Noong Enero 28, 2015, ang dolyar ng US ay naghahari nang kataas-taasang sa pandaigdigang pamilihan ng palitan ng dayuhan, na may 16 pangunahing mga pera na tinanggihan ng isang average ng halos 11% laban sa greenback mula pa noong simula ng 2014. Sa panahong iyon, ang mga pagtatanghal ng pinakamaraming malawak na ipinagpalit na mga pera laban sa dolyar ay ang mga sumusunod: euro -17.4%, dolyar ng Canada -14.2%, dolyar ng Australia -10.8%, yen yen -10.7%, at ang British pound -8.4%. Bilang isang resulta, ang US Dollar Index, na sumusukat sa halaga ng dolyar laban sa mga pera ng anim na pangunahing kasosyo sa pangangalakal, ay tumaas sa pinakamataas na sa higit sa 11 taon noong unang bahagi ng 2015.
Ang katotohanan na ang walang humpay na advance ng dolyar ay may epekto sa ekonomiya ng US ay hindi mapag-aalinlangan, ngunit ang pangkalahatang epekto ay positibo o negatibo? Ang debate na ito ay dinala sa unahan kapag ang isang bilang ng mga kumpanya ng US ay nagbabala tungkol sa epekto ng malakas na dolyar sa kanilang mga kita noong Enero 2015. Narito ang isang pagkasira kung paano nakakaapekto ang pagpapahalaga sa dolyar ng US sa iba't ibang mga aspeto ng ekonomiya:
Mga mamimili
Ang mga account sa paggastos ng mga consumer para sa humigit-kumulang na 70% ng ekonomiya ng US, at isang mas malakas na dolyar ay isang netong benepisyo para sa punong driver ng ekonomiya. Ginagawa nitong mas mura ang mga pag-import, kaya lahat ng bagay mula sa mga pansit hanggang sa mga luhong sasakyan ay dapat na mas mababa ng gastos. Ang isang European sedan na nagkakahalaga ng $ 70, 000 nang ang bawat euro ay kumuha ng 1.40 dolyar ay dapat na nagkakahalaga ng $ 57, 500 kung ang dolyar na kalaunan ay pinahahalagahan at ang euro ay nagkakahalaga lamang ng 1.15 dolyar. Ang mas malakas na dolyar ay ginagawang mas mahal ang pag-export ng US, kaya ang isang nalampasan ng mga produktong gawa sa bahay ay dapat ding isalin sa mas mababang presyo.
Ang mga masasamang kalakal ng mamimili ay magreresulta sa mas maraming kita na magagamit para sa mga Amerikano, at sa gayon mas maraming pera upang gastusin sa mga masasayang bagay tulad ng pamimili, pagkain, libangan, at bakasyon. Ang mga tukoy na sektor ng ekonomiya na makikinabang sa paggugol na ito ay kasama ang mga nagtitingi, restawran, casino, mga kumpanya ng paglalakbay, airlines, at mga linya ng cruise. Tumutulong din ang mas malakas na domestic demand na bawasan ang nakasisirang epekto ng isang malakas na dolyar sa industriya ng turismo ng US, dahil ang bilang ng mga bisita sa ibang bansa ay tumanggi nang malaki dahil ang mas mataas na greenback ay ginagawang mas mahal ang paglalakbay sa US at bakasyon doon.
Pangkalahatang : Positibong epekto sa mga staples ng consumer at mga sektor ng pagpapasya ng consumer.
Industriya
Ang epekto ng mas malakas na dolyar sa industriya ay halo-halong. Halimbawa, ang karamihan sa mga pandaigdigang kalakal ay naka-presyo sa dolyar ng US, kaya ang isang mas malakas na greenback ay maaaring mabawasan ang demand sa ibang bansa at sa gayon ay nakakaapekto sa mga kita at kita ng mga gumagawa ng mapagkukunan ng US. Ang mga kumpanya ng paggawa ay tinamaan lalo na ng pagtaas ng dolyar, dahil kailangan nilang makipagkumpetensya sa isang pandaigdigang merkado at isang domestic currency na kahit 5% na mas malakas ay maaaring magkaroon ng isang malaking epekto sa kanilang pagiging mapagkumpitensya.
Sa kabilang banda, ang isang pagpapahalaga sa dolyar ay nakikinabang sa mga kumpanya na nag-import ng isang mahusay na pakikitungo ng makinarya at kagamitan, tulad ng mga kumpanya sa engineering at pang-industriya, dahil ang mga ito ay mas mababa sa gastos sa dolyar.
Ang mas malakas na dolyar ay nagbibigay ng pinakamalaking kalamangan sa mga kumpanya na nag-import ng karamihan sa kanilang mga kalakal ngunit nagbebenta ng domestically, dahil ang kanilang mga top-line at bottom-line na benepisyo mula sa matatag na kahilingan sa domestic at mas mababang gastos sa pag-input.
Sa kabaligtaran, ang mga benta at kita para sa maraming mga multinasyonal ng US na nagbebenta ng kanilang mga produkto at serbisyo sa buong mundo ay maaapektuhan ng mas malakas na dolyar. Ang mga parmasyutika at teknolohiya ay dalawang sektor kung saan ang mga kumpanya ng US ay may pangunahing pagkakaroon sa buong mundo, kaya malaki ang naapektuhan ng isang pagtaas ng greenback.
Noong Enero 2015, ang ilan sa mga pinakamalaking kumpanya ng US tulad ng Microsoft Corp. (MSFT), Procter & Gamble Co (PG), EI Du Pont De Nemours & Co (DD), Pfizer Inc. (PFE) at Bristol-Myers Squibb Sinabi ng Co (BMY) na ang pagbaba ng rate ng dayuhan-palitan (ibig sabihin, ang malakas na dolyar) ay mabawasan ang mga benta - sa pamamagitan ng mas maraming 5 porsyento na puntos sa ilang mga pagkakataon - at mayroon ding negatibong epekto sa mga kita. Gayunpaman, ang mga kumpanya tulad ng Apple Inc. (AAPL) (na nakakakuha ng higit sa kalahati ng kita nito mula sa labas ng US) at ang Honeywell International Inc. (HON) ay nagawang mabawasan ang karamihan ng epekto ng mas malakas na dolyar sa pamamagitan ng napapanahong mga hedge ng pera.
Pangkalahatang : Negatibong epekto sa mga multinasyonal, paggawa, at mga tagagawa ng mapagkukunan.
International Trade at Capital Daloy
Ang mga gyrations ng pera ay may pinakamalaking epekto sa internasyonal na kalakalan, na ginagawang mas mura ang pag-import at mas mahal ang pag-export. Sa paglipas ng panahon, ang isang mas malakas na dolyar ng US ay magsisilbi upang palawakin ang kakulangan sa pangangalakal, na unti-unting magsasagawa ng pababang presyon sa greenback at hilahin ito.
Sa mga tuntunin ng mga daloy ng kapital, ang isang mas malakas na dolyar ay maaaring magkaroon ng kaunting epekto sa dayuhang direktang pamumuhunan (FDI) sa US, na matagal nang naging isa sa mga nangungunang destinasyon sa pamumuhunan sa mundo. Ang mga kumpanya sa internasyonal ay namuhunan ng $ 236 bilyon sa US noong 2013, isang pagtaas ng 35% mula sa 2012, na ginagawang pinakamalaking tatanggap ng FDI sa taong iyon. Ang FDI ay may posibilidad na maging pangmatagalang pamumuhunan na tumatagal ng mga dekada, at ang mga dayuhang kumpanya na naaakit ng dinamismo at malaking potensyal ng merkado ng US ay maaaring handang gawin ang mas malakas na greenback sa paglalakad.
Ang mas malakas na dolyar ay ginagawang mas mura para sa mga kumpanya ng US na mamuhunan sa ibang bansa, alinman sa mga pisikal na pag-aari o mga dayuhang entidad, na humahantong sa mas mataas na mga pag-agos ng kapital. Ang mga merger ng cross-border at aktibidad ng pagkuha ng mga kumpanya ng US ay maaaring tumaas sa panahon ng lakas ng dolyar, lalo na kung nangyayari ito kapag ang mga capital ng equity at equity ng US ay malapit sa lahat ng oras (dahil ang mga Amerikanong kumpanya ay maaaring gumamit ng kanilang mga mataas na presyo ng stock bilang pera para sa pagkuha), tulad ng nangyari sa unang bahagi ng 2015.
Ang pamumuhunan sa dayuhang portfolio (FPI) sa US ay maaari ring tumaas sa isang panahon ng lakas ng dolyar, dahil sa pangkalahatan ito ay nagkakasabay sa isang matatag na pagpapalawak ng ekonomiya ng US. Ang isang pagpapahalaga sa dolyar ay mapalakas ang mga pagbabalik mula sa pamumuhunan ng US, isang kaakit-akit na panukala para sa mga international mamumuhunan.
Pangkalahatang : Positibo para sa mga pag-import, negatibo para sa mga pag-export, neutral para sa mga daloy ng kapital.
Mga Pamilihan sa Pinansyal
Ang epekto ng isang mas malakas na dolyar sa mga pamilihan sa pananalapi ay halo-halong din. Marahil ang pinaka direktang epekto ng isang tumataas na greenback ay ang masamang epekto nito sa kita ng kumpanya. Ito ay isang pangunahing dahilan kung bakit ang S&P 500 ay may pinakamalaking pagbagsak sa isang taon noong Enero 2015.
Tulad ng nabanggit kanina, ang pag-asam ng mga pagbabalik ng pamumuhunan ay pinalakas ng isang pagpapahalaga sa pera ay nagdaragdag din ng alyansa ng mga kayamanan ng US (at iba pang mga naayos na kita na instrumento) sa mga namumuhunan sa ibang bansa, basta ang panganib ng mas mataas na rate ng interes ay hindi mahalaga. Ang nasabing demand sa ibang bansa ay isang kadahilanan sa pagpapanatiling mababa sa mga rate ng interes ng US na mababa, na kung saan ay nakakatulong na pasiglahin ang ekonomiya. Tandaan na ang isang mas malakas na dolyar ay nagpapanatili din ng takip sa "import" na inflation, na ginagawang kaso para sa isang rate ng pagtaas ng Federal Reserve na hindi gaanong nakakahimok.
Ang isang lugar ng pandaigdigang ekonomiya kung saan ang mas malakas na dolyar ay maaaring mapahamak sa mga umuusbong na merkado. Paminsan-minsan, ang isang patuloy na tumataas na greenback ay maaaring maging sanhi ng mga umuusbong na pera sa merkado na mag-agos sa pag-aalala tungkol sa mga kakulangan sa account sa bansa at mga prospect na pang-ekonomiya. Ang mga pagbubuhos ng pera ay lubos na nadaragdagan ang mga pananagutan na tinatayang dolyar ng mga umuusbong na pamahalaan ng merkado at kumpanya, na lumilikha ng isang pababang spiral na mahirap ihinto. Kung minsan ito ay magreresulta sa isang buong sakuna na sakuna tulad ng krisis sa Pinansyal na Asya ng 1997. Sa isang lalong magkakaugnay na pang-ekonomiyang pandaigdig, ang panganib ng surging dolyar na bumubuo ng isang krisis sa ilang bahagi ng mundo na nag-udyok sa pagbagsak sa pamilihan ng pananalapi ay hindi maaaring ma-underestimated o balewalain.
Pangkalahatang : Negatibo para sa mga kita ng korporasyon ng US, negatibo para sa umuusbong na utang sa merkado.
Ang Bottom Line
Ang pagpapahalaga sa dolyar ng US ay isang net positibo para sa ekonomiya ng US, dahil ang matatag na demand ng mamimili at mga resulta ng pagbubunga ng inflation sa malakas na paglago ng ekonomiya, pag-offset ng mga negatibong epekto tulad ng epekto sa mga pag-export at kita ng korporasyon.
