Ano ang isang Pagpapalit sa Pag-rate?
Ang isang rate ng pag-asa sa pagpapalit ay isang diskarte sa kalakalan ng bono kung saan ipinagpapalit ng negosyante ang mga bahagi ng kanilang portfolio ng bono bilang pag-asa sa inaasahang paggalaw ng rate ng interes. Ang mga pagpapalit ng rate ng pag-asa ay haka-haka sa likas na katangian, dahil nakasalalay sila sa hinulaang mga pagbabago sa mga rate ng interes.
Ang pinaka-karaniwang anyo ng rate ng pagpapalit ng rate ay binubuo ng pagpapalitan ng mga short-pagkahinog na mga bono kapalit ng mga bono sa pangmatagalan, sa pag-asahan ng mas mababang mga rate ng interes. Sa kabaligtaran, ang mga mangangalakal ay magpapalit din ng mga bono sa pangmatagalan para sa mga short-maturidad na bono kung sa palagay nila ay tataas ang mga rate ng interes.
Mga Key Takeaways
- Ang pagpapalit ng rate ay binubuo ng pagpapalitan ng mga bono upang mai-maximize o mai-minimize ang kanilang pagiging sensitibo sa mga paggalaw sa rate ng interes sa hinaharap. Ang diskarte na ito ay likas na haka-haka, dahil hinihiling nito ang mangangalakal na mahulaan kung paano magbabago ang mga rate ng interes. na nauugnay sa mga rate ng interes, at ang ilang mga uri ng mga bono ay mas sensitibo sa mga pagbabago sa rate ng interes kaysa sa iba.
Pag-unawa sa Pag-asa sa Pag-asam sa Pag-unawa
Ang pagpapalit ng rate ay batay sa katotohanan na ang mga presyo ng bono ay lumipat sa kabaligtaran ng mga rate ng interes. Habang tumataas ang mga rate ng interes, bumababa ang presyo ng umiiral na mga bono dahil ang mga mamumuhunan ay makakabili ng mga bagong bono sa mas mataas na rate ng interes. Sa kabilang banda, tumataas ang mga presyo ng bono kapag bumagsak ang mga rate ng interes, dahil ang mga umiiral na bono ay nagiging mas mataas na magbubunga kaysa sa mga bagong bono.
Sa pangkalahatan, ang mga bono na may mahabang pagkahinog, tulad ng 10 taon, ay mas sensitibo sa mga pagbabago sa mga rate ng interes. Samakatuwid, ang presyo ng naturang mga bono ay tataas nang mabilis kung mahulog ang mga rate ng interes, at babagsak nang mas mabilis kung tumaas ang mga rate ng interes. Ang mga bono sa maikling pagkahinog ay hindi gaanong sensitibo sa mga paggalaw sa rate ng interes.
Para sa mga kadahilanang ito, ang mga nagbabantay na nais na mag-isip sa inaasahang mga pagbabago sa rate ng interes ay maaaring muling maisaayos ang kanilang mga portfolio upang magkaroon ng higit na mga kadahilanan na pangmatagalan kaysa sa mga bono sa maikling pagkahinog, o kabaliktaran. Partikular, maaari nilang ibahin ang kanilang mga bono sa pangmatagalan para sa mga short-maturidad kung inaasahan nilang mahuhulog ang mga rate ng interes, at gagawin ang kabaligtaran kung inaasahan nilang tumaas ang mga rate ng interes.
Tunay na Daigdig na Halimbawa ng isang Pag-asenso sa Pag-asenso ng Rate
Ginagamit ng mga namumuhunan ang salitang "tagal" upang sumangguni sa pagiging sensitibo ng isang bono sa mga pagbabago sa mga rate ng interes. Sa pangkalahatan, ang mga bono na may mas mataas na tagal ay makakakita ng mas mabilis na pagtanggi ng presyo habang tumataas ang mga rate ng interes, habang ang kabaligtaran ay totoo para sa mga bono na may mas mababang tagal.
Ang data tungkol sa tagal ng mga tiyak na bono ay madaling makuha gamit ang mga platform ng online na kalakalan. Samakatuwid, ang mga namumuhunan na nais na mag-isip sa mga paggalaw ng rate ng interes sa mga bono ay maaaring maghanap para sa mga bono na may lalo na mataas o mababang antas ng tagal.
Bilang karagdagan sa epekto ng haba ng kapanahunan tulad ng nabanggit sa itaas, ang isa pang kadahilanan na nakakaapekto sa pagiging sensitibo ng isang bono sa mga pagbabago sa rate ng interes ay ang laki ng mga pagbabayad ng kupon na nauugnay sa bono. Sa pangkalahatan, ang mga bono na may mas malaking pagbabayad ng kupon ay hindi gaanong sensitibo sa mga pagbabago sa mga rate ng interes, habang ang mga bono na may mas maliit na mga pagbabayad ng kupon ay magiging mas sensitibo. Samakatuwid, ang isang mamumuhunan na umaasang bumili ng mga bono na may mataas na sensitivity sa mga paggalaw ng rate ng interes ay maaaring maghanap para sa mga bono ng pangmatagalan na may maliit na pagbabayad sa kupon.
