Inaasahan ng mga analista sa Goldman Sachs na patakaran ng Fed's patakaran sa kalaunan ay maaaring humantong sa isang unti-unting pagtaas ng inflation, pabor sa mga stock na may mataas na margin na may "kapangyarihan ng pagpepresyo." sa susunod na 2 taon, alinsunod sa mga target nito. Bawat isang kamakailang ulat mula sa pangkat ng pananaliksik ng kumpanya ng pamumuhunan, ang isang basket ng mga stock na nai-post na mas mataas sa average na pagganap sa nakaraang taon ay kahit na mas mahusay na nakaposisyon upang maging outperform sa darating na panahon. Idinagdag ng mga analista na ang pangkat na ito ng mga stock na may mataas na margin ay partikular na mahusay na gumanap upang gumanap sa 2019 bilang pagtaas ng mga gastos sa materyal, gastos sa paggawa at pagbagal ng paglago ng ekonomiya ay tumitimbang sa kita ng kumpanya sa taong ito at sa panahon ng pagbagsak ng ekonomiya.
"Ang paglago ng mga presyon ng margin ay nagtulak sa paglaki ng mga stock na may mataas na kapangyarihan ng pagpepresyo, " sulat ni Goldman. "Ang aming screen ng mga stock na may mataas at matatag na gross margin ay hindi napapabago ng mga mababang stock ng presyo ng presyo ng 20 porsyento na puntos sa nakaraang taon."
Sinuri ng Goldman para sa mga stock na may mataas at matatag na margin, na nagpapahiwatig ng mataas na kapangyarihan sa pagpepresyo. Kasama sa basket ang Penumbra Inc. (PEN), Amgen Inc. (AMGN), Monolithic Power Systems Inc. (MPWR), National Instruments Corp. (NATI), Citrix Systems Inc. (CTXS), VMWare Inc. (VMW), Eli Ang Lilly & Co (LLY), Expedia Group Inc. (EXPE) at Xilinx Inc. (XLNX). Ito ay bahagi ng dalawa sa dalawang mga artikulo sa Investopedia na sumasakop sa partikular na ulat ng pananaliksik na Goldman na may petsang Marso 15, 2019.
9 Stocks Sa Power Power
- Penumbra Inc. (PEN); 66% Amgen (AMGN); 81% Monolithic Power Systems Inc. (MPWR); 54% National Instruments Corp. (NATI); 74% Citrix Systems Inc. (CTXS); 83% VMWare Inc. (VMW); 85% Eli Lilly & Co (LLY); 75% Expedia Group Inc. (EXPE); 74% Xilinx Inc. (XLNX); 69%
Ang Rising Input Gastos Maglagay ng Mga Firms sa Panganib
Tinukoy ng Goldman Sachs na ang mga kita ng mga korporasyon 'profit maramdaman - kamakailan sa mga antas ng record - ay nasa ilalim ng pagtaas ng presyon ng presyo.
"Ang mga margin ng tubo ay nakaranas ng malaking negatibong mga pagbabago sa mga nakaraang buwan, na humimok ng isang pagtanggi sa mga pagtatantya ng EPS ng equity, " isinulat ni Goldman. "Kahit na sa kasalukuyang tindig ng patakaran ng Fed, ang pagtaas ng mga presyo na sapat upang mabigo ang pagtaas ng mga gastos sa pag-input ay isang hamon para sa mga korporasyong US."
Habang tumataas ang mga presyon ng margin, nagsisimula na ngayon ang merkado ng equity upang gantimpalaan ang mga kumpanya na may sapat na lakas ng presyo na magagamit upang mapanatili ang kanilang kita. Ang iba na hindi gaanong may kakayahang dumaan sa mga gastos, alinman sa pamamagitan ng mas mataas na presyo o pagtanggap ng mas mababang mga margin ng kita, ay nagsisimula na mapaboran sa mga namumuhunan at magpapatuloy na gawin ito, bawat Goldman.
"Ang paglago ng pabago-bago ng mga stock na may mataas na kapangyarihan ng pagpepresyo ay pinabilis sa taong ito, marahil ay pinalakas ng tumataas na posibilidad ng Fed pivot na pabor sa mas mataas na inflation at ang mga panganib na tulad ng isang paglilipat ay magdulot sa mga margin ng kita ng corporate, " basahin ang ulat.
Ang kilusang ito upang pabor ang mataas na mga stock ng kapangyarihan ng presyo ay humantong sa listahan ng mga high-margin na listahan ng listahan ng Goldman upang talunin ang listahan ng mga stock na may mababang kapangyarihan ng presyo sa pamamagitan ng 17 puntos na porsyento (+ 13% kumpara -4%) mula nang inilathala ng firm ang listahan noong Mayo 2018. Pansinin ng mga analista na ang pinakabagong kalakaran ay sumusunod sa makasaysayang pattern sa panahon ng presyon ng margin profit. Dahil sa hindi bababa sa 1985, ang mga stock na may mas mataas na kapangyarihan ng pagpepresyo ay karaniwang hindi mababago nang makita ng merkado ang isang napipintong pagbagsak sa mga margin ng kita sa korporasyon. Sa kabilang banda, sa mga panahon ng pagpapalawak ng mga margin ng kita, tulad ng sa pamamagitan ng 2012 hanggang 2017, inalis ng mga namumuhunan ang kakulangan ng premium na itinalaga sa mga malakas na kumpanya ng pagpepresyo at stock na may higit pang mga cyclical profit margin na naipalabas, sa ulat ng Goldman.
Cloud Computing Company
Ang mga pagbabahagi ng software provider na VMware ay lubos na binugbog ang mas malawak na merkado sa 2019, hanggang sa 33.7% taon-sa-date (YTD) at 47.4% sa 12 buwan, kumpara sa S&P 500's 12.4% at 3.9% na bumalik sa parehong mga kaparehong panahon. Ang average na 5-taong margin ng VMware ay nakatayo sa isang bumagsak na 85%, kung ihahambing sa Russell 1000 na 35% average margin sa panahon at median ng basket sa 56%.
Noong nakaraang buwan, ang tech firm ay nag-post ng mga resulta ng Q4 kung saan ang kita ay tumaas ng 16% sa nakaraang taon upang umabot sa 2.59 bilyon. Ang mga kita sa isang batayan ng pagbabahagi ay dumating sa $ 1.87 para sa quarter, din lumampas sa mga pagtatantya para sa EPS na $ 1.68.
Tumingin sa Unahan
Habang ang mga kumpanyang ito ay maaaring magpatuloy sa pag-rally habang ang mga namumuhunan ay nagpalakpakan ng mga kumpanya na mas may kakayahang labanan ang mas mataas na gastos, malamang na timbangin ng isang matinding pagbagsak ang marami sa mga kumpanyang ito. Dahil sa listahan ay hindi sektor-neutral, ang anumang mga headwind na partikular sa industriya ay maaari ring i-drag ang mga pagbabahagi.
