Ano ang isang Residential Mortgage-Backed Security (RMBS)?
Ang mga panseguridad na nakabase sa mortgage (RMBS) ay isang seguridad na batay sa utang (katulad ng isang bono), na sinusuportahan ng interes na binayaran sa mga pautang para sa mga tirahan. Ang interes sa mga pautang tulad ng mga pautang, utang sa home-equity at subprime mortgages ay itinuturing na isang bagay na may medyo mababang rate ng default at isang medyo mataas na rate ng interes, dahil mayroong isang mataas na pangangailangan para sa pagmamay-ari ng isang personal o pamilya na tirahan. Ang mga namumuhunan ay naaakit sa ganitong uri ng seguridad na nais ding maprotektahan mula sa peligro ng default na likas sa mga indibidwal na pautang sa ganitong uri. Ang peligro na ito ay pinapagana ng pooling ng maraming mga naturang pautang upang mabawasan ang panganib ng isang indibidwal na default.
Mga Key Takeaways
- Ang isang Residential Mortgage Backed Security (RMBS) ay katulad ng isang bono na magbabayad batay sa mga pagbabayad mula sa maraming mga indibidwal na utang. Ang isang RMBS ay maaaring dagdagan ang kita at bawasan ang panganib sa mga namumuhunan.Ang RMBS ay maaari ring lumikha ng mahusay na sistematikong panganib kung hindi maayos na nakabalangkas.Ang pagpapalabas ng maraming hindi maganda na itinayo na RMBS na nag-ambag sa krisis sa pananalapi noong 2008.
Paano gumagana ang isang Residential Mortgage-Backed Security (RMBS)
Ang isang paninirahang panseguridad na sinusuportahan ng mortgage ay itinayo ng isa sa dalawang mapagkukunan: isang ahensya ng gobyerno tulad ng Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) at ang Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), o sa pamamagitan ng isang non-ahensya ng pamumuhunan-banking firm. Una ibenta o kontrolin ng mga entity na ito ang isang malaking bilang ng mga pautang sa tirahan. Susunod na nag-package sila ng isang malaking bilang ng mga ito nang magkasama sa isang solong pool ng mga pautang. Sa wakas ang mga nilalang na ito ay mahalagang magbenta ng mga bono na sinusuportahan ng pool ng mga pautang na ito.
Ang mga pagbabayad sa mga pautang na ito ay dumadaloy sa mga namumuhunan na bumili sa pool na ito, at ang mga rate ng interes na natanggap nila ay mas mahusay kaysa sa karaniwang mga bono na suportado ng gobyerno. Ang nagpapalabas ng mga institusyon ay nagpapanatili ng bayad para sa pamamahala ng pool, at ang mga panganib ng default sa mga mortgage na ito ay ibinahagi ng parehong mga naglalabas na mga nilalang at ang mga namumuhunan. Sapagkat ang bawat isa sa mga pautang na ito ay isang maliit na bahagi ng mas malaki, na nakolekta na pool ng mga pautang, ang default ng anumang isa sa mga pautang na ito ay may mas kaunting epekto sa mga namumuhunan kaysa kung gugustuhin nilang mamuhunan ang alinman sa mga pautang na ito nang paisa-isa.
Mga kalamangan at Kakulangan ng isang RMBS
Ang pagtatayo ng isang RMBS ay may kalamangan sa pagbibigay ng mas kaunting panganib at higit na kakayahang kumita sa mga namumuhunan. Pinapayagan din nito ang mga naglalabas na entidad na itaas ang mas maraming pera para sa mga reserba, kung saan maaari silang gumawa ng mas maraming pautang. Ito ay ginagawang mas maraming pamumuhunan na magagamit sa mga may-ari ng negosyo at negosyante.
Bilang isang tagapagpahiwatig ng kanilang kahusayan at benepisyo, mapapansin na ang pinakamalaking pinakamalaking kategorya ng mga namumuhunan ng RMBS ay mga kompanya ng seguro sa buhay. Ang mga institusyong ito ay nakikinabang mula sa pagkakaroon ng isang mahusay na paraan upang mamuhunan ng bilyun-bilyong dolyar sa mga pamumuhunan na mas mataas na interes na interes kaysa sa mga bono ng gobyerno, habang natatanggap pa rin ang panganib.
Ang isang RMBS ay maaaring maglaman ng isang pagpatay sa iba't ibang uri ng mga pagpapautang. Ang mga security ay maaaring maglaman ng lahat ng isang uri ng mortgage o isang halo ng iba't ibang uri. Maaari silang maglaman ng mga mortgage na may mga nakapirming rate, lumulutang na rate, nababagay na mga rate at mga mortgage ng iba't ibang kalidad ng kredito kasama ang prime at subprime. Ang iba't ibang ito ay nakakatulong na mapanganib ang panganib ng default.
Ang pagiging kumplikado ng lahat ng RMBS, bilang isang uri ng pamumuhunan, ay lumilikha ng ilang mga kakulangan na napakahirap. Ang una ay sistematikong peligro, o ang panganib na ang stress ng pinansiyal na sistema ay maaaring pantay na nakakaapekto sa lahat ng mga pamumuhunan sa loob ng pool na nagbabalewala sa RMBS. Ang panganib na ito ay maliwanag sa krisis sa pananalapi noong 2008. Ang pangalawa ay dahil ang mga namumuhunan ay higit na nalalayo sa mga indibidwal na may hawak ng mortgage, mas mababa ang kanilang interes sa kanilang tagumpay. Habang ang mga rate ng makasaysayang default ay lumilipad sa paligid ng dalawang porsyento, sa panahon ng 2009 ang rate na ito ay malapit sa limang porsyento. Sampung taon mamaya ang panganib na ito ay tila walang malasakit sa mga namumuhunan dahil ang default na rate ay nahulog sa ibaba ng isang porsyento.
Ang Pamumuhunan sa Mga Seguridad sa Residential Mortgage-Back
Ang pamumuhunan sa isang seguridad na naka-back-mortgage ng seguridad ay maaaring ilantad ang mamumuhunan sa panganib ng prepayment at panganib sa kredito. Ang panganib sa prepayment ay ang panganib na babayaran ng may-ari ng mortgage ang mortgage bago ang petsa ng kapanahunan nito, na binabawasan ang halaga ng interes na natanggap ng mamumuhunan sa kabilang banda. Ang prepayment, sa ganitong kahulugan, ay isang kabayaran na higit sa nakatakdang pangunahing pagbabayad. Ang sitwasyong ito ay maaaring lumitaw kung ang kasalukuyang rate ng interes ng merkado ay nahuhulog sa ibaba ng rate ng interes ng mortgage, dahil ang may-ari ng bahay ay mas malamang na muling pagpipino ang mortgage.
Ang mga panseguridad na pinansyal ng tirahan ay ginamit ng mga institusyong pampinansyal tulad ng mga kumpanya ng seguro dahil sa kanilang mga katangian ng daloy ng cash at kanilang medyo mahabang buhay, na maaaring mag-offset ng mga pangmatagalang pananagutan na kinuha ng mga kumpanya ng seguro. Bukod dito, ang mga mamimili ng mga panseguridad na na-back mortgage ay madalas na mayroong input kung paano sila itinayo, kaya maaari silang maging katangi-tangi na iniaangkop upang masira ang isang pananagutan o upang magkasya sa ibang mga kagustuhan ng mamumuhunan para sa panganib, pagbabalik at tiyempo ng mga daloy ng cash, halimbawa.
