Ang mga komersyal na panukalang batas ay hindi ligtas, panandaliang utang na inisyu ng isang korporasyon, madalas na oras para sa pagpopondo ng mga panandaliang pananagutan at imbentaryo. Samantala, ang isang Treasury bill (T-Bill) ay panandaliang utang na sinusuportahan ng gubyernong US na may kapanahunan sa ilalim ng isang taon. Ang mga pondo na nakukuha mula sa pagbebenta ng T-Bills ay inilaan upang suportahan ang iba't ibang mga pampublikong proyekto, tulad ng pagtatayo ng mga paaralan at mga daanan.
Bakit ang Mga Komersyal na Panukalang-batas ay May Mas Mataas na Mga Nagbubunga
Ang dahilan na ang mga komersyal na panukalang batas ay may mas mataas na ani kaysa sa mga T-bill ay dahil sa iba't ibang kalidad ng kredito ng bawat uri ng bayarin. Ang credit rating ng entity na naglalabas ng panukalang batas ay nagbibigay sa mga mamumuhunan ng isang ideya ng posibilidad na sila ay babayaran nang buo. Ang utang ng pamahalaang pederal (T-bill) ay itinuturing na may pinakamataas na rating ng kredito sa merkado dahil sa laki at kakayahang makalikom ng pondo sa pamamagitan ng mga buwis.
Sa kabilang banda, ang isang kumpanya na nag-isyu ng mga komersyal na panukalang batas ay walang magkakaparehong kakayahang makabuo ng cash inflow dahil wala itong kaparehong kapangyarihan sa mga mamimili na ang isang gobyerno ay nasa ibabaw ng kanyang electorate. Sa madaling salita, ang mga komersyal na bill at T-bill ay naiiba sa kalidad ng kredito ng mga katawan na naglalabas sa kanila. Ang isang mas mataas na ani ay nagsisilbing kabayaran para sa mga namumuhunan na pumili ng mga mas mataas na peligro na komersyal na panukalang-batas.
Halimbawa, isipin na mayroon kang isang pagpipilian sa pagitan ng dalawang tatlong buwang kuwenta, na parehong nagbibigay ng dalawang porsyento. Ang unang bayarin ay inaalok ng isang maliit na kumpanya ng biotech at ang iba pa ay isang T-bill ng gobyerno ng Estados Unidos. Aling panukalang batas ang pinakamainam na pagpipilian? Sa kasong ito, marahil ang anumang nakapangangatwiran na mamumuhunan ay maaaring pumili ng T-bill sa ibabaw na inaalok ng kumpanya ng biotech dahil mas malaki ang posibilidad na babayaran ng gobyerno ng US ang utang nito kung ihambing sa isang medyo hindi gaanong matatag, mas maliit na maliit na nilalang tulad ng biotech matatag. Kung, sa kabilang banda, ang mga biotech bill ay nagbubunga ng sampung porsyento, ang desisyon ay nagiging mas kumplikado. Upang makagawa ng isang mahusay na pagpapasya, ang isang mamumuhunan ay kailangang salikin sa posibilidad na ang maliit na kumpanya ay maaaring magbayad ng utang nito pati na rin ang halaga ng panganib na nais niyang gawin.
Sa pangkalahatan, kapag mayroong dalawang kuwenta na may parehong kapanahunan, ang panukalang batas na may mas mababang kalidad ng kredito o rating ay mag-aalok ng isang mas mataas na ani sa mga namumuhunan dahil may mas malaking pagkakataon na ang kreditor ay hindi matugunan ang obligasyon sa utang nito.
