Ang S&P 500 Index (SPX) ay nakarating sa isang bagong tala sa buong oras sa pakikipagkalakalan sa intraday noong Hulyo 10, 2019, na sinira ang 3, 000 na hadlang sa unang pagkakataon sa proseso. Ang tumataas na mga pagpapahalaga ay bahagi ng kwento, kasama ang pasulong na P / E para sa index sa 17.9 beses na mga pagtatantya sa mga pinagkasunduang kita sa susunod na 12 buwan, bawat pinakabagong lingguhang pagkalkula ng Birinyi Associates tulad ng iniulat ng WSJ Markets. 5 taon na lamang ang nakalilipas, ang pigura ay 15.5 beses na pasulong na kinita, ipinapahiwatig ni Barron.
Habang ang P / E para sa S&P 500 na naitala sa nakaraang 5 taon, ngayon ay may higit sa 3 beses na maraming mga nasasakupan na may P / Es sa ibaba 10. Kabilang sa 67 tulad ng stock hanggang Hunyo 30, ang 8 ay maaaring maging kaakit-akit lalo na: Bank of America Corp. (BAC), Goldman Sachs Group Inc. (GS), CVS Health Corp. (CVS), Lennar Corp. (LEN), Kroger Co. (KR), Delta Air Lines Inc. (DAL), PVH Corp. (PVH), at United Rentals Inc. (URI).
Kahalagahan Para sa mga Namumuhunan
Mayroong isang malawak na rekord ng agwat ng pagpapahalaga sa pagitan ng mga pinapaboran at disdained stock, kung sinusukat ng mga ratio ng P / E o presyo sa book (P / B) na ratios, bawat pagsusuri ng JPMorgan na binanggit ng Barron. Ang mga mababang rate ng interes ay humantong sa mga namumuhunan na ituloy ang mas mataas na pagbabalik na may mga stock ng paglago ng riskier, habang ang pamumuhunan ng index ay nabawasan ang epekto sa mga presyo ng stock ng mga pundasyon ng kumpanya. Ang parehong mga uso saktan ang mga stock stock, obserbahan ng JPMorgan.
Sa nagdaang 12 taon ng kalendaryo, ang mga stock ng halaga ay nakapalag sa merkado ng halos 2 porsyento na mga puntos taun-taon, ayon sa pamamahala ng pamumuhunan firm na Grantham, Mayo, at van Otterloo (GMO), na itinatag ng bearish market pundit Jeremy Grantham, bawat isang parehong ulat. Ang mga stock ng halaga ay pinalo ang merkado sa pamamagitan ng isang average na 1.1 porsyento na puntos bawat taon sa nakaraang 20 taon.
Ang CVS Health ay nagkaroon ng isang kamakailang pasulong na P / E ng 8.1 beses na tinantyang kita, bawat data ng Bloomberg na binanggit ng Barron's. Ang hinaharap ng segurong pangkalusugan sa US ay isang isyu sa politika na may kontrobersya, at timbangin ito sa yunit ng seguro ng Aetna ng CVS sa pamamagitan ng halalan ng pangulo ng 2020. Natutuwa si Aetna sa mabilis na paglaki sa mga plano ng Medicare Advantage, at mas mabagal na paglaki sa mas kumikitang mga plano ng employer. Bilang karagdagan, ang CVS ay lilitaw nangunguna sa target sa pagputol ng $ 750 milyon ng taunang gastos sa Aetna sa 2020.
Ang Walk-in MinuteClinics ay nasa 1, 100 sa 9, 900 na mga tindahan ng CVS, na halos katumbas ng bilang ng mga para sa kita na mga ospital, bawat artikulo ng ibang Barron. Ang CVS Caremark ay kabilang sa tatlong nangungunang mga tagapamahala ng benepisyo sa parmasya (PBM), na nag-uusap sa mas mababang mga presyo ng gamot para sa mga plano sa kalusugan ng grupo. Bumubuo ang Caremark ng halos $ 5 bilyon sa taunang kita ng pretax, ngunit maaari itong bumaba sa halos $ 3 bilyon kung ang mga tubo sa kita nito ay nahuhulog kasama ang iba pang mga manlalaro sa chain supply ng droga, ayon kay Lance Wilkes, isang analyst kasama si Bernstein na binanggit ng Barron's. Ang lihim sa mga deal sa pagpapareserba ng PBM ay pagguhit ng pagsusuri mula sa Kongreso.
Ang Goldman Sachs, isang matagal nang pinuno sa Wall Street, ay nagkaroon ng kamakailang P / E ng inaabangan lamang na 8.5 beses na inaasahang kita. Ang mga mababang rate ng interes, mahina ang kita ng benta sa kalakalan, iskandalo, at pagsisiyasat ay mga negatibong negatibo.
Lumalawak ang Goldman na lampas sa pagbabangko sa pamumuhunan at pangangalakal ng seguridad, na sumasakop sa mas matatag na mga negosyong negosyante tulad ng pagpapahiram sa yunit nitong Marcus at pamamahala ng kayamanan sa pamamagitan ng pagkuha ng United Capital Financial Partners. Na-clear ng Federal Reserve upang bumalik ang $ 8.8 bilyon sa mga shareholders sa loob ng 12 buwan, mula sa $ 6.3 bilyon sa kasalukuyan, ginalaw ni Goldman ang dividend nito mula sa 85 cents hanggang $ 1.25 bawat bahagi.
Tumingin sa Unahan
Ang mga namumuhunan sa halaga, bukod sa kanila si Warren Buffett, ay tumaya sa nangangahulugang pagbabalik, kung saan ang mga pagpapahalaga sa stock at pagbabalik sa kalaunan ay bumalik sa mga katagalan na tumatakbo. Nangangailangan ito ng pasensya, at iyon ay nasubok nang labis sa huling 12 taon. Kapag ang halaga ng pamumuhunan sa wakas ay gumagawa ng isang pagbalik, at kung ang mga stock na nabanggit sa itaas ay tatangkilikin ang mga rebound sa malapit na hinaharap, ay nananatiling hulaan ng sinuman.
