Kahit na maraming mga mamumuhunan ang lumalakas sa pagtaas ng presyo tungkol sa stock market sa gitna ng malakas na pag-aalsa ng 2019, ang ilang mga tagamasid sa merkado ay nananatiling hindi nakumpirma, na may isang kilalang oso na nagmumungkahi na ang ekonomiya ng US ay may "two-thirds probability" ng pagdulas sa isang "normal" na pag-urong sa taong ito.
Ayon sa iginagalang na analista sa pananalapi na si Gary Shilling, pangulo ng A. Gary Shilling & Co, sa walong nakaraang mga pagkakataon na kung saan ang ekonomiya ay bumagsak, ang mga stock ay itinulak pababa ng isang average ng 21% sa teritoryo ng bear market. Ang pananaw ni Shilling, na binibigyang diin niya ay hindi inaasahan ang isang ganap na pagbagsak tulad ng inaasahan niya sa 2018, ay batay sa isang mahaba at lumalagong listahan ng mga urong pag-urong na mga pulang watawat na kanyang binabalangkas sa isang detalyadong haligi ng Bloomberg. Upang maghanda para sa downdraft na ito, iminumungkahi ng Real Investment Report ang mamumuhunan na gumawa ng limang pangunahing hakbang upang palakasin ang kanilang mga portfolio portfolio, bawat MarketWatch.
Mga Indikasyon sa Pag-urong
- Mas matibay na patakaran sa pananalapiMga pagbabagsak sa kurbada ng ani ng Treasury Aktibidad sa pabahay ng pabahayMay mataas na paggasta ng mamimiliMga alalahanin tulad ng mga digmaang pangkalakalan, mabagal ang paglago ng ekonomiya sa ibang bansa
Mga Recesyyon na Ipinanganak sa Karaniwang Late Economic Cycl
Ang mga tagapagpahiwatig ng pag-urong na na-flag ng Shilling ay may kasamang mas magaan na patakaran sa pananalapi sa pamamagitan ng Fed, na kamakailan ay kumuha ng mas masidhing tindig, pati na rin ang malapit na pag-iwas sa curve ng ani ng Treasury. Ang iba pang negatibong mga tagapagpahiwatig na binanggit ng market vet ay kinabibilangan ng mas mahina na aktibidad sa pabahay, malambot na paggastos ng mamimili, ang "swoon sa stock sa katapusan ng nakaraang taon, " isang mas maliit na pagtaas sa mga payroll ng Pebrero, at iba pang mga alalahanin ng macro tulad ng mga digmaang pangkalakalan ng US-China at mga problema sa Europa.
"Ang natitirang walong post-World War II na pag-urong ay hindi bunga ng mga pangunahing labis sa pananalapi o pang-ekonomiya, ngunit ang normal na huli na pag-ikot sa pang-ekonomiya ng negosyo at sobrang pagsalig sa mamumuhunan, " sabi niya. Ang Shilling ay hindi nakakakita ng anumang mga pangunahing bulaang pang-ekonomiya o pinansyal sa kasalukuyang kapaligiran, ngunit binabanggit ang mga headwind tulad ng labis na utang sa korporasyon at mabigat na paghiram sa dolyar sa pamamagitan ng mga umuusbong na ekonomiya ng merkado. Idinagdag niya na ang merkado sa pabahay ay hindi pa nakagawa ng isang buong pagbawi sa loob ng dekada, habang ang sektor ng pananalapi ay nasa proseso pa rin ng deleveraging, at ang utang ng mamimili ay nananatiling "malaki."
Ang Goldilocks View Ay 'Ganap na Walang Katuwang'
Ang Lance Roberts ng Real Investment Report ay nag-e-post ng mababang damdamin ni Shilling sa kanyang ulat na nai-post sa katapusan ng linggo. Iminumungkahi niya na ang laganap na ideya sa Kalye na ang ekonomiya ng Goldilocks at ang merkado ng toro ay buhay at maayos, ay "ganap na walang kapararakan, " at ang mga may ganitong pananaw ay "nakalimutan ang huling oras na ang US ay pumasok sa nasabing estado ng ' kaligayahan sa ekonomiya
"Sa kasamaang palad, ang ekonomiya ng Goldilocks ngayon ay mas katulad sa kung ano ang nakita namin noong 2007 kaysa sa karamihan na nais na aminin, " isinulat niya. Siya ay nananatiling walang saysay sa pamamagitan ng paglago ng ekonomiya sa 2%, na may implasyon malapit sa zero at pinapanatili lamang na natatablan ng mga pagbubuhos mula sa mga sentral na bangko.
Upang ipagtanggol laban sa isang pangunahing pag-crash sa merkado, inirerekumenda ni Roberts ang mga mamumuhunan na gumawa ng preemptive aksyon. Una, nagmumungkahi siya ng pagtaas ng mga pagkawala ng trailing stop, isang uri ng order ng kalakalan na naglalayong protektahan ang mga namumuhunan sa downside ng seguridad. Ang isa pang matalinong paglipat ay ang pag-trim ng mga posisyon na kasalukuyang kumakatawan sa mga malalaking tagumpay ng portfolio bumalik sa kanilang orihinal na weighting portfolio.
"Ibenta ang mga hindi nakapaloob na posisyon, " isinulat niya. "Kung ang isang posisyon ay hindi gumanap sa panahon ng rally sa nakaraang tatlong buwan, mahina ito para sa isang kadahilanan at malamang na hahantong sa pagbaba sa daan."
Inirerekomenda rin ni Roberts ang mga posisyon sa pagtunaw na gumanap sa merkado, na nakadikit lamang sa mga outperformer.
Panghuli, ang mga namumuhunan ay magiging matalino upang masuri muli ang kanilang paglalaan ng portfolio na nauugnay sa panganib na pagpapaubaya, inirerekumenda ang analista. Para sa mga kasalukuyang sobra sa timbang sa mga pagkakapantay-pantay, magiging kapaki-pakinabang na maalala ang 2008, at itaas ang mga antas ng cash at dagdagan ang maayos na kita nang naaayon.
Tumingin sa Unahan
Sa kabila ng napakaraming mga negatibong tagapagpahiwatig na lumilitaw sa kasalukuyang kapaligiran, ang tala ni Shilling na may posibilidad pa rin ng isang "malambot na landing, " tulad nito noong kalagitnaan ng 1990s. Nabanggit niya na posible rin na ang kasalukuyang paglambot ng ekonomiya ay panandali lamang, bagaman na malamang na magdulot ito ng higit na pagpigil sa Fed.
"Sa pamamagitan ng muling pagpapatuloy sa paglago ng ekonomiya, ang isang mahigpit na pag-urong na hinihikayat ng credit ay ipagpaliban hanggang sa 2020, " isinulat ni Shilling.
