Ang positibong ugnayan sa pagitan ng inflation at kawalan ng trabaho ay lumilikha ng isang natatanging hanay ng mga hamon para sa mga patakaran ng piskal. Ang mga patakaran na epektibo sa pagpapalakas ng output ng ekonomiya at pagpapababa ng kawalan ng trabaho ay may posibilidad na mapalawak ang inflation, habang ang mga patakaran na nag-uudyok sa inflation ay madalas na pumipigil sa ekonomiya at nagpapalala sa kawalan ng trabaho.
Sa kasaysayan, ang inflation at kawalan ng trabaho ay nagpapanatili ng isang kabaligtaran na relasyon, tulad ng kinatawan ng curve ng Phillips. Ang mababang antas ng kawalan ng trabaho ay tumutugma sa mas mataas na inflation, habang ang mataas na kawalan ng trabaho ay tumutugma sa mas mababang inflation at kahit na pagkalugi. Mula sa isang lohikal na pananaw, ang ugnayang ito ay may katuturan. Kapag ang kawalan ng trabaho ay mababa, mas maraming mga mamimili ay may kita ng pagpapasya upang bumili ng mga kalakal. Ang pangangailangan para sa mga kalakal ay tumataas, at kapag tumataas ang demand, susunod ang mga presyo. Sa mga panahon ng mataas na kawalan ng trabaho, hinihiling ng mga customer ang mas kaunting mga kalakal, na naglalagay ng pababang presyon sa mga presyo at binabawasan ang inflation.
Sa Estados Unidos, ang pinakatanyag na panahon kung saan ang inflation at kawalan ng trabaho ay positibong nauugnay sa mga 1970s. Natigil na pag-agaw, ang pagsasama ng mataas na inflation, mataas na kawalan ng trabaho at sluggish na paglago ng ekonomiya na naganap sa sampung dekada na ito ay naganap dahil sa maraming kadahilanan. Inalis ni Pangulong Richard Nixon ang dolyar ng US mula sa pamantayang ginto. Sa halip na nakatali sa isang kalakal na may halaga ng intrinsic, ang pera ay naiwan upang lumutang, ang halaga nito ay napapailalim sa mga kapritso ng merkado.
Ipinatupad ni Nixon ang mga kontrol sa sahod at presyo, na nag-utos sa mga presyo ng mga negosyo na maaaring singilin ang mga customer. Kahit na nadagdagan ang mga gastos sa produksyon sa ilalim ng isang pag-urong dolyar, ang mga negosyo ay hindi maaaring magtaas ng mga presyo upang magdala ng mga kita ayon sa mga gastos. Sa halip, napilitan silang i-cut ang mga gastos sa pamamagitan ng pagbagsak ng mga payroll upang manatiling kita. Ang halaga ng dolyar na urong habang ang mga trabaho ay nawala, na nagreresulta sa positibong ugnayan sa pagitan ng inflation at kawalan ng trabaho.
Walang madaling pag-aayos na umiiral para sa paglutas ng pagkaputok ng dekada ng 1970. Sa huli, tinukoy ng chairman ng Federal Reserve na si Paul Volcker na ang pangmatagalang pakinabang ay may katwiran na pangmatagalang sakit. Gumawa siya ng mga napakalaking hakbang upang mabawasan ang implasyon, pagtaas ng mga rate ng interes nang 20%, alam ang mga hakbang na ito ay magreresulta sa pansamantala ngunit matalim na pag-urong ng ekonomiya. Tulad ng inaasahan, ang ekonomiya ay pumasok sa isang malalim na pag-urong sa unang bahagi ng 1980s na milyon-milyong mga trabaho ang nawala at gross domestic product (GDP) na nagkontrata ng higit sa 6%. Ang paggaling, gayunpaman, ay nagtampok ng isang matatag na pag-urong muli sa gross domestic product, ang lahat ng mga nawalang mga trabaho ay nabawi muli at pagkatapos ang ilan, at wala sa mga umaalis na inflation na sumasalamin sa nakaraang dekada.
Ang positibong ugnayan sa pagitan ng inflation at kawalan ng trabaho ay maaari ding maging isang mabuting bagay - hangga't ang parehong antas ay mababa. Ang huling bahagi ng 1990 ay nagtampok ng isang kumbinasyon ng kawalan ng trabaho sa ibaba 5% at inflation sa ibaba ng 2.5%. Ang isang pang-ekonomiyang bubble sa industriya ng tech ay higit na responsable para sa mababang rate ng kawalan ng trabaho, habang ang murang gas sa gitna ng pandaigdigang demand ay nakatulong upang mapanatiling mababa ang inflation. Noong 2000, sumabog ang tech bubble, na nagreresulta sa isang kawalan ng trabaho, at ang mga presyo ng gas ay nagsimulang umakyat. Mula 2000 hanggang 2015, ang ugnayan sa pagitan ng inflation at kawalan ng trabaho ay muling sumunod sa curve ng Phillips.
