Kahit na ang mga produktong tingi ay maaaring mukhang medyo madaling maunawaan at maiugnay, ang mga kumpanya sa tingi ay maaaring maging mahirap para sa average na mamumuhunan na pag-aralan nang maayos. Ngunit, ang mabuting balita ay kung ang isang mamumuhunan ay may kamalayan sa kung ano ang hahanapin, mas madali ang proseso ng pagpili ng stock.
Sa puntong iyon, sa ibaba ay isang listahan ng siyam na mga tip na dapat gamitin ng lahat ng mga mamumuhunan kapag tinutukoy kung ang isang tingi na stock ay nagkakahalaga ng pamumuhunan.
Mga Key Takeaways
- Habang ang mga kumpanya ng tingi ay maaaring maging hamon upang pag-aralan bilang mga pagkakataon sa pamumuhunan, maraming mga pangunahing sukatan na maaaring gawing mas madali ang proseso. Maaaring bisitahin ng mga manlalaro ang mga lokasyon ng pisikal at online na tindahan, pag-aralan ang mga aktibidad na pang-promosyon, suriin ang mga uso ng mga uso ng margin, at suriin ang mga sales-per-square -Mga data.Ang mabubuting sukatan ay maaaring suriin ng isang namumuhunan kasama ang imbentaryo / natatanggap na mga uso, mga benta ng parehong-tindahan, ratios ng presyo-sa-kita, at mga nahahalagang halaga ng libro.
1. Bisitahin ang Mga Tindahan
Ang isang mamumuhunan ay maaaring malaman ng maraming sa pamamagitan ng pag-abala sa mga pasilyo ng isang partikular na lokasyon ng tingi. Ang impormasyon na mahahanap nang madaling kasama ang layout ng tindahan, ang pagkakaroon at hitsura ng kalakal, at ang mga presyo na sisingilin.
Bilang isang patakaran, ang mga namumuhunan ay dapat na magmukhang mabuti sa mga tindahan na mahusay na naiilawan, nagbebenta ng napapanahon at sunod sa moda na paninda, may maayos na mga pagpapakita, at nag-aalok ng kaunting mga item sa diskwento.
Ang savvy namumuhunan ay mapapansin din ang trapiko ng paa sa tindahan. Masikip ba ito? Mayroon bang mga linya sa mga rehistro? Ang mga mamimili ba ay bumibili ng mga big-ticket item sa maramihang mga lamang sa paligid ng diskwento sa racks sa pangangaso para sa mga bargains? Ito ang lahat ng mga katanungan na dapat isipin ng mga namumuhunan upang matulungan silang matukoy ang pangkalahatang kalusugan ng kumpanya.
Kung ang kumpanya ay may isang malakas na presensya sa online — o sa ilang mga kaso, isang online presence lamang ang gawin sa website ng kumpanya. "Maglakad" sa mga virtual na pasilyo at makita kung gaano kaakit ang layout, ang mga presyo ng mga produkto na inaalok, ang kadalian ng proseso ng pag-check-out, at ang kalidad ng serbisyo sa customer. Maghanap ng mga pagsusuri sa third-party sa online kung paano i-rate ng iba ang site.
2. Pag-aralan ang Mga Aktibidad sa Pang-promosyon
Ang kumpanya ba ay nagtataguyod ng paninda nito upang magmaneho ng trapiko sa paa o kita? Sinusubukan bang makuha ang bawat huling dolyar na maaari nito mula sa mamimili sa kawalan ng pag-asa o kahinaan (dahil hindi nito maibenta ang mga paninda nito)? Mahalaga ito dahil ang mga kumpanyang handang ibenta ang kanilang mga paninda sa malalim na diskwento upang lamang i-load ito bago matapos ang isang panahon ng pagbebenta ay madalas na ginagawa ito sa gastos ng mga margin at kita.
Ang pagbisita sa tindahan at pagsusuri sa lingguhang pabilog o online na mga ad ay maaaring magbigay sa isang mamumuhunan ng isang ideya kung ang kumpanya ay humihingi ng mga mamimili, literal o makasagisag, na pumasok sa tindahan, na maaaring maging isang senyas na ang kumpanya ay patungo sa kakulangan sa kita.
3. Suriin ang Gross Margin Trend
Ang mga namumuhunan ay dapat maghanap para sa parehong sunud-sunod at paglipas ng taon na paglago sa mga marahas na margin. Gayunpaman, dapat ding tandaan ng mga namumuhunan ang mga epekto sa pana-panahon. Karamihan sa mga nagtitingi ay nakakakita ng isang pagtaas ng kita sa ika-apat na quarter kumpara sa ikatlong quarter dahil sa kapaskuhan. Sa anumang kaso, ang mga trend ng marumi ng margin ay magbibigay sa mamumuhunan ng isang mas mahusay na ideya kung gaano kaganda ang kasalukuyang at / o hinaharap na mga kita sa panahon.
Ang mga namumuhunan ay dapat na labis na maingat sa mga kumpanya na nakakaranas ng pagbaba sa mga marahas na margin (alinman sa sunud-sunod o taon-na-taon). Ito ay dahil ang mga kumpanyang iyon ay marahil ay nakakaranas ng pagbaba sa kita o trapiko sa paa, isang pagtaas ng mga gastos sa produkto, at / o mabibigat na marka ng kanilang kalakal, na ang lahat ay maaaring makapinsala sa paglaki ng kita.
4. Tumutok sa Data ng Sales-Per-Square-Foot
Ang panukat na ito (na ipinahayag ng ilang mga kumpanya sa mga tawag sa kumperensya at ang iba ay ibunyag sa kanilang SEC form 10-K o 10-Q filings) ay isang maaasahang tagapagpahiwatig ng kung paano mahusay na pamamahala sa paggamit ng espasyo ng imbakan at pag-alok ng mga mapagkukunan. Ang mas mataas na data ng benta-per-square-foot, mas mahusay ito para sa kumpanya.
Halimbawa, ang mga benta ng Target Corporation (NYSE: TGT) ay nasa paligid ng $ 314 noong 2018, na makatuwiran dahil madalas na nagbebenta ang Target ng mga mababa at katamtamang presyo ng mga bilihin sa labas ng sobrang sobrang mga sentro. Sa kabilang dulo ng spectrum, ang high-end na tingi, Coach — na pag-aari ng magulang na kumpanya na Tapestry, Inc. (TPR) - naibenta ang mga benta-per-square-foot na humigit-kumulang $ 1, 224 noong 2018. Gamit ang panukat na ito, maaaring tapusin ng isang namumuhunan na Ang pamamahala ng Coach ay mas mahusay na gumamit ng sahig nito kaysa sa mga katapat nito sa Target. Maaari rin itong iminumungkahi na ang Target ay may isang magkakaibang magkakaibang paghahalo ng kalakal at maaaring magkaroon ng higit na kakayahang umangkop tungkol sa mga margin nito, kahit na ang iba pang mga kadahilanan ay dapat suriin upang matukoy kung ito ang kaso.
5. Suriin ang Imbentaryo / Mga Tren na Natatanggap
Dapat suriin ng mga namumuhunan ang sunud-sunod at mga taon ng mga kalakaran sa parehong mga imbentaryo at account na natanggap (AR). Kung ang lahat ay maayos, ang dalawang account na ito ay dapat na lumalaki nang halos parehong bilis ng mga kita. Gayunpaman, kung ang mga imbentaryo ay lumalaki sa isang mas mabilis na rate kaysa sa mga kita, maaaring ipahiwatig nito na ang kumpanya ay hindi maaaring magbenta ng ilang kalakal. Sa kasamaang palad, kapag nangyari ito, ang mga kumpanya ay karaniwang naiwan sa dalawang pagpipilian lamang. Maaari nilang ibenta ang paninda sa talagang mababang presyo at sakripisyo ng mga margin o maaari nilang isulat nang buo ang paninda. Ang huling pagpipilian na ito ay maaaring magkaroon ng isang makabuluhang masamang epekto sa mga kita.
Kung ang mga natanggap ay lumalaki sa isang mas mabilis na rate kaysa sa mga kita, maaaring ipahiwatig nito na ang kumpanya ay hindi nababayaran nang napapanahong batayan. Ito ay maaaring humantong sa isang pagbawas sa mga benta sa ilang panahon sa hinaharap. Sa madaling sabi, ang mga pagbabago sa imbentaryo at natanggap na mga account ay dapat makakuha ng isang mahusay na pansin dahil maaari silang madalas na mag-signal sa mga pagbabago sa hinaharap sa kita at kita.
6. Suriin nang Malawak ang Data ng Pagbebenta ng Pareho-Tindahan
Ito ang pinakamahalagang sukatan sa pagtatasa ng mga benta sa tingi. Ang data ng mga benta ng parehong tindahan ay nagbubunyag kung paano ang isang tindahan, o maraming mga tindahan, pamasahe sa isang pana-panahon. Sa isip, ang isang mamumuhunan ay nais na makita ang parehong sunud-sunod at paglipas ng taon-taon na paglago ng benta. Ang nasabing pagtaas ay magpahiwatig na ang konsepto ng kumpanya ay gumagana at ang paninda nito ay sariwa.
Sa kabaligtaran, kung ang mga numero ng mga benta ng parehong tindahan ay nagpapabagal, maaaring ipahiwatig nito na mayroong maraming mga problema, tulad ng nadagdagan na kumpetisyon, isang mahinang paghahalo ng kalakal, o ilang iba pang mga kadahilanan na maaaring paglilimita sa trapiko sa paa.
7. Kalkulahin at Ihambing ang P / E Ratios kumpara sa Inaasahang Mga Paglago ng Mga Presyo
Kapag sinuri ng mga analista ang mga kumpanya ng tingi upang matukoy kung sila ay "mura, " karaniwang kinakalkula nila ang kasalukuyang ratio ng presyo-to-kita (P / E ratio) ng isang partikular na kumpanya at pagkatapos ay ihambing ito sa inaasahang rate ng paglago ng mga kita para sa parehong kumpanya. Ang mga kumpanya na nangangalakal sa maraming kita na mas mababa kaysa sa inaasahang rate ng paglago ay itinuturing na "murang" at maaaring nagkakahalaga ng isang karagdagang hitsura.
Tingnan natin ang isang halimbawa: Noong Agosto 2019, tinalo ng Target ang mga inaasahan ng mga kinikita para sa ikalawang quarter, pag-uulat ng isang kita bawat bahagi ng $ 1.82 kumpara sa isang inaasahang $ 1.62. Ang target na ipinagpalit nang halos 18 beses na mga pagtatantya ng kita sa piskal na 2018.
Gamit ang pamamaraang ito ng pagsusuri, ang mga analyst ay marahil ay hindi isipin na ang stock ng Target ay mura na naghahanap. Gayunpaman, maraming mga kadahilanan ang malamang na naglalaro, kaya ang isang mas masusing pagsusuri ng kumpanya ay warranted, pati na rin ang paghahambing sa mga katunggali nito (tulad ng Walmart) at ang industriya sa kabuuan. Sa pag-iisip, ang mga namumuhunan ay dapat na iingat na ito ay isang sukatan lamang. Dapat itong pumunta nang hindi sinasabi na ang mga numero ng benta ng parehong-tindahan, mga trend ng imbentaryo, at mga margin (bilang karagdagan sa maraming iba pang mga kadahilanan) ay dapat ding isaalang-alang kapag pumipili ng isang tingian ng stock para sa pamumuhunan.
8. Tabulate Tangible Book Halaga
Ang halata ng halaga ng libro ng isang kumpanya ay magbubunyag kung ano ang halaga ng mga ari-arian nito at kung ano ang kinukuha ng mga namumuhunan para sa kanilang pera.
Upang matukoy ang bilang na ito, dapat kunin ng mga namumuhunan ang kabuuang "stockholder equity" na numero mula sa sheet ng balanse ng kumpanya at pagkatapos ay ibawas ang anumang mga intangibles tulad ng mabuting kalooban, lisensya, pagkilala ng tatak, o iba pang mga pag-aari na hindi madaling matukoy o pinahahalagahan. Ang nagresultang bilang ay dapat na nahahati sa kabuuang bilang ng mga natitirang pagbabahagi. Ang mga kumpanya na nangangalakal sa o malapit sa nasasalat na halaga ng libro sa bawat bahagi ay itinuturing na isang mahusay na halaga.
Halimbawa:
Tangible Halaga ng Book Per Ibahagi
Sa lahat ng iniisip, kung minsan ang mga kumpanya na nangangalakal sa napakababang maramihang nasasabing halaga ng libro ay nangangalakal na mababa sa isang kadahilanan. Maaaring may mali. Ito ay nagkakahalaga ng pagsisiyasat dahil bibigyan nito ang mga mamumuhunan ng isang kahulugan ng kung ano ang tunay na halaga ng negosyo (sa isang batayan ng pag-aari).
Sabihin natin na ang isang kumpanya ay mayroong $ 20 milyon sa equity ng shareholder, at mabuting kalooban at pagkilala sa tatak na nagkakahalaga ng $ 2 milyon bawat isa. Sa dalawang milyong namamahagi, ang nasasalat na halaga ng libro sa bawat bahagi ay ang mga sumusunod:
$ 8.00 / share = 2, 000, 000 pagbabahagi ng $ 20, 000, 000 - $ 2, 000, 000 - $ 2, 000, 000
9. Suriin ang Geographic Footprint
Kung ang isang mamumuhunan ay naghahambing ng dalawang kumpanya na kung hindi man magkapareho, dapat piliin ng mamumuhunan ang isa para sa pamumuhunan sa pinaka-sari-sari na base ng kita at mga lokasyon ng tindahan. Bakit?
Isaalang-alang ang kaso ng chain ng pharmacy na Duane Reade, na noong 2010 ay naging isang subsidiary ng Walgreens Boots Alliance, Inc. (NYSE: WBA). Noong 2001, nagkaroon ng malaking presensya si Duane Reade sa New York City. Ang negosyo, kasama ang lokal na ekonomiya, ay umuusbong. Pagkatapos nangyari ang pag-atake ng mga terorista noong Setyembre 11. Bilang isang resulta ng makitid na bakas ng heograpiya ng kumpanya, ang benta sa buong kumpanya ay tumanggi. Ang isang bilang ng mga lokasyon nito ay sarado o ginawang hindi naa-access sa pamamagitan ng konstruksyon.
Gayunpaman, ang dating karibal na Walgreens ay nagpapanatili ng libu-libong mga tindahan sa maraming estado sa buong bansa (pati na rin sa lugar ng New York). Samakatuwid, higit na nakakakuha ng insulated laban sa mga paghihirap sa rehiyon na ito at hindi nagdusa sa parehong antas ng pagtanggi ng mga kita.
Maglagay pa ng isa pang paraan, subukang huwag mamuhunan sa mga kumpanya na labis na nakataya sa isang rehiyon sa heograpiya.
Ang Bottom Line
Upang pag-aralan ang mga stock ng tingi, ang mga namumuhunan ay kailangang magkaroon ng kamalayan sa mga karaniwang karaniwang sukatan na ginamit, pati na rin ang tiyak na kumpanya, at macroeconomic na mga kadahilanan na maaaring makaapekto sa napapailalim na mga presyo ng stock. Ang pagtingin sa isang iba't ibang mga sukatan ay makakatulong sa mga namumuhunan upang makakuha ng isang mas mahusay na pakiramdam para sa potensyal na pagkakataon sa pamumuhunan na maaaring mag-alok ng tingi.
