Ano ang All-Holders Rule
Ang isang regulasyon ng SEC na nangangailangan ng isang malambot na alok na magagamit sa lahat ng may hawak ng magkatulad na klase ng seguridad. Ang All-Holders Rule ay bahagi ng Rule 14d-10 ng Securities Exchange Act of 1934, na tumutukoy sa pantay na paggamot ng mga may hawak ng seguridad. Mahalaga ang panuntunang ito lalo na sa mga bid ng pag-take over, na tinitiyak na ang anumang mga alok na malambot na ginawa ng pagkuha ng kumpanya ay hindi maaaring idirekta sa mga shareholders lamang na pabor sa pagkuha.
PAGBABAGO NG BATAYANG HANGGANG HANGGANGIN
Halimbawa, kung ang kumpanya ng ABC ay nag-aalok ng isang alok upang bilhin ang pagbabahagi ng mga klase ng B nito, kung gayon ang lahat ng mga may hawak ng klase na ito ay dapat pahintulutan na lumahok sa pagbili. Hindi hinihiling ng SEC ang ABC na mag-alok ng ganitong pagbili sa mga shareholders ng iba pang mga klase.
Ang isang corollary sa All-Holders Rule ay ang pagsasaalang-alang na binayaran sa lahat ng mga may hawak ng seguridad na dapat na pinakamataas o "pinakamahusay na presyo." Ito ay inilaan upang maiwasan ang ilang mga may hawak ng seguridad na tumatanggap ng isang mas mababang presyo para sa kanilang mga seguridad kaysa sa iba sa isang malambot na alok.
Ang isang malambot na alok ay kapag ang isang namumuhunan ay nagmumungkahi ng pagbili ng mga pagbabahagi mula sa bawat shareholder ng isang kumpanya na ipinagpalit ng publiko para sa isang tiyak na presyo sa isang tiyak na oras. Ang namumuhunan ay karaniwang nag-aalok ng isang mas mataas na presyo sa bawat bahagi kaysa sa presyo ng stock ng kumpanya, na nagbibigay ng mga shareholders ng isang mas malaking insentibo upang ibenta ang kanilang mga pagbabahagi. Halimbawa, ang kasalukuyang gastos sa stock ay $ 10 bawat bahagi. Ang isang mamumuhunan na nagnanais na sakupin ang kumpanya ay nag-isyu ng isang malambot na alok para sa $ 12 bawat bahagi sa kondisyon na nakukuha niya ng hindi bababa sa 51% ng pagbabahagi.
Ang tuntunin ng lahat ng may-hawak ay inilaan upang i-level ang larangan ng paglalaro para sa mas maliit na mamumuhunan. Kung wala ito, maaaring lapitan ng isang potensyal na tagapagkamit ang mga namumuhunan na institusyonal upang bilhin ang kanilang mga namamahagi sa isang premium, na pinakawalan ang mas maliit na mamumuhunan.
Pinakamagandang Batas ng Presyo
Ang pinakamahusay na presyo ng patakaran sa parehong seksyon ng SEC code ay gumagana sa isang katulad na paraan. Itinatakda nito na ang pagsasaalang-alang na inaalok sa sinumang may-ari ng seguridad sa isang malambot na alok ay dapat na katumbas ng pinakamataas na pagsasaalang-alang na babayaran sa anumang may-ari ng seguridad. Ang pinakamahusay na presyo na panuntunan ay inilaan upang magbigay ng pantay na paggamot sa lahat ng mga may hawak ng mga seguridad sa isang malambot na alok.
noong Disyembre 2006, ang panuntunan ay susugan sa: "ang pagsasaalang-alang na binabayaran sa anumang may-ari ng seguridad para sa mga seguridad na naibigay sa malambot na alok ay ang pinakamataas na pagsasaalang-alang na binabayaran sa anumang iba pang may-hawak ng seguridad para sa mga security na naisumite sa malayang alok." Ang isang ligtas na daungan ay naitatag sa patakaran para sa mga pag-aayos ng kompensasyon na naaprubahan ng isang komite ng mga independyenteng direktor.
