Ano ang Itaas sa Par?
Sa itaas par ay isang term na ginamit upang ilarawan ang presyo ng isang bono kapag ito ay kalakalan sa itaas ng halaga ng mukha nito. Ang isang bono ay karaniwang nakikipagkalakal sa itaas par kung ang mga pamamahagi ng kita nito ay mas mataas kaysa sa iba pang mga bono na kasalukuyang magagamit sa merkado. Nangyayari ito kapag tumanggi ang mga rate ng interes kaya't ang mga bagong nalabas na mga bono ay nagdadala ng mas mababang mga rate ng kupon.
Itaas ang Paliwanag ng Par
Mayroong isang kabaligtaran na relasyon sa pagitan ng mga nagbubunga ng bono at mga presyo. Kapag bumaba ang ani dahil sa pagtanggi ng rate ng interes sa ekonomiya, tumaas ang mga presyo ng bono. Sa kabaligtaran, kapag tumaas ang mga rate ng interes, ang mga presyo ng bono ay bababa, sa pag-aakalang walang negatibong pagkakahawig. Ang pangunahing dahilan para sa baligtad na relasyon ay ang isang umiiral na ani ng isang bono ay dapat tumugma sa ani ng isang bagong bono na inisyu sa isang merkado na may mas mataas o mas mababang umiiral na mga rate ng interes. Ipagpalagay na ang isang bono ay inisyu sa halagang halaga ng $ 1, 000 na nagdadala ng rate ng kupon na 5%. Pagkalipas ng anim na buwan, dahil sa isang paghina sa ekonomiya, mas mababa ang mga rate ng interes. Magkalakal ang bono sa itaas par dahil sa kabaligtaran ng relasyon sa pagitan ng ani at presyo. Ang isang namumuhunan na bumili ng isang kalakalan sa bono sa itaas par ay tumatanggap ng mas mataas na bayad sa interes dahil ang rate ng kupon ay naitakda sa isang merkado ng mas mataas na umuusbong na rate ng interes. Kung ang buwis ay maaaring ibuwis, ang mamumuhunan ay maaaring pumili upang mabago ang premium premium upang ma-offset ang buwis na interes sa interes; kung ang bono ay gumagawa ng interes na nalalabas ng buwis, dapat i-amortize ng mamumuhunan ang premium alinsunod sa mga panuntunan ng IRS.
Gaano kalayo sa Par Par?
Ang kilusan sa itaas ng par para sa isang hindi mapigilan na bono ay nakasalalay sa tagal ng bono. Mas malaki ang tagal, mas mataas ang pagiging sensitibo sa mga pagbabago sa mga rate ng interes. Halimbawa, ang isang bono na may tagal ng 8 taon ay tataas ang humigit-kumulang na 8% sa presyo kung ang pagbubunga ay bumaba ng 100 mga batayang puntos, o 1%. Para sa isang matawag na bono, gayunpaman, ang pagtaas ng presyo sa itaas ng par ay limitado dahil ang bono ay malamang na matubos ng nagbigay kapag bumagsak ang mga rate ng interes. Ang tagapagbigay na iyon ay tatanggalin ang mga lumang bono at muling pagbigyan ang mga bagong bono na may mas mababang mga kupon.
