Talaan ng nilalaman
- Ano ang Dow?
- Ang Pagkalkula sa Likod ng Dow
- Pagkalkula ng Dow sa Araw 2
- Pagkalkula sa Araw 3
- Pagkalkula ng Dow sa Araw 4
- Pagkalkula sa Araw 5
- Pagkalkula ng Dow sa Araw 6
- Isang Huling Halimbawa
- Halaga ng Divisor
- Pagtatasa ng Metodolohiya ng Dow Jones
- Ang Bottom Line
Maraming mga namumuhunan lamang ang nagmamay-ari ng iba't ibang mga stock, kaya maaari nilang isa-isa na subaybayan ang pagganap ng bawat isa. Gayunpaman, hindi sapat na itago lamang ang iyong mga mata sa iyong sariling basket. Ang mga namumuhunan at mangangalakal ay nangangailangan din ng impormasyon tungkol sa pangkalahatang sentimento sa merkado.
Iyon ay isang index ay para sa. Nagbibigay ito ng isang solong nasusukat at traceable na numero, na naglalayong kumatawan sa pangkalahatang merkado o isang napiling hanay ng mga stock o sektor at kilusan nito. Ang isang indeks ng stock ay nagsisilbi ring benchmark para sa mga paghahambing sa pamumuhunan - sabihin ang iyong indibidwal na portfolio ng mga stock (o ang iyong pondo sa kapwa) ay nagbalik ng 15%, ngunit ang index ng merkado ay bumalik 20% sa parehong panahon. Samakatuwid, ang iyong pagganap (o pagganap ng iyong tagapamahala ng pondo) ay nahuli sa likod ng merkado.
Ano ang Dow?
Ang Dow Jones Industrial Average ay isang tagapagpahiwatig kung paano 30 malaki, nakalista ang mga kumpanya na nakalista sa US sa isang karaniwang sesyon ng kalakalan.
Ang indeks ng stock market ay isang konstrukturang pang-matematika na nagbibigay ng isang solong numero para sa pagsukat ng pangkalahatang stock market (o isang napiling bahagi nito). Ang index ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagsubaybay sa mga presyo ng mga napiling stock (halimbawa ang nangungunang 30, bilang sinusukat sa mga presyo ng mga pinakamalaking kumpanya, o nangungunang 50 mga sektor ng langis-sektor) at batay sa paunang natukoy na timbang na average na pamantayan (hal. may timbang na takip, atbp.)
Ang Pagkalkula sa Likod ng Dow
Upang mas maintindihan kung paano binabago ng Dow ang halaga, magsimula tayo sa mga pagsisimula nito. Nang ipakilala muna ng Dow Jones & Co ang index noong 1890s, ito ay isang "simpleng average" ng mga presyo ng lahat ng nasasakupan. Halimbawa, sabihin nating mayroong 12 stock sa Dow index; sa halimbawang iyon, ang halaga ng Dow ay kinakalkula sa pamamagitan ng pagkuha lamang ng kabuuan ng pagsasara ng mga presyo ng lahat ng 12 stock at paghahati nito sa pamamagitan ng 12 (ang bilang ng mga kumpanya o "mga nasasakupan ng Dow index"). Samakatuwid, nagsimula ang Dow bilang isang simpleng index ng average na presyo.
Halaga ng Index ng DJIA = n∑i = 0n Pi kung saan: Pi = Ang presyo ng ith stock
Upang maipaliwanag ang konsepto nang mas mahusay sa iba pang mga sitwasyon at twists, bumuo tayo ng aming sariling simpleng hypothetical index kasama ang mga linya ng Dow.
Upang mapanatili itong simple, ipalagay na mayroong isang stock market sa isang bansa na may dalawang stock trading lamang (Ally Inc. at Belly Inc.-A&B). Paano natin sinusukat ang pagganap ng pangkalahatang stock market na ito sa pang-araw-araw na batayan, dahil ang mga presyo ng stock ay nagbabago sa bawat sandali at sa bawat marka ng presyo? Sa halip na subaybayan ang bawat stock nang hiwalay, mas madali itong makuha at subaybayan ang isang solong numero na kumakatawan sa pangkalahatang merkado na bumubuo sa parehong mga stock. Ang mga pagbabago sa solong bilang na iyon (tawagan natin itong "AB index") ay masasalamin kung paano gumaganap ang pangkalahatang merkado.
Ipagpalagay natin na ang palitan ay bumubuo ng isang numero ng matematika na kinakatawan ng "AB Index, " na sinusukat sa pagganap ng dalawang stock (A at B). Ipagpalagay na ang stock A ay kalakalan sa $ 20 bawat bahagi at ang stock B ay kalakalan sa $ 80 bawat bahagi sa araw na 1.
Paglalapat ng paunang konsepto ng Dow sa aming hypothetical halimbawa ng AB index:
Sa simula, AB index =
n∑i = 0n Pi = 2 ($ 20 + $ 80)
Pagkalkula ng Dow sa Araw 2
Ipagpalagay na sa susunod na araw, ang presyo ng A ay gumagalaw mula sa $ 20 hanggang $ 25 at ang B ay gumagalaw mula $ 80 hanggang $ 75.
Ang bagong AB index =
n∑i = 0n Pi = 2 ($ 25 + $ 75)
ibig sabihin, ang paggalaw ng positibong presyo sa isang stock ay nakansela ang pantay na halaga ngunit negatibong kilusan ng presyo ng ibang stock. Samakatuwid, ang halaga ng index ay nananatiling hindi nagbabago.
Pagkalkula sa Araw 3
Ipagpalagay na sa ikatlong araw, ang stock A ay gumagalaw sa $ 30, habang ang stock B ay gumagalaw sa $ 85.
Ang bagong AB index =
n∑i = 0n Pi = 2 ($ 30 + $ 85)
Sa kaso ng (2), ang pagbabago sa presyo ng net sum ay ZERO (ang stock A ay may +5 na pagbabago, habang ang stock B ay may -5 na pagbabago na ginagawang zero ang pagbabago ng net sum).
Sa kaso ng (3), ang pagbabago sa presyo ng net sum ay 15 (+5 para sa stock A habang +10 para sa stock B). Ang pagbabago ng halaga ng net na halaga ng 15 na hinati ng n = 2 ay nagbibigay ng pagbabago habang ang pagkuha ng bagong nabago na halaga ng index sa araw na 3 sa 57.5.
Kahit na ang stock A ay may mas mataas na pagbabago sa presyo na porsyento ng 20% ($ 30 mula sa $ 25), at ang stock B ay mayroong mas mababang porsyento na pagbabago ng 13.33% ($ 85 mula $ 75), ang epekto ng pagbabago ng stock B's $ 10 ay nag-ambag sa isang mas malaking pagbabago sa pangkalahatang halaga ng index. Ipinapahiwatig nito na ang mga indeks na may timbang na presyo (tulad ng Dow Jones at Nikkei 225) ay nakasalalay sa ganap na mga halaga ng mga presyo kaysa sa mga pagbabago sa porsyento ng kamag-anak. Isa rin ito sa mga kritikal na kadahilanan ng mga index na may timbang na presyo, dahil hindi nila isinasaalang-alang ang laki ng industriya o halaga ng capitalization ng merkado ng mga nasasakupan.
Pagkalkula ng Dow sa Araw 4
Ipagpalagay ngayon na ang isa pang kumpanya C ay nakalista sa stock exchange sa presyo ng $ 10 bawat bahagi sa ika-apat na araw. Nais ng AB index na palawakin at dagdagan ang bilang ng mga nasasakupan mula dalawa hanggang tatlo, upang maisama ang bagong nakalistang stock ng kumpanya ng C bilang karagdagan sa umiiral na mga A at B stock.
Mula sa pananaw ng index ng AB, ang paparating na bagong stock ay hindi dapat humantong sa isang biglaang pagtalon o pagbagsak sa halaga nito. Kung magpapatuloy ito sa karaniwang formula nito, pagkatapos:
Ang bagong AB index =
n∑i = 0n Pi = 3 ($ 30 + $ 85 + $ 10)
Ito ay isang biglaang paglubog sa halaga ng index mula sa nakaraang 57.5 hanggang 41.67, dahil lamang sa isang bagong nasasakupan ay nadagdagan ito. ( Ipagpalagay na ang stock A&B ay nagpapanatili ng kanilang mas maagang araw na mga presyo ng $ 30 at $ 85). Hindi ito magiging isang napaka-kapaki-pakinabang na pagmuni-muni ng pangkalahatang kalusugan ng merkado.
Upang malampasan ang problemang ito sa pagkalkula, ipinakilala ang konsepto ng isang dibahagi.
Pinapayagan ng divisor ang mga halaga ng index upang mapanatili ang pagkakapareho at pagpapatuloy, nang walang biglaang pagbabagu-bago ng mataas na halaga. Ang pangunahing konsepto ng isang naghahati ay ang mga sumusunod. Dahil lamang sa isang bagong nasasakupan ay nagdaragdag, hindi nito dapat bigyang katwiran ang mga pagkakaiba-iba ng halaga sa index. Kaya't bago pa ipinakilala ang bagong nasasakupan, dapat na ipakilala ang isang bagong "kinakalkula" na halaga ng dibahagi. Ito ay dapat na ang sumusunod na kondisyon ay dapat tumupad ng totoo:
Halaga ng Index = nold ∑i = 0nold Pi
Iyon ay, sa pag-aakalang ang mga presyo ng stock mula sa lumang index ay pinananatiling palagi, ang pagdaragdag ng isang bagong presyo ng stock ay hindi dapat makaapekto sa index.
Bagong Halaga ng Index = D∑i = 0nnew Pi kung saan: Pi = Ang presyo ng ith stocknnew = Ang na-update na bilang ng mga stock sa index
Bagong pagsumite ng Presyo = $ 125 (3 stock)
Huling kilalang mahusay na halaga ng index = 57.5 (batay sa 2 stock), na humahantong sa isang divisor ng 125 / 57.5 = 2.1739
Ang bagong halaga na ito ay naging bagong "dibahagi" ng index ng AB.
Kaya sa araw na ang stock C ay kasama sa index ng AB, ang tama (at patuloy na halaga) ay nagiging:
Ang bagong AB index =
D∑i = 0nnew Pi
Ang parehong halaga sa ika-apat na araw ay may katuturan dahil inaakala nating ang mga presyo ng stock ng A at B ay hindi nagbago kumpara sa ikatlong araw, at dahil lamang sa bago, ikatlong stock ay idinagdag, hindi ito dapat humantong sa anumang mga pagkakaiba-iba.
Pagkalkula sa Araw 5
Sa ikalimang araw, ipagpalagay na ang mga presyo ng stock A, B, C ay ayon sa pagkakabanggit $ 32, $ 90 at $ 9, pagkatapos
Ang bagong AB index =
D∑i = 0nnew Pi
Patuloy, ang bagong halagang ito na 2.1739 ay magpapatuloy na maging divisor (sa halip ng buong bilang ng mga nasasakupan). Magbabago lamang ito sa kaso ng mga bagong nasasakupan na nagdaragdag (o natanggal) o anumang mga pagkilos sa korporasyon na nagaganap sa mga nasasakupan (halimbawa sa ibaba).
Pagkalkula ng Dow sa Araw 6
Patuloy tayong magpatuloy sa mga pagkakaiba-iba ng pagkalkula. Ipagpalagay na ang stock B ay tumatagal ng isang aksyon sa korporasyon na nagbabago sa presyo ng stock, nang hindi binabago ang pagpapahalaga sa kumpanya. Sabihin na ito ay nangangalakal sa $ 90 at ang kumpanya ay nagsasagawa ng 3-for-1 stock split, paglalakbay sa bilang ng mga magagamit na pagbabahagi at pagbabawas ng presyo sa pamamagitan ng isang kadahilanan ng tatlo, ibig sabihin, mula sa $ 90 hanggang $ 30.
Sa esensya, ang kumpanya ay hindi nilikha (o nabawasan) ang alinman sa mga pagpapahalaga nito dahil sa pagkilos na ito ng stock-split na kumpanya. Ito ay nabibigyang-katwiran sa bilang ng mga namamahagi ng paglalakbay at ang presyo na bumaba sa isang ikatlo ng orihinal. Gayunpaman, ang aming index ay tanging may timbang na presyo at hindi account para sa pagbabago ng dami ng magbahagi. Ang pagkuha ng bagong $ 30 na presyo sa pagkalkula ay hahantong sa isa pang malaking pagkakaiba-iba tulad ng sumusunod:
Ang bagong AB index =
2.1739 $ 32 + $ 30 + $ 9 = 32.66
Ito ang paraan sa ibaba ng naunang halaga ng index na 60.26 (sa hakbang 5)
Narito muli, ang divisor ay kailangang magbago upang mapaunlakan ang pagbabagong ito, gamit ang parehong kundisyon upang maging totoo:
Halaga ng Index = nold ∑i = 0nold Pi = nnew ∑i = 0nnew Pi
Bagong pagsumite ng Presyo = $ 71 (3 stock)
Huling kilalang mahusay na halaga ng index = 60.26 (hakbang 5 sa itaas), na humahantong sa n-bago o halaga ng dibahagi = 71 / 60.26 = 1.17822
Gamit ang bagong halaga ng divisor na ito, Ang bagong index ng AB:
1.17822 $ 32 + $ 30 + $ 9 = 60.26
( Sa pag-aakalang ang mga stock A & C ay nagpapanatili ng kanilang mas maagang araw na mga presyo ng $ 32 at $ 9 )
Pagdating sa parehong nakaraang halaga ng araw ay nagpapatunay sa kawastuhan ng aming mga kalkulasyon. Ang bagong 1.17822 ay magiging bagong divisor pasulong. Ang parehong pagkalkula ay ilalapat para sa anumang pagkilos sa korporasyon na nakakaapekto sa presyo ng stock ng alinman sa mga nasasakupan.
Isang Huling Halimbawa
Ipagpalagay na ang stock A ay pinutol at kinakailangang alisin sa index ng AB, na iniiwan lamang ang mga stock ng B&C.
Bagong pagsumite ng presyo = $ 30 + $ 9 = $ 39Mga halaga ng index = 60.26NewD = 39 ÷ 60.26 = 0.64719
Halaga ng Divisor
Ang mga kalkulasyon ng Dow at halaga ng halaga ay gumagana sa isang katulad na paraan. Sakop ng mga kaso sa itaas ang lahat ng posibleng mga sitwasyon para sa mga pagbabago para sa mga indeks na may timbang na presyo tulad ng Dow o ang Nikkei. Sa oras ng pag-update ng artikulong ito (Disyembre 2017), ang halaga ng divisor ng Dow Jones ay 0.14523396877348.
Ang halaga ng dibahagi ay may sariling kabuluhan. Para sa bawat $ na pagbabago sa presyo ng pinagbabatayan na mga stock ng bumubuo, ang halaga ng index ay gumagalaw sa pamamagitan ng isang kabaligtaran na halaga. Halimbawa, kung ang isang nasasakupan tulad ng VISA ay gumagalaw ng $ 10, pagkatapos ay hahantong ito sa 10 * (1 / 0.14523396877348) = 68.85442 pagbabago sa halaga ng DJIA.
Hanggang sa may anumang pagbabago sa bilang ng mga nasasakupan o anumang mga aksyon sa korporasyon na kapwa nakakaapekto sa mga presyo, hahawak ang umiiral na halaga ng dibahagi.
Pagtatasa ng Paraan ng Dow Jones
Walang modelo ng matematika na perpekto — ang bawat isa ay may mga merito at demerits. Ang pagtimbang ng presyo sa mga regular na pagsasaayos ng divisor ay nagpapahintulot sa Dow na maipakita ang mga sentimento sa merkado sa isang mas malawak na antas, ngunit ito ay may ilang mga pintas. Ang biglaang pagtaas ng presyo o pagbawas sa mga indibidwal na stock ay maaaring humantong sa malaking jumps o pagbagsak sa DJIA. Para sa isang tunay na buhay na buhay, ang isang presyo ng stock ng AIG na sumawsaw mula sa paligid ng $ 22 hanggang $ 1.5 sa loob ng isang buwan ay humantong sa pagbagsak ng halos 3, 000 puntos sa Dow noong 2008. Ang ilang mga pagkilos sa korporasyon, tulad ng dividend going ex (ibig sabihin, maging isang ex-dividend, kung saan ang dividend ay napupunta sa nagbebenta sa halip na sa mamimili), ay humantong sa isang biglaang pagbagsak sa DJIA sa dating petsa. Ang mataas na ugnayan sa maraming mga nasasakupan ay humantong din sa mas mataas na mga swings ng presyo sa index. Tulad ng nakalarawan sa itaas, ang pagkalkula ng index na ito ay maaaring maging kumplikado sa mga pagsasaayos at pagkalkula ng divisor.
Sa kabila ng pagiging isa sa pinaka-malawak na kinikilala at pinaka-sumunod na index, ang mga kritiko ng tagapagtaguyod ng index ng bigat na presyo ng DJIA gamit ang float-nababagay na market-halaga na may timbang na S&P 500 o ang index ng Wilshire 5000, kahit na sila ay may sariling mga dependensya sa matematika.
Ang Bottom Line
Ang pangalawang pinakamatandang index ng mundo mula pa noong 1896, sa kabila ng lahat ng mga kilalang hamon at mga dependensya sa matematika, ang Dow ay nananatiling pinakasunod at kinikilalang indeks ng mundo. Ang mga namumuhunan at mangangalakal na tumitingin sa paggamit ng DJIA bilang benchmark ay dapat isaalang-alang ang mga dependencies sa matematika. Bilang karagdagan, ang mga indeks batay sa iba pang mga pamamaraan ay dapat ding sulit na isinasaalang-alang para sa mahusay na pamumuhunan na nakabase sa index.
