Tawagin itong taon ng stablecoins.
Tulad ng pagbili ng mga merkado ng cryptocurrency mula sa pagkasumpungin hanggang sa mga iskandalo, sumabog ang ekosistema para sa mga stablecoins. Ang mga kilalang pangalan at startup ay magkaparehong inihayag ng mga proyekto ng stablecoin. Halimbawa, ang mga kapatid na Winklevoss, na mga payunir na sa pamumuhunan ng cryptocurrency, ay inihayag kamakailan ang paglunsad ng Gemini dolyar, isang stablecoin na dinisenyo para sa kanilang platform ng trading na Gemini. Ang higanteng teknolohiya ng IBM Corp. (IBM) ay tumalon din sa merkado sa pamamagitan ng pakikipagtulungan sa Stellar blockchain.
Bakit Sikat ang Stablecoins?
Habang ang iba pang mga barya ay regular na tumatakbo sa matarik na pagtaas o pagbaba sa kanilang paggalaw sa presyo, ang mga stablecoins ay nakikipagkalakalan sa pagiging matapat na pera, lalo na ang dolyar ng US. Ang kanilang katanyagan sa kasalukuyang cryptocurrency ecosystem ay isang function ng dalawang mga kadahilanan.
Una, nagpapatatag sila ng isang kung hindi man pabagu-bago ng pabagu-bago ng cryptocurrency ecosystem.
Ang mga stablecoins ay hindi katulad ng maginoo na mga cryptocurrencies dahil wala silang isang limitadong supply o nakapirming iskedyul. Sa halip, ang mga ito ay disbursed batay sa mga kondisyon ng merkado at ekonomiya. Sinuportahan din sila ng collateral upang maprotektahan ang mga namumuhunan mula sa isang pag-crash sa mga merkado. Halimbawa, inaangkin ni Tether na mayroong maraming mga dolyar sa isang hindi natukoy na account sa bangko dahil may mga barya ng Tether sa sirkulasyon. Ang pamamaraang ito ay tumutulong sa pakikipagkalakalan nang may pagkakapantay-pantay sa mga fiat na pera. Ang kawalan ng pagkasumpong sa mga presyo ay nangangahulugan din na ang mga stablecoins ay maaari ding magamit upang bumili ng mga item o palitan ng mga fiat currencies o iba pang mga cryptocurrencies. Ang huli na paggamit ay sikat na sa mga palitan tulad ng Bitfinex, kung saan gumana ang Tether bilang token ng palitan ng cryptocurrency para sa mga namumuhunan. Ang unang hakbang sa pagbili ng mga cryptocurrencies sa palitan ay ang pagbili ng Tether, na nakikipagkumpitensya sa pagkapareho sa dolyar ng US. Kasunod nito, ang barya ay maaaring magamit upang bumili ng iba pang mga cryptos. Mayroong mga naniniwala na ang stablecoins ay maaaring matupad din ang orihinal na pangako ng mga cryptocurrencies sa pamamagitan ng pagiging isang daluyan ng pang-araw-araw na transaksyon at yunit ng account..
Ang iba pang kadahilanan na nakakaimpluwensya sa paglago ng stablecoin ecosystem ay ang pagdagsa ng venture capital money sa ecosystem nito. Ang pag-unlad ay maaaring mukhang kakaiba dahil ang kawalan ng pagkasumpungin sa mga presyo ng stablecoin na malaki ang nagbabawas ng tsansa para sa kita ng mga mamumuhunan mula sa paggalaw ng presyo. Ngunit ang paglitaw ng mga bagong modelo ng negosyo sa kanilang ekosistema ay nag-aalok ng pag-asa ng kita sa mga kapitalista sa pakikipagsapalaran at regular na mamumuhunan.
Sa ngayon, tatlong modelo ng stablecoin ang lumitaw. Ang una ay katulad ng modelo ng Tether kung saan ang isang barya ay sinusuportahan ng mga reserbang pera sa fiat. Mahirap para sa mga mamumuhunan na kumita sa modelong ito.
Ang pangalawang modelo ay isang binagong pagpapalawak ng una. Sa modelo ng multi-asset collateral, maraming mga assets ang ginagamit upang mai-back ang cryptocurrency. Ang saklaw at uri ng mga pag-aari na ito ay sumasaklaw sa isang malawak na spectrum, mula sa ginto hanggang sa maayos na mga pera sa iba pang mga cryptocurrencies.
Ang DAI stablecoin ng MakerDAO, na may hawak na matalinong reserbang kontrata ng ethereum eter sa isang 3: 1 ratio (tatlong eter para sa bawat dolyar), ay isang halimbawa ng modelong ito. Bilang karagdagan, ang isa pang token, ang MKR, ay ginagamit para sa mga layunin ng pamamahala. Ayon sa mga tagapagtatag nito, ang token ng DAI ay maaaring magamit sa maraming merkado, tulad ng mga merkado ng hula at pagsusugal. Dagdagan nito ang bilis nito at gawing mas mahalaga ito. Ang pamumuhunan sa DAI stablecoin ay isinasalin din sa isang pamumuhunan sa mga pinagbabatayan na mga ari-arian na ginamit upang patatagin ang presyo nito. Kaugnay nito, maaari itong isalin sa kita.
Ang pangatlong uri ng modelo ng stablecoin ay isang barya na ang katatagan ay pinatatakbo ng mga ekonomiya ng mga merkado ng bono. Ang Basecoin, na suportado ni Andreessen Horowitz, ay isang halimbawa ng ganitong uri ng barya. Ang barya ay sinusuportahan ng mga bono, na kilala rin bilang Basebonds, na ginagamit upang kontrata at palawakin ang supply ng merkado nito. Ang mga bono ay nagbabayad ng mga dibidendo sa anyo ng mga token ng Pagbabahagi, kung saan ang 1 Basecoin = isang token ng bono. Ang huli ay maaaring matubos kapag ang blockchain ng cryptocurrency ay gumagawa ng mas maraming mga barya bilang tugon sa mga kondisyon ng merkado.
Ang mga Problema Sa Stablecoins
Ngunit, mayroon pa ring mga hindi nasagot na mga katanungan tungkol sa mga stablecoins. Ang pinakamahalaga ay nauugnay sa pagiging epektibo ng kanilang ekonomiya. Maliban sa Tether, mahirap na pangalanan ang isang stablecoin na nasubok sa mga kondisyon sa mundo. Dahil dito, mayroong isang markahan ng tanong tungkol sa kanilang praktikal na pagpapatupad. Si Barry Eichengreen, ekonomista sa UC Berkeley, ay nag-highlight ng higit pang mga problema sa disenyo para sa mga stablecoins sa isang post ng Guardian kamakailan. Ang una ay ang posibilidad ng isang bank run sa mga mababang bono na may mababang presyo. Kung ang network ng Basecoin ay hindi nakakamit ng sapat na paglaki, kung gayon ang presyo ng mga bono nito ay bababa. Habang sila ay sumawsaw pa, ang mga bono ng Basecoin ay maaaring sa kalaunan ay hindi makahanap ng mga mamimili at maging walang halaga.
Ang ikalawang problema ay may kaugnayan sa mga barya na na-back-up ng multi-asset collateral. Ang mga barya ay maaaring sapilitang upang masakop ang isang pagtanggi sa halaga para sa isang pag-aari (sabihin, isang isawsaw sa mga eter na presyo) sa pamamagitan ng pagtaas ng halaga ng mga paghawak nito sa ibang pag-aari upang mapalaki ang presyo nito. Ang epekto ng cascading ng naturang diskarte ay maaaring magresulta sa pagtakbo ng isang bangko, isang sitwasyon kung saan ang mga namumuhunan ay tumakas mula sa isang asset na bumabawas sa halaga.
