Ang kamakailan-lamang na pagliko sa pagkadilaw ng Federal Reserve ay nagbunsod ng iba't ibang mga diskarte sa pangangalakal na naglalayong samantalahin ang shift ng patakaran na ito. Ang mga diskarte sa "paglalaro ng pause" sa siklo ng Fed ng paghihigpit ng pananalapi ay nagmula sa mga kumpanya tulad ng Vanguard, Morgan Stanley, HSBC, ING Groep, Alhambra Investments, at Amplifying Global FX Capital, bawat isang ulat sa Bloomberg. Limang sa mga trading na ito ay buod sa talahanayan sa ibaba.
5 Mga Trades bilang Fed Goes Dovish
- Ang mga swings sa pangangalakal sa agwat sa pagitan ng 2-taon at 10-taon na ani ng T-Tandaan ng USArbitrage global na pagkakaiba-iba ng interes na may dalang tradeStart neutral sa mga benchmark, pagkatapos ay ikalakal bilang nagbabago ang sentimyento ng mamumuhunanShort ang mga dolyar ng USBB bond
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Ang mga swings ng kalakalan sa puwang sa pagitan ng mga nagbubunga ng US T-Tandaan. Ang diskarte na ito, na kung saan ay pinakinabangang kapag ang Fed na gaganapin ang mga rate na tumatag sa pamamagitan ng karamihan ng 1995 at 1996, ay binanggit ng Gemma Wright-Casparius, isang senior manager ng pera sa nangunguna sa kapwa pondo at sponsor ng ETF na The Vanguard Group. Inaasahan niyang kumakalat ang ani sa pagitan ng mga pagkahinog upang manatiling medyo matatag ngayon tulad ng mga ito noon, at nagbibigay ng alerto sa mga negosyante ng pagkakataon na pagsamantalahan ang pansamantalang kawalan ng timbang. "Sa pag-pause na ito, makakakuha ka ng pagkasumpungin sa oras-oras dahil sa kawalan ng katiyakan tungkol sa landas ng ekonomiya at patakaran ng Fed, " sinabi niya sa Bloomberg.
Ang trade trade. Ang diskarte na ito ay nangangahulugang pagkakaiba sa mga rate ng interes sa mga bansa at pera. Halimbawa, ang mangangalakal ay humihiram sa mababang mga rate ng interes sa US at bumili ng mas mataas na mga instrumento na nagbibigay ng mas mataas na pera. Si Chris Turner, ang pinuno na nakabase sa London na diskarte sa palitan ng dayuhan sa Dutch banking firm na ING Groep, ay binibigyang diin na ang mga instrumento na may isang taon na pagkahinog na denominasyon sa Turkish lira o ang peso ng Mexico ay kasalukuyang kumikita ng tungkol sa 17% at 8%, ayon sa pagkakabanggit.
Ang umuusbong na utang sa merkado mula sa Brazil, Poland, at Hungary, pati na rin ang mga seguridad sa utang na naka-link sa mga pautang sa tirahan at komersyal ng US, ay pinapaboran ni Michael Kushma, punong opisyal ng pamumuhunan (CIO) ng pandaigdigang nakapirming kita sa Morgan Stanley. Mayroong dalawang pangunahing mga panganib sa carry trade. Una, kung ang pera na hiniram mo ay pinahahalagahan (tumataas ang halaga), o kung ang pera kung saan ka namuhunan ay nagpapaliban (bumababa sa halaga), ang iyong kita ay bababa at marahil maging isang pagkawala. Pangalawa, ang mas mataas na ani ay maaaring may mas mataas na mga panganib ng default.
Simulan ang neutral sa mga benchmark, pagkatapos ay i-flip at lumabas. Malawak na swings sa sentimyento ng namumuhunan, mula sa bullish hanggang sa bearish, ay inaasahan ng Max Kettner, multi-asset strategist sa London-based global bank HSBC. Tulad ng sinabi niya sa Bloomberg, "Marahil ay magkakaroon tayo ng pagtatanong sa merkado kung nasaan tayo talaga. Ang tunay na paraan para sa mga tagapamahala ng pamumuhunan ay kumita ng pera ay uri ng pagiging neutral sa kanilang mga benchmark at pagkatapos ay ang agresibo na in-an-out-medyo agresibo."
Maikli ang dolyar. Si Greg Gibbs, tagapagtatag ng firm advisory ng pamumuhunan na Amplifying Global FX Capital, ay inaasahan na humina ang dolyar ng US laban sa iba pang mga pera, bilang isang resulta ng pag-pause ng Fed. Gayundin, sinabi niya sa Bloomberg, "Kung ang mga pangunahing pag-aalala sa pandaigdigang kalakalan, ang pampasigla ng Tsino, paglago ng euro-zone at Brexit ay nalulutas, ang kumpiyansa sa pandaigdigan ay magpapabuti at magpapahina sa dolyar."
. Ang mga pagbago ng index ng magdamag ay nagpapahiwatig na ang merkado ay inaasahan hindi lamang na ang Fed ay hindi magtaas ng mga rate sa 2019, ngunit na aktwal na ito ay i-cut ang mga ito sa pamamagitan ng 25 na mga batayan ng puntos sa susunod na dalawang taon, tala ng Bloomberg. "Ang isang paraan upang ikalakal ito ay upang maging mahaba ang anumang uri ng bono. Mayroon nang isang mataas na posibilidad sa merkado ng futures para sa isang cut ng rate, " bawat Jeffrey Snider, pandaigdigang pinuno ng pananaliksik sa Alhambra Investments.
Tumingin sa Unahan
Ang window ng pagkakataon para sa mga negosyong ito ay maaaring makitid, at ang kapaligiran ng macro ay maaaring lumiko laban sa kanila. Kung ang ekonomiya ay nagpapabagal nang hindi inaasahan, ang Fed ay maaaring maging mas masiraan ng loob, talaga ang pagputol ng mga rate nang mas maaga kaysa sa inaasahan, at gawing mas kumikita ang mga trading na ito. Sa kabilang banda, kung ang ekonomiya ay nakakakuha, at ang Fed ay bumalik sa paghigpit, ang mga trading na ito ay maaaring malutas.
