Ano ang isang Airbag Swap
Ang isang airbag swap ay isang uri ng pagpapalit ng rate ng interes na ang katangi-tanging halaga ay inaayos bilang tugon sa mga pagbabago sa mga rate ng interes. Ang pagbuo ng mga derivatives na ito ay magbigay ng isang paraan para sa mga katapat na maiugnay ang mga pagbabayad ng interes na nauugnay sa isang pagbabago sa mga pagbabago sa mga rate ng interes.
BREAKING DOWN Airbag Swap
Habang ang teoretikal na halaga ng isang airbag swap ay magbabago sa pagbabago ng mga rate ng interes, ang iba pang mga derivatives tulad ng isang vanilla swap ay gagamitin ng parehong notatory punong halaga. Sa isang vanilla swap, ang notional punong punong-guro ay nananatiling static mula sa umpisa sapagkat tinutukoy nito ang mga rate ng interes para sa bawat leg ng swap. Ang swap pagkatapos ay gumagawa ng mga pagbabayad batay sa orihinal na notional principal para sa tagal ng pagpapalit.
Ang mga swap sa vanilla ay may lumulutang na binti na karaniwang konektado sa isang karaniwang rate ng index, tulad ng London Interbank Offered Rate. Ang lumulutang na paa ng airbag swap link sa isang palaging pagpapalitan ng swerte (CMS) na pana-panahong naibabalik ang sarili laban sa rate ng isang naayos na instrumento sa pagkahinog.
Tumugon ang CMS sa mga pagbabago sa umiiral na mga rate ng interes, at kinakalkula ng mga counterparties ang hindi pangkaraniwang halaga ng pautang batay sa link na ito. Bilang isang resulta, ang pagtaas o pagbagsak ng mga rate ng interes ay nagbabago sa hindi pangkaraniwang halaga ng pinagbabatayan na pautang. Ang pagbabagu-bago, sa turn, ay nagbabago ng halaga ng bayad na bayad habang ang mga rate ng interes ay makakakuha ng kinakalkula sa isang mas malaki o mas maliit na halaga ng pamilyar na punong-guro.
Kapag itinakda ng mga counterparties ang ugnayan sa pagitan ng lumulutang binti ng pagpapalit at ang hindi kilalang halaga ng pagpapalit, magagawa nila ito upang mapaboran ang mga pagbabago sa rate sa alinman sa direksyon. Depende sa relasyon sa pagitan ng lumulutang na binti at CMS, ang notional na halaga ay maaaring ilipat ang alinman sa parehong direksyon tulad ng mga rate o kabaligtaran ng direksyon, depende sa epekto na nais makamit ng mga katapat.
Sa anumang kaso, ang isang pagtaas sa teoretikal, o hindi pangkaraniwang halaga ng swap ay humahantong sa mas mataas na bayad sa interes, at ang pagkahulog sa notional na halaga ay bawasan ang bilang ng mga bayad sa interes. Ang mga airbag swap ay samakatuwid ay kapaki-pakinabang para sa mga kumpanyang naghahanap ng mga pamumuhunan ng hedge na madaling kapitan ng rate ng interes. Ang pag-istruktura ng mga instrumento na ito ay maaaring makabuo ng higit na makabuluhang mga nadagdag kaysa sa mga vanilla swaps sa ilalim ng parehong mga pangyayari.
Halimbawa ng isang Airbag Swap
Ang isang kumpanya na may mataas na sensitivity sa pagtaas ng mga rate ng interes dahil sa pagtaas ng mga pagbawas sa merkado ng bono ay maaaring maghangad na mabawi ang ilan sa mga pagkalugi nito sa pamamagitan ng isang airbag swap na idinisenyo upang itaas ang hindi pangkaraniwang halaga ng pagpapalit habang tumataas ang mga rate. Ang pagtaas ng halaga ng notipikasyon ay bubuo ng mga natamo para sa kumpanya dahil ang pagbabayad ng swap sa mas mataas na rate ng interes ay mas mataas kaysa sa net net nito sa mas mababang rate ng interes.
