Ano ang Nilayarang Bayad?
Ang bayad na bayad ay isang seguridad na maaaring ikalakal ngunit orihinal na walang halaga sa nagbebenta. Halimbawa, ang isang tinatalikod na karapatan na ibinebenta ng orihinal na may-ari sa ibang mamumuhunan ay itinuturing na hindi bayad. Ang isang karapatan ay isang pagkakataon upang bumili ng higit pang mga pagbabahagi, karaniwang sa isang diskwento, na ibinigay sa mga shareholders ng isang korporasyon. Ang mga shareholders ay tumatanggap ng mga karapatang ito nang walang gastos, at kung ang mga karapatan ay maaaring talikuran, ang mga shareholders ay maaaring pumili upang ibenta ang mga ito sa merkado.
Mga Key Takeaways
- Ang bayad na bayad ay isang term na karaniwang inilalapat sa isang isyu sa karapatan, kung saan binibigyan ang mga shareholder ng karapatan na bumili ng mga bagong pagbabahagi na ibinebenta ng isang kumpanya; dahil ang shareholder ay hindi nagbabayad kaagad, ang mga karapatan ay "hindi bayad." Ang mga karapatan ay karaniwang inaalok sa isang diskwento sa kung ano ang gugugol sa merkado upang mas mapang-akit sila sa mga shareholders.Ang mga shareholder ay maaaring pumili upang gamitin ang mga karapatan at bilhin ang mga ito sa presyo na inaalok; kung gagawin nila ito, ang mga karapatan ay pagkatapos ay tinukoy bilang mga karapatan na may bayad na, kasunod ng pagtatapos ng mga isyu sa karapatan. Kung ang mga shareholders ay hindi nais na bumili ng mga namamahagi, maaari nilang pahintulutan silang mag-expire o ipagpalit ang mga ito sa merkado.
Pag-unawa sa Nil-Bayad
Kahit na ang salitang "hindi bayad" ay maaaring magmungkahi na ang mga karapatan na binayaran ng bayad ay nagbibigay ng mga shareholders ng karapatan na makakuha ng mga bagong pagbabahagi nang walang gastos, hindi ito ang kaso. Ang mga karapatan na bayad na walang bayad ay karapatan lamang na makakuha ng mas maraming pagbabahagi sa kasalukuyang presyo ng pagbabahagi o isang diskwento. Ang korporasyon na naglalabas ng mga karapatan sa mga shareholders nito ay hindi tumatanggap ng bayad para sa mga karapatan, ngunit kung ang mga shareholders ay magpasya na gamitin ang mga karapatan, dapat silang magbayad para sa mga security na binigyan sila ng karapatang bilhin.
Madalas na ginagamit ng mga nag-aalalang kumpanya ang mga handog na karapatan upang makalikom ng pera upang mabayaran ang utang, ngunit ang mga matatag na kumpanya ay gumagamit din ng mga handog na karapatan - madalas na magkaroon ng pera upang pondohan ang higit pang mga pagkuha.
Upang matukoy kung magkano ang maaaring makamit sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga karapatan sa mga pagbabahagi na gaganapin sa isang posisyon, kailangan mong matantya ang isang halaga sa mga karapatan na binayaran ng mga karapatan. Muli, mahirap ang isang tiyak na numero, ngunit makakakuha ka ng isang magaspang na halaga sa pamamagitan ng pagkuha ng halaga ng presyo ng ex-rights at pagbabawas ng presyo ng isyu sa karapatan. Kaya, sa nababagay na presyo ng ex-rights na $ 4.92 mas mababa sa $ 3, ang iyong mga karapatan na binayaran na bayad ay nagkakahalaga ng $ 1.92 bawat bahagi.
Sa ilang mga kaso, ang mga karapatan ay hindi mailipat. Ang mga ito ay kilala bilang "mga karapatan na hindi maaaring italikod." Ngunit sa karamihan ng mga kaso, pinapayagan ka ng mga karapatan na magpasya kung nais mong pumili ng pagpipilian upang bumili ng mga namamahagi o ibenta ang iyong mga karapatan sa ibang mga mamumuhunan o sa underwriter. Ang mga karapatang maaaring ipagpalit ay tinatawag na "mga karapatang itakwil, " at pagkatapos na naipagpalit ito, ang mga karapatan ay kilala bilang mga karapatan na binayaran.
Kung ang presyo ng pagbabahagi sa bukas na merkado ay tumanggi sa punto na mas mura ang pagbili ng mga namamahagi kaysa sa mga karapatan na binayaran, ang halaga ng mga karapatan na binayaran ng bayad ay magiging walang kabuluhan, at ang isyu ng karapatan ay malamang na mabibigo.
Bakit Ang Mga Kumpanya ay Nag-alok ng Mga Karapatan ng Mga Karapatan sa Mga Karapatan
Ang mga kumpanya ay madalas na mag-isyu ng isang karapatan na nag-aalok upang itaas ang karagdagang kapital. Ang isang kumpanya ay maaaring mangailangan ng dagdag na kapital upang matugunan ang mga kasalukuyang obligasyong pinansyal. Karaniwang gumagamit ng mga problemadong kumpanya ang mga isyu sa karapatan upang mabayaran ang utang, lalo na kung hindi sila makahiram ng mas maraming pera.
Gayunpaman, hindi lahat ng mga kumpanya na naghahabol ng mga handog sa karapatan ay nasa problema sa pananalapi. Kahit na ang mga kumpanya na may malinis na mga sheet ng balanse ay maaaring gumamit ng mga isyu sa karapatan upang itaas ang dagdag na kapital upang pondohan ang mga paggasta na idinisenyo upang mapalawak ang negosyo ng kumpanya, tulad ng pagkuha o pagbubukas ng mga bagong pasilidad para sa pagmamanupaktura o pagbebenta. Kung ang kumpanya ay gumagamit ng dagdag na kapital upang pondohan ang pagpapalawak, maaari rin itong humantong sa nadagdagan na mga kita ng kapital para sa mga shareholders sa kabila ng pagbabawas ng mga natitirang pagbabahagi bilang isang resulta ng alay ng karapatan.
