Ang teorya ng segmentasyon ng merkado (MST) ay nagsasabing walang ugnayan sa pagitan ng mga merkado para sa mga bono na may iba't ibang haba ng kapanahunan at na ang mga rate ng interes ay nakakaapekto sa supply at demand ng mga bono. Hawak ng MST na ang mga namumuhunan at nangungutang ay may mga kagustuhan para sa ilang mga magbubunga kapag namuhunan sila sa mga naayos na kita. Ang mga kagustuhan na ito ay humantong sa mga indibidwal na mas maliit na merkado na napapaloob sa supply at demand na puwersa na natatangi sa bawat merkado. Hinahanap ng MST na maipaliwanag ang hugis ng curve ng ani para sa mga nakapirming seguridad ng kita ng pantay na halaga ng kredito at nagsasaad ng mga bono na may magkakaibang pagkahinog ay hindi mapagpapalit sa bawat isa. Ang curve ng ani ay nahuhubog sa pamamagitan ng mga kadahilanan ng supply at demand sa bawat haba ng kapanahunan.
Kurbatang Nagbigay ng Bono
Ang curve ng ani ay ang relasyon ng kapanahunan sa ani ng bono na naka-mapa sa iba't ibang mga haba ng kapanahunan. Ang merkado ng bono ay nagbabayad ng malapit na pansin sa hugis ng curve ng ani. Mayroong tatlong pangunahing mga hugis ng curve ng ani: normal, inverted at humped. Ang isang normal na ani slope pataas nang bahagya, na may mga panandaliang rate na mas mababa kaysa sa mas mataas na mga rate ng rate. Ang isang normal na curve ng ani ay nagpapakita ng mga mamumuhunan na inaasahan na ang ekonomiya ay patuloy na lumalagong. Ang isang baligtad na curve ng ani ay nangyayari kapag ang mga panandaliang rate ng interes ay mas mataas kaysa sa mga pangmatagalang rate, at ipinakikita ng mga namumuhunan na pabagalin ang ekonomiya habang ang mga gitnang bangko ay hinahawakan ang suplay ng pananalapi. Ang isang humped na curve ng ani ay nagpapakita ng halo-halong mga inaasahan tungkol sa hinaharap at maaaring maging isang paglipat mula sa normal hanggang sa inverted curve ng ani. (Para sa pagbabasa na may kaugnayan, tingnan ang "Ang Epekto ng isang Binalik na curve ng Nagbubunga.")
Segmentasyon ng Market Market
Ayon sa MST, ang demand at supply para sa mga bono sa bawat antas ng kapanahunan ay batay sa kasalukuyang rate ng interes at sa hinaharap na mga rate ng interes. Ang merkado ng bono ay karaniwang nahahati sa tatlong pangunahing mga segment batay sa mga haba ng kapanahunan: maikling panahon, katamtaman at pangmatagalan. Ang segmentasyon ng merkado ng bono ay dahil sa mga namumuhunan at nangungutang na nangangalaga ng mga maturidad ng kanilang mga ari-arian at pananagutan na may mga bono ng magkatulad na mga oras.
Halimbawa, ang supply at demand para sa mga panandaliang mga bono ng gobyerno at korporasyon ay nakasalalay sa hinihingi ng negosyo para sa mga panandaliang pag-aari tulad ng mga account na natatanggap at mga imbentaryo. Ang supply at demand para sa medium at long-term maturidad na mga bono ay nakasalalay sa pagpopondo ng mga korporasyon sa mas malaking pagpapabuti ng kapital. Ang mga namumuhunan at nangungutang ay naghahangad na magbantay ng kanilang mga exposure sa bawat haba ng kapanahunan, kaya ang mga segment ng merkado ng bono ay nagpapatakbo nang nakapag-iisa sa bawat isa.
Ginustong Teoryang Habitat
Ang ginustong teorya ng tirahan ay isang kaugnay na teorya na naglalayong ipaliwanag ang hugis ng curve ng ani. Ang teoryang ito ay nagsasaad na ang mga namumuhunan ng bono ay ginusto ang haba ng kapanahunan. Ang mga namumuhunan ay titingnan lamang sa labas ng kanilang ginustong merkado kung may sapat na ani upang mabayaran ang napansin na karagdagang panganib o abala ng pagbili ng mga bono na may iba't ibang haba ng kapanahunan. Kung ang inaasahang babalik sa mga mas matagal na bono ay lalampas sa mga inaasahan para sa mas maikli-term na mga bono, ang mga namumuhunan na karaniwang bumili lamang ng mga panandaliang bono ay lilipat sa mas matagal na pagkahinog upang mapagtanto ang tumaas na mga pagbalik.
