Habang si Enron ay naging poster ng bata para sa walang-saysay na pandaraya sa pananalapi sa pananalapi, ang iba pang mga kumpanya ay kilala rin upang masiraan ang kanilang mga numero. Ang pahayag ng kita ay isa sa mga pangunahing pahayag sa pananalapi ng kumpanya, kasama ang sheet sheet at pahayag ng mga daloy ng cash, at maaari itong manipulahin sa ilang mga karaniwang paraan. Dapat bantayan ng mga namumuhunan ang mga pulang bandila na may kaugnayan sa kita at gastos.
Ang pahayag ng kita ay nagpapakita kung ano ang kinikita ng isang kumpanya (o kita) sa pamamagitan ng pagpapakita ng lahat ng mga kita at gastos para sa isang tiyak na panahon. Ang pagtatasa ng pahayag ng kita ay isang mahalagang bahagi ng pangunahing pagsusuri. Ang pahayag ay dapat makuha ang isang matapat at tumpak na larawan ng sitwasyon sa pananalapi ng isang kumpanya upang ang mga mamumuhunan ay maaaring makagawa ng mga napagpasyahang desisyon tungkol sa pagbili o pagbebenta ng mga pagbabahagi. Dahil ang mga bilang na ito ay napakahalaga, dapat itong suriin at aprubahan ng isang independiyenteng auditor. Sa kasamaang palad, ang mga auditor ay maaaring lokohin ng mga gawa-gawa na numero o maging isang bulag na mata sa naturang mga nangyari (tingnan ang WorldCom at Global Crossing). Iyon ang dahilan kung bakit ang mga namumuhunan ay dapat maging maingat at walang pag-aalinlangan kapag nag-aaral ng mga pahayag sa kita ng isang kumpanya. ( Upang makita ang Pag-unawa sa Pahayag ng Kita at Makita ang Marka ng Pamumuhunan Sa Pahayag ng Kita)
Mag-ingat sa Revenue Manipulation
Ang mga kita ay mahina laban sa maling impormasyon. Ang mga karaniwang paraan upang manipulahin ang mga kita ay nagsasama ng pagrekord ng kita bago ito aktwal na kinita o paggawa ng up ng kita na hindi umiiral. Magagawa ito ng mga kumpanya sa pamamagitan ng paggawa ng mapanlinlang na mga benta sa mga komplikadong kaugnay na partido (halimbawa sa pamamagitan ng pagbebenta sa isang kumpanya ng kapatid na may agarang plano upang kanselahin ang pagbebenta), pagrekord ng mga benta na hindi kumpleto dahil sila ay nakatali sa ilang kundisyon (halimbawa, pag-record ng buong halaga ng isang pagbebenta ng pag-install), pagkilala sa pagsasama bilang nakumpleto na mga benta, at pagpapalit ng mga kontrata upang mapalakas ang mga benta. Maaari ring antalahin ng isang kumpanya na kilalanin ang mga customer na bumalik sa isang huling quarter, o marahil ay huwag pansinin ang mga ito sa kabuuan. Ngunit paano malalaman ng mamumuhunan kung ang isang kumpanya ay nakikibahagi sa mga manipulasyong pahayag ng kita? Suriin ang mga kita ng kumpanya sa huling ilang panahon. Kung tila lumalaki ito sa hindi pantay na paraan, dapat itong isang pulang bandila. Dapat tingnan ng mga namumuhunan ang mga pahayag ng kita ng kumpanya para sa mga nakaraang panahon, kasama na ang huling quarter at ang nakaraang taon, upang makita kung mayroong isang biglaang at hindi maipaliwanag na pagbabago sa mga kita nito na hindi isinasaalang-alang ng mga daloy ng pera.
Maling pagpapahayag ng mga gastos
Ang isang karaniwang paraan ng pagmamanipula ng mga gastos ay sa pamamagitan ng pagmamanipula ng imbentaryo. Halimbawa, ang isang negosyo ay maaaring bumili ng mga materyales at pagkatapos ay hindi mai-record ang buong gastos ng pagbili o hindi i-record ang pagbili. Maaari ring palakihin ng mga kumpanya ang mga diskwento sa vendor upang mabawasan ang mga gastos o hindi isulat ang imbentaryo na wala sa oras at hindi na maipagpagalan. Ang iba pang mga scheme ay may kasamang overcounting o undercounting inventory upang maipakita ang anumang pangangasiwa ng larawan na nais ipinta o paglikha ng imbentaryo ng phantom. Upang mahuli ang isang pahiwatig ng mga kasanayang ito, suriin ang mga gastos ng kumpanya. Kung ang mga gastos ay nagbabago sa isang paraan na hindi naaayon sa mga nakaraang panahon, dapat imbestigahan ng mga mamumuhunan ang pagkakaiba-iba. Ang sheet sheet ng kumpanya at mga footnotes ay maaari ring magbigay ng karagdagang input.
Cookie Jar Accounting
Maraming mga negosyo ang nagpapatakbo sa mga industriya kung saan ang daloy ng kita ay hindi pare-pareho at dahil dito magkakaiba-iba ang kita. Anuman ang mga likas na ritmo ng isang industriya, ang lahat ng mga kumpanya na ipinagpalit sa publiko ay dapat iulat ang quarterly earnings at analysts at sinusubaybayan ng mga mamumuhunan ang mga kita na ito. Ang mga kumpanya ay nasa ilalim ng malaking presyon upang matugunan ang mga target at patuloy na matalo ang kanilang mga kita mula sa nakaraang quarter. Dahil dito, maaaring manipulahin nila ang kanilang mga kita at gastos sa iba't ibang paraan upang maipinta ang isang larawan ng katatagan at patuloy na paglaki kapag sa katotohanan ang negosyo ay maaaring hindi gaanong kapaki-pakinabang, o kahit na mas kumikita, kaysa sa kinakatawan. Halimbawa, ang ilang mga negosyo ay magpapanatili ng mga reserba ng kita mula sa mga nakaraang tirahan, nang walang malinaw na sinasabi ito, o gumamit ng iba pang paraan upang ipakita ang kakayahang kumita sa hinaharap na tirahan. Ang iba pang mga pamamaraan ng naturang cookie jar accounting ay may kasamang paglilipat ng kasalukuyang mga gastos sa hinaharap na panahon upang mapalakas ang kasalukuyang kita. Ang mga gastos sa hinaharap ay maaari ring ilipat sa mas maagang panahon. Ang anumang bagay na mukhang ganitong uri ng pagmamanipula ay dapat ding maging sanhi ng karagdagang pagtatanong. Maghanap ng mga pulang watawat sa mga kita ng mga nakaraang panahon at talakayan ng pamamahala ng mga kita. Tingnan din kung ang kasalukuyang mga kita ay nagmula sa tinatawag na "iba pang kita." Ang iba pang kita ay maaaring maging isang pulang bandila para sa mga nakaraang reserbang na naka-plug upang mapalakas ang kasalukuyang kita. Ang mga kumpanya na naiintindihan sa mga scheme ng accounting ng cookie jar ay sina Dell at Fannie Mae.
Iba pang mga Red Flag
Ang ilang mga transaksyon ay hindi nagaganap nang regular at tinawag na mga transaksyon na walang pag-urong. Ang nasabing transaksyon ay maaaring isama ang pagbebenta ng punong-tanggapan ng kumpanya. Nararapat din na tingnan ang mga ganitong uri ng mga transaksyon upang makita kung may anumang hindi regular. Ang mga uri ng mga item na ito ay maaaring lumitaw bilang isang "pakinabang sa pagtatapon.". Ang mga ganitong uri ng isang beses na transaksyon ay maaaring maging paraan para maipamalas ng kumpanya ang mga kita nito at iyon ang dahilan kung bakit merito ang pagsisiyasat.
Ang Bottom Line
Ang isang namumuhunan ay dapat maging maingat sa pagsisiyasat ng anumang bagay sa pahayag ng kita ng isang kumpanya na nagtaas ng isang pulang bandila. Ang parehong mga kita at gastos ay mahina laban sa pagmamanipula. Ang pamamahala ng kumpanya ay madalas na may pag-uudyok na makisali sa pagmamanipula at ang mga auditor ay hindi laging nakakakuha. Ang pagbabasa ng pahayag ng kita at talakayan ng pamamahala tungkol sa negosyo nito (kasama ang balanse at footnotes, pati na rin ang cash flow statement) ay nagbibigay ng mga pahiwatig para sa mapagbantay na namumuhunan.
