin ang lahat ng mga kinakailangan sa pagrehistro at pag-uulat na ipinataw ng SEC. Kasama dito ang pagsusumite ng pahayag sa pagpaparehistro ng F-6 ng kumpanya, SEC Form 20-F, at taunang mga ulat sa pananalapi na inihanda alinsunod sa alinman sa tinatanggap na mga prinsipyo ng accounting (GAAP) o pamantayan sa pag-uulat ng pinansiyal na pag-uulat.
Ang mga kumpanya ay dapat ding sumunod sa Sarbanes-Oxley Act, na nangangailangan ng pagsisiwalat ng accounting at pinansiyal, pati na rin ang iba pang mga pamantayan sa pag-uulat. Ang mga ADR ng Antas-II ay pinapayagan na nakalista sa isang pangunahing palitan ng stock ng US tulad ng New York Stock Exchange o ang Nasdaq Stock Market. Ibinibigay ng Antas-II ADR ang paglabas ng dayuhang kumpanya nang higit na pagkakalantad sa Estados Unidos nang hindi nangangailangan upang makumpleto ang isang pampublikong alay.
Antas-III ADR
Antas-III ADR ay katulad sa mga isyu sa antas-II sa mga tuntunin ng mga kinakailangan sa pag-uulat at listahan sa mga palitan ng US. Gayunpaman, ang mga dayuhang kumpanya na naglalabas ng antas-III ADR ay maaari ring itaas ang kapital sa pamamagitan ng isang pampublikong alay ng ADR sa loob ng Estados Unidos. Ang karagdagang hakbang na ito ay nangangailangan ng kumpanya na mag-file ng Form F-1 kasama ang SEC upang maayos na irehistro ang alay ng publiko.
