Sa loob ng malawak na spectrum ng mga instrumento sa pananalapi, ang mga ginustong stock (o "mga gusto") ay sumakop sa isang natatanging lugar. Dahil sa kanilang mga katangian, straddle nila ang linya sa pagitan ng stock at bond. Teknikal, sila ay mga security securities, ngunit nagbabahagi sila ng maraming mga katangian sa mga instrumento sa utang.
Ang ilang mga komentarista sa pamumuhunan ay tumutukoy sa mga ginustong mga stock bilang mga hybrid na seguridad., nagbibigay kami ng isang masusing pangkalahatang-ideya ng mga ginustong mga pagbabahagi at ihambing ang mga ito sa ilang mga mas kilalang mga sasakyan sa pamumuhunan.
Bakit Mas gusto?
Ang isang kumpanya ay maaaring pumili upang mag-isyu ng mga kagustuhan para sa isang pares ng mga kadahilanan:
- Ang kakayahang umangkop sa mga pagbabayad: Ang ginustong mga dibisyon ay maaaring suspindihin kung sakaling may mga problema sa pera sa korporasyon. Mas madali sa merkado: Ang karamihan ng mga ginustong stock ay binili at gaganapin ng mga namumuhunan sa institusyonal, na maaaring gawing mas madali ang merkado sa paunang handog na pampubliko.
Ang mga institusyon ay may posibilidad na mamuhunan sa ginustong stock dahil ang mga panuntunan ng IRS ay nagpapahintulot sa mga korporasyon sa US na magbabayad ng mga buwis sa kita ng korporasyon upang ibukod ang 70% ng kita ng dibidendo na natatanggap nila mula sa kanilang kinikita na buwis. Ito ay kilala bilang ang dividend na natanggap na pagbabawas, at ito ang pangunahing dahilan kung bakit ang mga namumuhunan sa mga gusto ay pangunahing mga institusyon.
Ang katotohanan na ang mga indibidwal ay hindi karapat-dapat para sa naturang kanais-nais na paggamot sa buwis ay hindi dapat awtomatikong ibukod ang mga kagustuhan mula sa pagsasaalang-alang bilang isang mabubuhay na pamumuhunan, gayunpaman.
Mga uri ng Ginustong Stock
Kahit na ang mga posibilidad ay halos walang katapusang, ito ang mga pangunahing uri ng mga ginustong stock:
- Kumululative: Karamihan sa ginustong stock ay pinagsama-sama, nangangahulugang kung ang kumpanya ay nagpipigil sa bahagi, o lahat, ng inaasahang mga dibidendo, ang mga ito ay itinuturing na dividend sa arrears at dapat bayaran bago ang anumang iba pang mga dividends. Ginustong stock na hindi nagdadala ng pinagsama-samang tampok ay tinatawag na tuwid, o hindi kagalingan, ginusto. Maaaring tawagan: Ang karamihan sa mga ginustong pagbabahagi ay maaaring matubos, na nagbibigay ng karapatan sa nagbigay ng bayad upang makuha ang stock sa isang petsa at presyo na tinukoy sa prospectus. Mapapalitan: Ang tiyempo para sa pagbabalik at tiyak na presyo ng conversion sa indibidwal na isyu ay ilalagay sa ginustong prospectus ng stock. Pakikilahok: Ang ginustong stock ay may isang nakapirming rate ng dividend. Kung ang kumpanya ay nag-isyu ng mga kalahok na mga kagustuhan, ang mga stock na ito ay makakakuha ng potensyal na kumita ng higit sa kanilang nakasaad na rate. Ang eksaktong pormula para sa pakikilahok ay matatagpuan sa prospectus. Karamihan sa mga kagustuhan ay hindi nakikilahok. Adjustable-Rate Ginustong Stock (ARPS): Ang mga ito ay kamakailan-lamang na mga pagdaragdag sa mga dividend ng pay ng spectrum batay sa ilang mga kadahilanan na itinakda ng kumpanya. Ang mga Dividend para sa ARPS ay susi upang magbunga sa mga isyu ng gobyerno ng US, na nagbibigay ng limitadong proteksyon sa mamumuhunan laban sa masamang mga merkado ng rate ng interes.
Mga Bono at Ginusto
Dahil ang karamihan sa komentaryo tungkol sa ginustong mga pagbabahagi ay naghahambing sa kanila sa mga bond at iba pang mga instrumento sa utang, tingnan muna natin ang pagkakapareho at pagkakaiba sa pagitan ng mga kagustuhan at mga bono.
Pagkakatulad
Sensitibo sa rate ng interes
Ang mga preferreds ay inisyu ng isang nakapirming halaga ng par at nagbabayad ng mga dibidyo batay sa isang porsyento ng par na iyon, kadalasan sa isang nakapirming rate. Tulad ng mga bono, na gumagawa din ng mga nakapirming pagbabayad, ang halaga ng merkado ng mga ginustong pagbabahagi ay sensitibo sa mga pagbabago sa mga rate ng interes. Kung tumaas ang rate ng interes, ang halaga ng mga ginustong pagbabahagi ay bumaba. Kung ang mga rate ng pagtanggi, ang kabaligtaran ay mananatiling totoo. Gayunpaman, ang kamag-anak na paglipat ng ginustong mga magbubunga ay karaniwang hindi gaanong kapansin-pansin kaysa sa mga bono.
Callability
Ang mga kagustuhan sa technically ay may walang limitasyong buhay dahil wala silang naayos na petsa ng kapanahunan, ngunit maaari silang tawagan ng nagbigay pagkatapos ng isang tiyak na petsa. Ang pagganyak para sa pagtubos ay karaniwang pareho sa mga bono; isang kumpanya ang tumatawag sa mga security na nagbabayad ng mas mataas na rate kaysa sa kung ano ang inaalok ng merkado. Gayundin, tulad ng kaso sa mga bono, ang presyo ng pagtubos ay maaaring sa isang premium upang makapagbigay-daan upang mapagbuti ang paunang kakayahang magamit ng ginustong.
Mga Senior Securities
Tulad ng mga bono, ang mga preferreds ay senior sa karaniwang stock. Gayunpaman, ang mga bono ay may higit na katandaan kaysa sa mga kagustuhan. Ang pagkakasunud-sunod ng mga kagustuhan ay nalalapat sa parehong pamamahagi ng mga kita ng korporasyon (bilang dibidendo) at ang pagkubkob ng kita sa kaso ng pagkalugi. Sa mga kagustuhan, ang namumuhunan ay nakatayo nang mas malapit sa harap ng linya para sa pagbabayad kaysa sa karaniwang mga shareholders, bagaman hindi sa pamamagitan ng marami.
Pagkakabit
Tulad ng nababalitang mga bono, ang mga kagustuhan ay madalas na mai-convert sa karaniwang stock ng kumpanya na nagpapalabas. Ang tampok na ito ay nagbibigay ng kakayahang umangkop ang mga namumuhunan, na nagpapahintulot sa kanila na i-lock sa nakapirming pagbabalik mula sa ginustong mga dividends at, potensyal, na makilahok sa kapital na pagpapahalaga ng karaniwang stock. (Para sa higit pa, tingnan ang "Pag-unawa sa Naibabalik na Ibinahaging Pagbabahagi" at "Isang Panimula sa Mga Bantay na Mapagpapalit.")
Mga Rating
Tulad ng mga bono, ang mga ginustong stock ay minarkahan ng mga pangunahing kumpanya ng rating ng kredito, tulad ng Standard & Poor's at Moody's. Ang rating para sa mga kagustuhan sa pangkalahatan ay isa o dalawang mga tier sa ibaba ng parehong mga bono ng kumpanya dahil ang ginustong mga dibidendo ay hindi nagdadala ng parehong garantiya tulad ng mga bayad sa interes mula sa mga bono at sila ay junior sa lahat ng mga nagpapautang. (Para sa higit pa, tingnan ang "Ano ang Rating ng Corporate Credit?")
Mga Pagkakaiba
Uri ng Seguridad
Tulad ng sinusunod na mas maaga, ang ginustong stock ay katarungan; ang mga bono ay utang. Karamihan sa mga instrumento sa utang, kasama ang karamihan sa mga nagpapautang, ay nakatatanda sa anumang katarungan.
Mga Bayad
Mas gusto ang mga dibidendo sa pagbabayad. Ang mga ito ay naayos na dividends, normal para sa buhay ng stock, ngunit dapat itong ideklara ng lupon ng mga direktor ng kumpanya. Tulad nito, hindi magkaparehong hanay ng mga garantiya na iginawad sa mga may-katuturan. Sa mga kagustuhan, kung ang isang kumpanya ay may problema sa cash, ang lupon ng mga direktor ay maaaring magpasya na magpigil sa ginustong mga dibidendo; pinipigilan ng tiwala ng tungkulin ang mga kumpanya na gumawa ng parehong pagkilos sa kanilang mga bono sa korporasyon.
Ang isa pang pagkakaiba ay ang ginustong mga dibidendo ay binabayaran mula sa kita pagkatapos ng buwis sa kumpanya, habang ang interes sa bono ay binabayaran bago buwis. Ang kadahilanan na ito ay ginagawang mas mahal para sa isang kumpanya na mag-isyu at magbayad ng mga dibidendo sa ginustong mga stock. (Para sa higit pa, tingnan ang "Paano at Bakit Nagbabayad ang mga Dividya?")
Nagbubunga
Ang pag-compute ng kasalukuyang mga ani sa mga kagustuhan ay katulad ng pagkalkula sa mga bono: ang taunang dibidendo ay nahahati sa presyo. Halimbawa, kung ang isang ginustong stock ay nagbabayad ng isang annualized dividend na $ 1.75 at kasalukuyang nakikipagkalakal sa merkado sa $ 25, ang kasalukuyang ani ay: $ 1.75 รท $ 25 =.07, o 7%. Sa merkado, gayunpaman, ang magbubunga sa mga kagustuhan ay karaniwang mas mataas kaysa sa mga bono mula sa parehong nagpalabas, na sumasalamin sa mas mataas na peligro ng mga kagustuhan na naroroon para sa mga namumuhunan.
Pagkasumpungin
Habang ang mga kagustuhan ay sensitibo sa rate ng interes, hindi sila sensitibo sa presyo sa pagbabawas ng rate ng interes bilang mga bono. Gayunpaman, ang kanilang mga presyo ay sumasalamin sa pangkalahatang mga kadahilanan sa merkado na nakakaapekto sa kanilang mga nagpalabas sa isang mas mataas na antas kaysa sa mga bono ng parehong nagbigay.
Pag-access
Ang impormasyon tungkol sa mga ginustong pagbabahagi ng isang kumpanya ay mas madaling makuha kaysa sa impormasyon tungkol sa mga bono ng kumpanya, paggawa ng mga kagustuhan, sa isang pangkalahatang diwa, mas madaling makipagkalakalan (at marahil mas likido). Ang mga mababang halaga ng par sa mga ginustong pagbabahagi ay ginagawang mas madali ang pamumuhunan, dahil ang mga bono, na may mga halaga ng par sa paligid ng $ 1, 000, madalas na may mga minimum na kinakailangan sa pagbili.
Karaniwang Stock at Ginustong Stock
Pagkakatulad
Mga Bayad
Pareho ang mga instrumento ng equity. Ang kanilang mga dibidendo ay nagmula sa kita pagkatapos ng buwis sa kumpanya, at binabayaran sa shareholder (maliban kung gaganapin sa isang account na may pakinabang sa buwis).
Mga Pagkakaiba
Mga Bayad
Ang mga preferreds ay naayos na ang mga dividends at, kahit na hindi sila garantisado, ang nagbigay ay may mas malaking obligasyong bayaran ang mga ito. Ang mga karaniwang dividends ng stock, kung mayroon silang lahat, ay binabayaran pagkatapos ng mga obligasyon ng kumpanya sa lahat ng ginustong stockholders ay nasiyahan.
Pagpapahalaga
Dito nawawala ang mga mas gusto ng mga mas gusto sa maraming mamumuhunan. Kung, halimbawa, ang isang kumpanya ng pananaliksik sa parmasyutiko ay nakakakita ng isang epektibong lunas para sa trangkaso, ang karaniwang stock nito ay lumalakas, habang ang mga kagustuhan ay maaaring tumaas lamang ng ilang mga puntos. Ang mas mababang pagkasumpungin ng mga ginustong mga stock ay maaaring magmukhang kaakit-akit, ngunit pinuputol nito ang parehong paraan: Ang mga kagustuhan ay hindi sensitibo sa mga pagkalugi ng isang kumpanya, ngunit hindi sila makikibahagi sa tagumpay ng isang kumpanya sa parehong antas tulad ng karaniwang stock.
Pagboto
Samantalang ang karaniwang stock ay madalas na tinatawag na equity equity, ang mga ginustong stock ay karaniwang walang mga karapatan sa pagboto.
Ginustong Stock Pros
- Mas mataas na bayad na kita na bayad kaysa sa mga bono o karaniwang stockLower na pamumuhunan sa bawat bahagi kumpara sa mga bondPriority sa karaniwang mga stock para sa pagbabayad ng dividend at mga nalikom ng likidoGastos ng presyo ng uring kaysa sa karaniwang mga stock ng likidoGreater kaysa sa mga corporate bond na magkatulad na kalidad
Ginustong Stock Cons
- CallabilityLack of specific maturity date gumagawa ng paggaling ng namuhunan na punong hindi sigurado Natatanggap ang potensyal na pagpapahalagaIntestable rate sensitivityLack of rights rights
Ang Bottom Line
Ang isang indibidwal na namumuhunan na naghahanap ng mga ginustong stock ay dapat na maingat na suriin ang parehong kanilang mga pakinabang at disbentaha. Mayroong isang bilang ng mga malakas na kumpanya sa matatag na industriya na naglalabas ng mga ginustong mga stock na nagbabayad ng mga dibidendo sa itaas ng mga bono na grade-investment. Ang panimulang punto para sa pananaliksik sa isang tiyak na ginustong ay prospectus ng stock, na madalas kang makahanap ng online. Kung naghahanap ka ng medyo ligtas na pagbabalik, hindi mo dapat pansinin ang ginustong stock market.
