Ang mga stock na maliit-cap ay nagkakaroon ng kaunting muling pagkabuhay pagkatapos ng isang medyo magulong nakaraang taon. Ang mga namumuhunan, na nagtapon ng mga stock ng riskier na pabor sa mas maraming mga nagtatanggol sa panahon ng pagtaas ng pagkasumpungin sa mas maraming tag-init, ngayon ay nakakabalik muli sa mga medyo pantay na presyo, tulad ng mga maliliit na takip at mga pondo na ipinagpalit ng salapi (ETF) na naglalaman ng mga ito.
Ang iShares Russell 2000 ETF, na sumusubaybay sa Russell 2000 Index ng mga stock na may mas maliit na mga capitalization ng merkado, ay nakita ang pinakamalaking pinakamalaking pag-agos ng lingguhan sa halos isang taon sa linggo na natapos ang Setyembre 6. Ang mga daloy na iyon ay nagkakahalaga ng $ 1.5 bilyon at sumunod sa isang $ 340 milyong pag-agos sa pangwakas araw ng Agosto. Dahil sa pagbagsak sa Agosto 27, ang iShares ETF ay nag-rally sa halos 9% kumpara sa kita ng S&P 500 na 5% sa parehong panahon.
Mga Key Takeaways
- Namumuhunan ang mga namumuhunan sa maliit na takip sa murang mga pagpapahalaga at pagputol ng rate ng Fed rate.iShares Russell 2000 Nakita ng ETF ang pinakamalaking mga lingguhang pag-agos sa halos 1 taon. Ang mga cap ng mida ay makasaysayang outperform sa unang taon ng rate-cutting cycle.Russell 2000 sa pinakamababang pagpapahalaga na may kaugnayan sa malalaking takip simula pa noong 2003.
Ano ang Kahulugan nito para sa mga Namumuhunan
Habang ito ay lamang ng ilang linggo, ang pagbalik ay isang positibong senyales pagkatapos ng makabuluhang underperformance sa mga nakaraang taon. Ang index ng Russell 2000 ay bumaba ng higit sa 7% sa nakaraang taon habang ang S&P 500 ay umabot sa halos 4%. Sa nagdaang limang taon, ang maliit na cap index ay umabot lamang sa 36% hanggang sa mas malawak na pagtaas ng merkado ng 52%.
May posibilidad na ang muling pagkabuhay ay maaaring mas matagal kung ang rate ng interes ng Federal Reserve sa pagtatapos ng Hulyo ay higit pa sa isang pag-iisa at minarkahan ang simula ng isang rate ng pagputol ng rate. Ang rate ng cut ng Fed sa gitna ng mga pagtaas ng tensyon sa digmaang pangkalakalan ng US-China at mga palatandaan ng isang pagbagal sa pandaigdigang ekonomiya. Inaasahan ng mga merkado at maraming mga analyst na magbawas muli ang mga rate ng Fed sa susunod na pulong ng patakaran sa susunod na linggo.
Sa paghusga sa pamamagitan ng kasaysayan, ang karagdagang mga pagbawas sa rate ay magiging suporta sa mga maliit na cap na pantay-pantay. Sa loob ng unang taon kasunod ng pagsisimula ng isang Fed rate-cut cycle, ang mga maliliit na takip ay tumaas sa average na 28% kumpara sa 15% lamang para sa mga malalaking takip, ayon sa investment banking firm na si Jeffry, bawat FT. Sa isang pangunahing antas, ang mas mababang mga rate ay kumukuha ng maraming presyon sa mga mas maliliit na kumpanya, na may posibilidad na mas may utang kaysa sa mas malalaking mga.
Ngunit hindi lamang ito ang pag-asam ng mas mababang mga rate na nakakaakit ng mga mamumuhunan sa maliit na takip. Maganda rin ang hitsura nila mula sa isang pananaw sa halaga. Ang sobrang takot na nagtulak sa mga namumuhunan sa ligtas na proteksyon at mga bond na tulad ng mga seguridad ay may kahihinatnan na epekto ng pagbagsak sa mga halaga ng mga riskier assets. Ang merkado ay hindi mapakali sa tag-araw na hinimok ang pagpapahalaga sa Russell 2000 sa pinakamababang antas nito kumpara sa mga malalaking takip sa higit sa 15 taon.
Ngayon, dahil tila may ilang pasulong na pag-unlad sa mga talakayan sa kalakalan, ang mga mamumuhunan ay pumipili ng mga maliliit na takip sa medyo matarik na diskwento. Inaasahan ng mga Jeffery ang mga stock na maliit na takip sa paglipas ng 6% sa susunod na taon. "Bumaba sila sa kanilang mga butts, " sinabi ni Jefferies equity strategist na si Steven DeSanctis sa FT. "Ngunit nakakakuha ka ng kaunting positibong pagkalungkot sa paligid ng paglago sa buong mundo at walang pag-urong para sa US, at gagaling nang maayos."
Tumingin sa Unahan
Siyempre, ang medyo mababang mga pagpapahalaga at mas mababang mga rate ng interes ay kukuha lamang ng mga maliliit na takip sa ngayon. Kung magkakaroon ng isang nagpapatuloy na rally na maaaring itulak ang mga ito sa kabila ng kanilang 2018 na rurok, malamang na mapasigla ito sa pamamagitan ng pinagbabatayan na lakas ng ekonomiya at malusog na kita. "Sa pagtatapos ng araw, ang mga paglago ng mga kita ay nagbabalik at kailangan nating magkaroon ng isang mas mahusay na ekonomiya para mangyari iyon, " sabi ni Craig Stone, manager ng maliit na cap sa Kayne Anderson Rudnick.
