Paano maikli ang usong merkado ng bono

Ang merkado ng bono ng US ay nasiyahan sa isang malakas na toro na tumakbo sa mga nakaraang taon habang ang Federal Reserve ay nagpapababa ng mga rate ng interes sa mga makasaysayang mababang antas. Ang presyo ng mga bono, na reaksyon na hindi baligtad sa mga pagbabago sa mga rate ng interes, ay kamakailan ay napailalim sa presyur habang inaasahan ng mga kalahok ng merkado na malapit nang ipahiwatig ng sentral na bangko na magsisimula silang itaas ang target rate. Ayon sa tradisyonal na itinuturing na mas mababang panganib na pamumuhunan kaysa sa mga stock, ang mga presyo ng bono ay maaaring mahulog nang malaki depende sa kung magkano at kung gaano kabilis ang pagtaas ng mga rate ng interes. Bilang isang resulta, ang mga masigasig na namumuhunan ay maaaring isaalang-alang ang pagbebenta ng maikling merkado ng bono sa US at kita mula sa isang inaasahang merkado ng oso. Ang isang maikling posisyon sa mga bono ay may potensyal na makabuo ng mataas na pagbabalik sa panahon ng inflationary. Paano nakukuha ng isang indibidwal ang maikling pagkakalantad sa mga bono sa loob ng kanilang regular na account sa broker? (Tingnan din, tingnan ang: Mga Pangunahing Kaalaman sa Bond )

Ang pagpunta sa 'maikling' ay nagpapahiwatig na ang isang namumuhunan ay naniniwala na ang mga presyo ay bababa at samakatuwid ay kikita kung mabibili nila ang kanilang posisyon sa isang mas mababang presyo. Ang pagpunta sa 'mahaba' ay magpahiwatig ng kabaligtaran at na ang isang mamumuhunan ay naniniwala na ang mga presyo ay babangon at kaya bibilhin ang asset na iyon. Maraming mga indibidwal na namumuhunan ang walang kakayahang pumunta maikling isang aktwal na bono. Upang magawa ito ay mangangailangan ng paghahanap ng isang umiiral na may-hawak ng bono na iyon at pagkatapos ay hihiram ito mula sa kanila upang maibenta ito sa merkado. Ang kasangkot sa paghiram ay maaaring isama ang paggamit ng pagkilos, at kung ang presyo ng bono ay nagdaragdag sa halip na mahulog, ang mamumuhunan ay may potensyal para sa malaking pagkalugi.

Sa kabutihang palad, mayroong isang bilang ng mga paraan na ang average na mamumuhunan ay maaaring makakuha ng maikling pagkakalantad sa merkado ng bono nang hindi kinakailangang magbenta ng maikling anumang aktwal na mga bono.

Mga Diskarte sa Hedging

Bago masagot ang tanong kung paano kumita mula sa pagbagsak sa mga presyo ng bono, kapaki-pakinabang na matugunan kung paano mai-bakod ang mga kasalukuyang posisyon ng bono laban sa mga patak ng presyo para sa mga hindi nais, o pinigilan mula sa pagkuha ng mga maikling posisyon. Para sa mga tulad ng mga may-ari ng mga portfolio ng bono, ang pamamahala ng tagal ay maaaring angkop. Ang mas matagal na mga bono ng kapanahunan ay mas sensitibo sa mga pagbabago sa rate ng interes, at sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga bono mula sa loob ng portfolio upang bumili ng mga panandaliang bono, ang epekto ng naturang pagtaas ng rate ay magiging mas matindi.

Ang ilang mga portfolio ng bond ay kailangang humawak ng matagal na mga bono ng tagal dahil sa kanilang utos. Ang mga namumuhunan na ito ay maaaring gumamit ng mga derivatives upang mai-protektahan ang kanilang mga posisyon nang hindi nagbebenta ng anumang mga bono. Sabihin ang isang namumuhunan ay may iba't ibang portfolio ng bono na nagkakahalaga ng $ 1, 000, 000 na may tagal ng pitong taon at pinigilan ang pagbebenta ng mga ito upang bumili ng mas maiikling term na bono. Ang isang naaangkop na kontrata sa futures ay umiiral sa isang malawak na index na malapit na kahawig ng portfolio ng mamumuhunan, na may tagal ng limang at kalahating taon at nakikipagkalakal sa merkado sa $ 130, 000 bawat kontrata. Nais ng mamumuhunan na bawasan ang kanyang tagal sa zero sa oras na inaasahan ang isang matalim na pagtaas sa mga rate ng interes. Ibebenta niya ang = 9.79 ≈ 10 futures na kontrata (ang mga fractional na halaga ay dapat bilugan sa pinakamalapit na buong bilang ng mga kontrata upang ikalakal). Kung ang mga rate ng interes ay tumaas ng 170 puntos na batayan (1.7%) nang walang bakod na matatalo niya ($ 1, 000, 000 x 7 x.017) = $ 119, 000. Gamit ang halamang bakod, ang posisyon ng kanyang bono ay mahuhulog pa rin sa halagang iyon, ngunit makakakuha ang maikling posisyon ng futures (10 x $ 130, 000 x 5.5 x.017) = $ 121, 550. Sa kasong ito siya ay talagang nakakuha ng $ 2, 550, isang napapabayaang (0.25%) na resulta dahil sa pag-ikot ng error sa bilang ng mga kontrata.

Ang mga pagpipilian sa kontrata ay maaari ding magamit bilang kapalit ng mga hinaharap. Ang pagbili ng isang ilagay sa merkado ng bono ay nagbibigay sa mamumuhunan ng karapatan na magbenta ng mga bono sa isang tinukoy na presyo sa ilang punto sa hinaharap kahit saan ang merkado sa oras na iyon. Habang bumabagsak ang mga presyo, ang karapatang ito ay nagiging mas mahalaga at ang presyo ng pagpipilian ng pagtaas ay nagdaragdag. Kung ang mga presyo ng mga bono ay tumataas sa halip, ang pagpipilian ay magiging hindi gaanong kahalagahan at maaaring mag-expire nang walang halaga. Ang isang proteksiyong ilagay ay epektibong makagawa ng isang mas mababang gapos sa ibaba kung saan ang presyo ng mamumuhunan ay hindi mawawala ang anumang pera kahit na ang merkado ay patuloy na bumababa. Ang isang diskarte sa opsyon ay may pakinabang ng pagprotekta sa downside habang pinapayagan ang mamumuhunan na lumahok sa anumang baligtad na pagpapahalaga, samantalang ang isang halamang futures ay hindi. Ang pagbili ng isang pagpipilian na maaaring ilagay, gayunpaman, ay maaaring maging mahal dahil ang mamumuhunan ay dapat magbayad ng premium ng pagpipilian upang makuha ito.

Maikling diskarte

Maaari ring magamit ang mga derivatives upang makakuha ng purong maikling pagkakalantad sa mga merkado ng bono. Ang pagbebenta ng mga kontrata sa futures, pagbili ng mga pagpipilian sa pagbili, o pagbebenta ng mga pagpipilian sa tawag na 'hubad' (kapag ang mamumuhunan ay hindi pa nagmamay-ari ng pinagbabatayan na mga bono) ay lahat ng mga paraan upang gawin ito. Ang mga hubad na posisyon ng dermatatibong, gayunpaman, ay maaaring maging lubhang mapanganib at nangangailangan ng pagkilos. Maraming mga indibidwal na namumuhunan, habang nagagamit ang mga instrumento ng derivative upang mai-protektahan ang mga umiiral na posisyon, ay hindi maipagpalit ang mga ito na hubad.

Sa halip, ang pinakamadaling paraan para sa isang indibidwal na mamumuhunan sa mga maikling bono ay sa pamamagitan ng paggamit ng isang kabaligtaran, o maikling ETF. Ang mga ito ay nangangalakal sa mga pamilihan ng stock at maaaring mabili at ibenta sa buong araw ng pangangalakal sa anumang pangkaraniwang account sa broker. Ang kabaligtaran, ang mga ETF na ito ay kumita ng isang positibong pagbabalik para sa bawat negatibong pagbabalik ng pinagbabatayan; ang kanilang presyo ay gumagalaw sa kabaligtaran ng pinagbabatayan. Sa pamamagitan ng pagmamay-ari ng maikling ETF, ang mamumuhunan ay talagang mahaba ang mga namamahagi habang nagkakaroon ng maikling pagkakalantad sa merkado ng bono, samakatuwid ang pag-aalis ng mga paghihigpit sa maikling pagbebenta o margin.

Ang ilang mga maikling ETF ay na-leverage, o nakakabit. Nangangahulugan ito na babalik sila ng maraming sa kabaligtaran na direksyon ng pinagbabatayan. Halimbawa, isang 2x na kabaligtaran na ETF ang babalik + 2% para sa bawat -1% na ibinalik ng pinagbabatayan.

Mayroong iba't ibang mga maikling mga bono na mga ETF na pipiliin. Ang sumusunod na talahanayan ay isang halimbawa lamang ng mga pinakatanyag tulad ng mga ETF.

Simbolo	Pangalan	Presyo ng Ibahagi	Paglalarawan
TBF	Maikling 20+ Year Treasury	$ 25.94	Hinahanap ang mga resulta ng pang-araw-araw na pamumuhunan na naaayon sa kabaligtaran ng pang-araw-araw na pagganap ng Barclays Capital 20+ Year US Treasury Index.
TMV	Pang-araw-araw na 20 Taon ng Treasury Bear 3x Shares	$ 33.50	Sinusubukan ang araw-araw na mga resulta ng pamumuhunan ng 300% ng kabaligtaran ng pagganap ng presyo ng NYSE 20 Year Plus Treasury Bond Index.
PST	Ang UltraShort Barclays 7-10 Year Treasury	$ 24.36	Hinahanap ang mga resulta ng pang-araw-araw na pamumuhunan, na tumutugma sa dalawang beses (200%) ang kabaligtaran ng pang-araw-araw na pagganap ng Barclays Capital 7-10 Year US Treasury Index.
DTYS	Ang Treasury ng US na 10-Taong Bear ETN	$ 21.42	Idinisenyo upang madagdagan bilang tugon sa pagbawas sa mga 10-taong tala ng Treasury magbubunga. Target ng Index ang isang nakapirming antas ng pagiging sensitibo sa mga pagbabago sa ani ng kasalukuyang "pinakamurang-upang maihatid" na tala na pinagbabatayan ng nauugnay na 10-taong Treasure futures contract sa isang naibigay na oras sa oras.
SJB	ProShares Maikling Mataas na Pag-ani	$ 26.99	Hinahanap ang mga resulta ng pang-araw-araw na pamumuhunan, bago ang mga bayarin at gastos, na nauugnay sa kabaligtaran (-1x) ng pang-araw-araw na pagganap ng Markit iBoxx $ Liquid High Yield Index.
DTUS	US Treasury 2-Year Bear ETN	$ 32.48	Dinisenyo upang bumaba bilang tugon sa isang pagtaas sa 2-taong tala ng Treasury magbubunga.
IGS	Maikling Pamamagitan ng Corporate Corporate Corporate	$ 28.51	Hinahanap ang mga resulta ng pang-araw-araw na pamumuhunan na naaayon sa kabaligtaran (-1x) ng pang-araw-araw na pagganap ng Markit iBoxx $ Liquid Investment Grade Index.