Sa kabila ng malaking stock jump ng Apple Inc. (AAPL) sa linggong ito, ang pananaw para sa ilan sa mga supplier nito ay nananatiling bearish, na nagpapahiwatig ng potensyal na downside para sa pagbabahagi ng mga tagagawa ng semiconductor kabilang ang Cirrus Logic Inc. (CRUS), Skyworks Solutions Inc. (SWKS). at Qorvo Inc. (QRVO). Ang pag-iingat sa tatlong mga supplier na ito ay mula sa kanilang pag-asa sa isang malaking customer, ang pagtaas ng panganib at gawing mas pabagu-bago ang grupo ng mga stock kaysa sa kanilang mas mahusay na iba't ibang mga kapantay. Ang lahat ng tatlo sa mga gumagawa ng chip na ito ay lubos na umasa sa Apple para sa kita, lalo na mula sa iPhone, na inaasahan na makita muli ang demand na humina muli sa kasalukuyang quarter ng Apple.
Habang ang mga parehong stock na ito ay dating nakinabang mula sa nakaraang mga "super siklo" ng Apple kung saan ang mga bagong henerasyon ng mga produkto ay lilikha ng isang buntot ng kayamanan para sa mga supplier, ang pagkasira ng siklo na iyon, at mga pagtataya para sa pagbagsak o mas mahina na benta ng iPhone, ay mayroon ding kabaligtaran na epekto. Mas maaga ngayong buwan, ang higanteng tech na nakabase sa Cupertino ay kumalas sa target na kita, na umuugnay sa kahinaan sa mas mababa kaysa sa inaasahan na mga benta ng iPhone, na sinaktan ng mataas na mga imbentaryo at mahina na umuusbong na market demand, bawat Barron's.
3 Ang Mga Tagabenta ng Apple ay Maaaring Mukha Nang Higit Pa Mga Pagtatapos
- Cirrus Logic Inc.; 25.6% Skyworks Solutions Inc.; 36.5% Qorvo Inc.; 24.5%
Mga Mature ng Smartphone Market
Sa kabila ng 5.5% na rally ng Apple stock noong Miyerkules, ang mga namamahagi ay nananatiling 30% sa ibaba ng kanilang 52-linggong mataas, na tinitimbang ang index ng Barron na 50-plus Apple supplier na 33% mula sa kanilang 1-taong rurok. Ang mga pagtatantya ni Barron na $ 300 bilyon sa halaga ng merkado ay nabawasan mula sa mga tagapagtustos ng Apple mula nang lumitaw ang kahinaan ng iPhone.
Ang babala ng Apple nang mas maaga sa buwang ito ay sumunod sa mga babala mula sa mga gumagawa ng chip kasama ang Qorvo, na sinabi noong kalagitnaan ng Nov na ang mga kita ay mahuhulog sa mga pagtataya, at Skyworks, na nag-alok ng mga nakalulungkot na gabay sa isang linggo lamang.
Ang pinakahuling quarterly na resulta ng tagagawa ng iPhone na nai-post noong Martes ng gabi ay nag-aalok ng pananaw sa pangunahing negosyo ng kompanya habang nakikipaglaban ito sa mas mahabang mga siklo ng kapalit. Inaasahan ng Apple na magbenta ng $ 57 bilyon na halaga ng mga kalakal, $ 900 milyon na mas mababa kaysa sa average na mga pagtataya ng mga analista, dahil ang kumpanya ay nagdodoble sa kanyang burgeoning software at serbisyo sa mga negosyo. Tulad ng pagbagal ng merkado ng smartphone, ang mga supplier ay kailangang maghintay nang mas matagal upang mabawi ang mga sangkap ng sangkap.
"Sa kabila ng mga pagkakataon para sa mga nadagdag na nilalaman, sa palagay namin ay lubos na mapaghamong para sa mga stock ng Apple ng tagapagtustos na magtrabaho sa kasalukuyang cycle, " isinulat ng analyst ng KeyBanc na si John Vinh, na kinikilala ang posibilidad para sa mga supplier na makagawa ng isang mas malaking bahagi ng mga bahagi sa mga aparato ng Apple.
Isang Maliwanag na Spot para sa Chip Makers
Bumubuo ang Cirrus ng 82% ng mga benta nito mula sa Apple, na sinundan ng Skyworks sa 47%, at Qorvo sa 36%. Samantala, ang chip maker Broadcom Inc. (AVGO) ay isang halimbawa ng isang manlalaro sa industriya na naging mas peligro dahil sa matagumpay na pag-iba nito mula sa merkado ng mobile-phone. Ngayon, nakukuha nito ang 25% hanggang 34% ng mga benta nito mula sa Apple, sa bawat Barron.
Habang ang Broadcom ay malayo sa imyunidad sa kahinaan ng iPhone, tiningnan ni Vinh ang stock bilang isang kaakit-akit na pagbili ng bargain, binabanggit ang patuloy na diskarte ng pamamahala upang palakasin ang pagiging matatag nito sa pamamagitan ng pag-iba ng negosyo nito.
Ang mga pagbabahagi ng San Jose, chip-based na tagagawa ng chip ay nagbagong halos 22% sa loob ng tatlong buwan, kumpara sa 1.5% ng pagkawala ng S&P 500 sa parehong panahon. Sa kabila ng rally, nagbabahagi pa rin ang pagbabahagi ng Broadcom ng mas mababa sa 12 beses na tinatayang kita ng 2019. Sa antas na iyon, ang stock ay sumasalamin sa isang 18% na diskwento kumpara sa maramihang makasaysayang pagpapahalaga nito.
Samantala, ang pamamahala ng Broadcom ay nagwagi sa isang agresibong diskarte sa M&A, na nakumpleto ang pagkuha ng software na gumagawa ng VA para sa $ 18 bilyon noong Nobyembre.
Ang pag-save ng mga umuusbong na Pasilyo Nangangailangan ng 'Full-Time Commitment'
Si Sidarth Kapoor, isang manager ng portfolio sa Avasar, ay nagmumungkahi na para sa tagagawa ng iPhone na "upang manalo sa India ay nangangailangan ito ng isang buong-oras na pangako at pamumuhunan, " isa na hindi inaalok ng Apple. "Hindi sila maaaring magbenta ng lipas na mga iPhone sa mga diskwento na presyo upang manalo sa mga Indiano na maaaring pumili mula sa isang kalakal ng mga supplier, " dagdag niya.
Tumingin sa Unahan
Hindi lahat ng mga gumagawa ng chip ay nananatili sa awa ng iPhone ng Apple. Ang mga tagapagtustos tulad ng Broadcom, at iba pa na aktibong nag-iiba-iba, maaaring makatakas sa buong epekto ng mga kasabwat ng Apple. Noong unang bahagi ng Disyembre, ang parehong Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSM) at Foxconn Technology Co Ltd., ay nag-ulat ng mga solidong resulta ng benta, na nagpapahiwatig na maraming mga gumagawa ng chip ay maaaring magkaroon pa ng pangmatagalang potensyal. Bilang karagdagan, kung ang Apple ay namamahala upang makamit ang mga umuusbong na merkado at mag-revamp ng demand ng produkto, ang mga supplier nito ay makakakita ng mga benta, at ang kanilang mga presyo sa stock, gumawa ng isang pagbalik.
