Ang mga namumuhunan na naghahanap ng isang alternatibong panganib na madagdagan ang kanilang mga pagbabalik sa pamumuhunan ay dapat isaalang-alang ang pagsulat ng mga sakop na tawag sa stock na mayroon sila sa mga IRA. Ang pamamaraang konserbatibo sa mga pagpipilian sa pangangalakal ay maaaring makagawa ng karagdagang kita, anuman ang pagtaas ng presyo ng stock o bumaba, hangga't ang tamang pagsasaayos ay ginawa.
Mekanika ng Saklaw na Pagsulat ng Tawag
Ang isang solong pagpipilian, ilagay o tumawag, ay kumakatawan sa isang bilog na maraming, o 100 namamahagi, ng isang naibigay na pinagbabatayan na stock. Ang mga pagpipilian sa tawag ay paitaas na mga haka-haka na likas na katangian, hindi bababa sa pananaw ng isang mamimili. Ang mga namumuhunan na bumili ng isang opsyon sa tawag ay naniniwala na ang presyo ng pinagbabatayan na stock ay tataas, marahil sa kapansin-pansing, ngunit maaaring hindi sila magkaroon ng cash upang bumili ng mas maraming ng stock na nais nila. Kaya't maaari silang magbayad ng isang maliit na premium sa isang nagbebenta (o manunulat) na naniniwala na ang presyo ng stock ay maaaring bumaba o mananatiling pare-pareho. Ang premium na ito, kapalit ng opsyon ng tawag, ay nagbibigay ng tama, o pagpipilian, upang bumili ng stock sa presyo ng welga ng pagpipilian, sa halip na sa inaasahang mas mataas na presyo ng merkado.
Ang presyo ng welga ay ang presyo kung saan mabibili ng mamimili ang mga namamahagi. Ang mga pagpipilian ay mayroon ding dalawang uri ng halaga: halaga ng oras at halaga ng intrinsic. Halimbawa, ang isang opsyon sa tawag na may welga ng $ 20 at isang kasalukuyang presyo ng merkado na $ 30 ay may isang intrinsikong halaga ng $ 10. Ang halaga ng oras ay tinutukoy ng dami ng oras na naiwan hanggang sa mag-expire ang pagpipilian, kaya kung ang pagpipilian sa halimbawang ito ay nagbebenta ng higit sa $ 10, ang labis na presyo na iyon ay ang halaga ng oras.
Mga pagpipilian ay nabubulok na mga ari-arian ayon sa likas na katangian; bawat pagpipilian ay may isang petsa ng pag-expire, karaniwang alinman sa tatlo, anim o siyam na buwan (maliban sa mga LEAP, isang uri ng opsyon na pangmatagalan na maaaring tumagal nang mas matagal). Ang mas malapit na pagpipilian ay ang mag-expire, mas mababa ang halaga ng oras nito, dahil binibigyan nito ang mamimili na mas kaunting oras para sa stock na tumaas sa presyo at makagawa ng kita.
Tulad ng nabanggit, ang mga saklaw na pagsulat ng tawag ay ang pinaka-konserbatibo (at din ang pinaka-karaniwang) paraan ng kalakalan ng mga pagpipilian. Ang mga namumuhunan na sumulat o nagbebenta ng mga sakop na tawag ay nagbabayad ng isang premium bilang bayad para sa pag-aakalang tungkulin na ibenta ang stock sa isang paunang natukoy na presyo ng welga. Ang pinakamasama na maaaring mangyari ay tinawag silang ibenta ang stock sa bumibili ng tawag sa isang presyo sa isang lugar sa ibaba ng kasalukuyang presyo ng merkado. Nanalo ang call buyer sa kasong ito dahil binayaran niya ang isang premium sa nagbebenta bilang kapalit ng karapatan na "tumawag" na stock mula sa nagbebenta sa tinukoy na presyo ng welga. Ang diskarte na ito ay kilala bilang "sakop" na pagsulat ng tawag dahil ang manunulat / mamumuhunan ay nagmamay-ari ng stock na ang tawag ay nakasulat laban (kumpara sa isang "hubad na tawag" kung saan hindi niya pagmamay-ari ang stock). Samakatuwid, kung ang stock ay tinatawag, ang nagbebenta ay naghahatid lamang ng stock na sa kamay sa halip na kinakailangang makabuo ng cash upang bilhin ito sa kasalukuyang presyo ng merkado at pagkatapos ay ibenta ito sa tumatawag na tumatawag sa mas mababang presyo ng welga.
Isang Halimbawa ng isang Covered Call
Ang Harry ay nagmamay-ari ng 1, 000 pagbabahagi ng ABC Company, na mayroong kasalukuyang presyo ng pagbabahagi ng $ 40. Ang kanyang pananaliksik ay nagpapahiwatig na ang presyo ng stock ay hindi na tumataas sa materyal sa anumang oras sa malapit na hinaharap. Nagpasya siyang ibenta ang 10 $ 40 na tawag upang kumita mula rito. Ang kasalukuyang premium sa pagpipiliang ito ay $ 3, at dapat silang mag-expire sa anim na buwan. Kaya naman binayaran si Harry ng $ 3, 000 para sa obligasyon na ibenta ang stock sa $ 40 sa mamimili kung pipiliin ng mamimili na mag-ehersisyo ang pagpipilian. Samakatuwid, kung ang presyo ng stock ay mananatili sa pareho o pagtanggi, lumakad palayo si Harry gamit ang premium na libre at malinaw. Kung ang presyo ay tumaas sa $ 55, gagamitin ng mamimili ang pagpipilian at bilhin ang mga namamahagi mula kay Harry sa halagang $ 40, kapag nagkakahalaga sila ng $ 55 sa merkado.
Karaniwan, bagaman, ang karamihan sa mga namumuhunan ay magbebenta ng mga tawag na wala sa pera (iyon ay, na may presyo ng welga na mas mataas kaysa sa presyo ng merkado ng pinagbabatayan na pag-aari), tulad ng $ 45 o $ 50 na mga pagpipilian sa tawag, upang subukang iwasang tinawag na, kung plano nilang magbitin sa mga pagbabahagi para sa pangmatagalang. Makakakuha sila ng mas kaunting mga premium ngunit makikilahok sa ilan sa baligtad kung pinahahalagahan ng stock. (Para sa isang alternatibo sa mga natawag na tawag, tingnan ang aming artikulo tungkol sa Pagdaragdag ng isang binti sa kalakalan ng iyong pagpipilian.) Kung ang presyo ng pinagbabatayan na pag-aari ay tumaas nang malaki at tumatawid sa presyo ng welga, ang pagpipilian ng tawag ay pupunta "sa-pera. "Sa ganitong sitwasyon, isinasagawa ng mamimili ang opsyon upang bilhin ang asset sa nauna nang napagpasyahang presyo, na ngayon ay mas mababa kaysa sa kasalukuyang presyo ng merkado, kung kaya nakikinabang mula sa kontrata. Ngunit ang tumawag sa manunulat ay naiwan na may katamtamang mga nakuha mula sa mga premium kinita.
Mga Bentahe ng Covered Call Writing
Ang isa sa mga pinakamahusay na tampok ng pagsulat ng mga sakop na tawag ay ang magagawa sa anumang uri ng merkado, bagaman ginagawa ito kapag medyo napapabago ang pinagbabatayan ng stock. Ngunit ang pagsulat ng mga tawag na sakop ay isang mahusay na paraan ng pagbuo ng dagdag na kita sa pamumuhunan kapag ang mga merkado ay bumaba o patag. Kung ang Harry sa halimbawa sa itaas ay matagumpay na ulitin ang diskarte na ito tuwing anim na buwan, aaniin niya ang libu-libong dagdag na dolyar bawat taon sa mga premium sa stock na kanyang pag-aari, kahit na tumanggi ito sa halaga. Ang mga saklaw na manunulat ng tawag ay nagpapanatili rin ng mga karapatan sa pagboto at pagbahagi sa kanilang pinagbabatayan na stock.
Mga Limitasyon ng Sinaklaw na Pagsulat ng Tawag
Bilang karagdagan sa pagkakaroon upang maihatid ang iyong stock sa isang presyo sa ibaba ng kasalukuyang presyo ng merkado, ang pagtawag sa isang stock ay bumubuo ng isang maaaring maihatid na transaksyon. Maaari itong maging isang pangunahing isyu upang isaalang-alang para sa isang mamumuhunan na nagsusulat ng mga tawag sa ilang daang o kahit isang libong pagbabahagi ng stock. Karamihan sa mga tagapayo sa pananalapi ay magsasabi sa kanilang mga kliyente na, habang ang diskarte na ito ay maaaring maging isang napaka-matalinong paraan upang madagdagan ang kanilang pagbabalik sa pamumuhunan sa paglipas ng panahon, dapat itong gawin ng mga propesyonal sa pamumuhunan, at nakaranas lamang ng mga namumuhunan na nagkaroon ng ilang edukasyon at pagsasanay sa mga mekanika ng ang mga pagpipilian ay dapat subukang gawin ito sa kanilang sarili. Mayroong iba pang mga isyu upang isaalang-alang din, tulad ng mga komisyon, interes ng margin, at karagdagang bayad sa transaksyon na maaaring mag-aplay. Ang mga saklaw na manunulat ng tawag ay limitado rin sa pagsulat ng mga tawag sa mga stock na nag-aalok ng mga pagpipilian, at, siyempre, dapat na pagmamay-ari na nila kahit isang pulutong ng anumang stock kung saan pipiliin nilang magsulat ng isang tawag. Samakatuwid, ang diskarte na ito ay hindi magagamit para sa mga namumuhunan o kapwa namumuhunan ng pondo.
Mga kalamangan ng IRA
Ang posibilidad ng pag-trigger ng isang posibleng makukuha na mabubuong kapital ay ginagawang saklaw ng pagsulat ng tawag na isang mainam na diskarte para sa alinman sa isang tradisyonal o Roth IRA. Pinapayagan nito ang mamumuhunan na bilhin ang stock sa isang naaangkop na presyo nang hindi kailangang mag-alala tungkol sa mga kahihinatnan sa buwis, pati na rin makabuo ng karagdagang kita na maaaring kunin bilang mga pamamahagi o muling namuhunan.
Ang Bottom Line
Kahit na ang diskarte ay maaaring medyo kasangkot, ang mga saklaw na pagsulat ng tawag ay maaaring magbigay ng isang paraan ng pagbuo ng kita sa isang portfolio na hindi maaaring makuha kung hindi man. Walang mga mahirap at mabilis na mga parameter na nagpapakita kung gaano ito kapaki-pakinabang, ngunit kung tapos na nang mabuti at tama, madali itong madaragdagan ang pangkalahatang ani sa isang paghawak ng equity - o kahit isang ETF — kahit isang porsyento o dalawa bawat taon.
