Ang mga namumuhunan na nagmamadali sa kaligtasan sa gitna ng pagtaas ng mga salungatan sa pangangalakal at mga palatandaan ng isang mabagal na pandaigdigang ekonomiya ay nagbubuhos ng cash sa bond ETFs at iba pang mga pondo ng bono sa isang masigasig na bilis. Ang Bank of America Merrill Lynch Global Research ay nagpapahiwatig na ang mga pandaigdigang pondo ng bono ay mabilis na maabot ang mga pag-agos ng record na $ 455 bilyon noong 2019. Iyon ay tungkol sa 27% ng $ 1.7 trilyon ng mga nagbubuong pondo ng bono na naitala sa nakaraang 10 taon, ayon sa Barron.
Ang ilan sa mga pangunahing pondo sa pag-post ng mga daloy ay kinabibilangan ng iShares Core UA Aggregate Bond ETF (AGG), ang Vanguard Total International Bond ETF (BNDX), ang iShares Short Treasury Bond ETF (SHV), ang Vanguard Intermediate-Term Bond ETF (BIV), at ang iShares US Treasury Bond ETF (GOVT).
Ano ang Kahulugan nito para sa mga Namumuhunan
Para sa linggong natapos noong Hulyo 17, ang mga pondo ng mutual at mga pagsubaybay sa ETFs ay nakatanggap ng $ 12.1 bilyon na halaga ng cash ng namumuhunan, na ginagawa itong ika- 28 na magkakasunod na linggo ng mga pag-agos at nagdadala ng kabuuang halaga ng mga pag-agos sa $ 254 bilyon mula noong pagsisimula ng taon. Samantala, ang mga pondo ng equity ay nakakaranas ng mga net outflows na humigit-kumulang na $ 45.5 bilyon na dumadaloy mula sa mga pondo ng magkaparehas at mga ETF na nagsusubaybay sa mga equities ng US hanggang sa taong ito, ayon sa The Wall Street Journal.
Ang pagbibisikleta ng mga pondo na wala sa mga pagkakapantay-pantay at sa mga bono ay nagmumungkahi ng mga namumuhunan ay lalong nagiging pesimistiko tungkol sa kasalukuyang kapaligiran ng macroeconomic, kabilang ang tumataas na digmaang pangkalakalan ng US-China. Ang mga tensiyon sa kalakalan ay nagpapalala ng isang paghina ng ekonomiya sa Tsina at malamang na pinipigilan din ang paglago ng US.
"Ang mga namumuhunan ay hindi pa rin nakakakita ng labis na kabaligtaran para sa paglago ng ekonomiya, kita ng kumpanya o implasyon, " sabi ni Jared Woodard, strategistang pandaigdigang pamumuhunan sa BoA Merrill Lynch. "Nakakakita kami ng mga namumuhunan na naglalaan ng ilan sa hindi bababa sa peligro, karamihan sa mga konserbatibong bahagi ng merkado na naayos na kita."
Sa kabila ng pagbawas sa rate ng interes ng Federal Reserve noong nakaraang linggo, ang label ni Fed Chairman Jerome Powell bilang paglipat bilang isang "pag-aayos ng kalagitnaan ng siklo" ay kinuha ng mga merkado bilang isang palatandaan na ang mga pagbawas sa rate sa hinaharap ay hindi malamang. Ang mga stock ay nadulas, ang dolyar ay nagrali at ang curve ng Treasury ani ay patuloy na nagbabalik, lahat ng mga tipikal na palatandaan ng mga kondisyon na hindi gaanong akomodasyon.
Ang curve ng ani ng Estados Unidos, partikular na ang pagkalat sa pagitan ng tatlong buwan at 10-taong Treasury ani, ay na-invert sa loob ng isang bilang ng buwan ngayon at invert sa pinakamalawak na antas mula 2007 noong Lunes. Ang tatlong buwan / 10-taong pagkalat ay nabaligtad bago ang bawat pag-urong ng US sa nakaraang 50 taon.
Ang cash na dumadaloy sa mga pondo ng bono habang ang pagbubuhos ay isang tanda na ang mga namumuhunan ay mas nababahala tungkol sa pagprotekta sa kanilang mga ari-arian kaysa sa pagkamit ng kita bilang takot sa pag-urong ng pag-urong. Ang 10-taong tala ng Treasury ng US ay bumaba sa 1.71% noong Lunes kumpara sa 3.2% noong Nobyembre.
"Kahit na sa mababang mga ani, ang mga bono ay may mahalagang papel sa pagbibigay ng unan laban sa mga shocks sa iba pang mga bahagi ng merkado, " sabi ni Mike Pyle, ang pangulong pandaigdigang istratehikong namuhunan sa BlackRock Investment Institute, ayon sa Barron. "Ang kakayahan ng isang portfolio upang makatiis ng iba't ibang mga salungat na kondisyon ay mahalaga, lalo na sa isang oras na walang katiyakang macro."
Ngunit ang mababang ani ay nagdudulot sa iba na makita ang merkado ng bono bilang isang potensyal na mapagkukunan ng panganib sa halip na isang ligtas na kanlungan. Ang pondo ng $ 14.3 bilyong Thornburg Investment Income Builder na gaganapin sa ilalim ng 10% ng portfolio nito sa anyo ng mga bono sa pagtatapos ng Hunyo. Sinabi ng punong ehekutibo ng Thornburg na si Jason Brady, na may mababang magbubunga ng bono, "ang isang mamumuhunan sa kita na naghahanap ng mas malayo ay kailangang mag-ingat sa kredito."
Tumingin sa Unahan
Habang ang paglago ng ekonomiya ng US ay positibo pa rin at ang ilang mga kamakailan-lamang na data sa pagtatrabaho, ang paggasta ng consumer at paggawa ng industriya ay nagpahiwatig ng ekonomiya ay mayroon pa ring lakas sa loob nito, ang mga namumuhunan ay patuloy na panatilihin ang isang mapagbantay na mata sa anumang indikasyon ng karagdagang kahinaan.
