Ang New York Stock Exchange (NYSE), kung minsan ay tinutukoy bilang "malaking board, " ay ang pinakaluma at pinakamalaking stock exchange sa Estados Unidos. Ang NYSE ay ang lugar ng iniisip ng mga namumuhunan kapag inilarawan nila ang mga negosyante na sumisigaw ng mga presyo at gumawa ng mga ligaw na kilos ng kamay sa isang biswal na magulong live na securities na proseso ng auction na kilala bilang open outcry.
Habang ginagamit ang elektronikong teknolohiyang pangangalakal upang mapadali ang karamihan sa pangangalakal sa high-speed at high-volume na operasyon, ang mga mangangalakal ng tao ay naglalaro pa rin ng isang mahalagang papel. Ang paraan ng pagbubukas at pagsasara ng mga presyo ay nakatakda upang magpatuloy batay sa supply at demand sa isang format na istilo ng estilo ng auction.
Ang Pagbubukas Auction
Habang ang opisyal na oras ng pagbubukas ng merkado ng NYSE ay 9:30 am EST, ang mga order na bumili at magbenta ng mga security ay maaaring maipasok nang maaga ng 7:30 sa partikular, ang dalawang uri ng mga order na tinatanggap bago opisyal na mabuksan ang merkado ay ang Market on Open (MOO) at Limitahan sa Buksan (LOO). Ang mga order ng MOO ay naghahangad na bumili ng mga pagbabahagi sa kasalukuyang presyo ng merkado sa oras na magbubukas ang merkado. Ang mga order ng LOO ay naghahangad na bumili ng isang tiyak na bilang ng mga namamahagi sa isang tukoy na presyo kapag bubukas ang merkado. Kung ang hiniling na presyo ay hindi natutugunan, ang kalakalan ay hindi nagaganap.
Ang unang stream ng data ng bagong araw ng kalakalan ay may kasamang sangguniang presyo para sa bawat seguridad. Ang presyo na ito ay karaniwang tumutugma sa presyo ng pagsasara ng nakaraang gabi. Kasama rin sa stream ng data ang data tungkol sa kasalukuyang kawalan ng timbang sa pagitan ng mga bumili at nagbebenta ng mga order at presyo. Sa pamamagitan ng pag-publish ng data na ito, binibigyan ng NYSE ang mga negosyante ng pagkakataon upang ayusin ang kanilang mga trading upang tumugma sa bumili at magbenta ng mga order.
Nai-publish ang data tuwing limang minuto hanggang 9:00 ng umaga Mula 9:00 ng umaga hanggang 9:20 ng umaga, nai-publish ito sa isang minuto na agwat. Para sa panghuling sampung minuto bago buksan ang merkado, ang data ay nai-publish tuwing 15 segundo. Simula sa 9:28, ang malamang na presyo ng pagbubukas para sa bawat seguridad ay idinagdag sa nai-publish na stream ng petsa. Ang mga utos na inilagay sa pagitan ng 9:28 am at 9:35 am ay hindi maaaring kanselahin.
Naglalaro ang elemento ng tao kapag ang mga kaganapan tulad ng late-breaking news ay malamang na nakakaapekto sa presyo ng isang seguridad. Halimbawa, kung ang isang kumpanya ay nag-anunsyo ng mga nagwawasak na pagkalugi matapos ang sarado ng merkado, ang presyo para sa stock ng kompanya ay malamang na bumaba nang husto kapag binuksan ng merkado ang susunod na araw. Sa ilalim ng mga nasabing kalagayan, ang isang desisyon ay maaaring gawin ng mga opisyal ng NYSE na huwag pansinin ang nakaraang pagsara ng presyo ng stock at gumamit ng mas mababang presyo bilang sanggunian na sanggunian upang simulan ang pangangalakal sa susunod na araw.
Ang nasabing pagsasaayos ng presyo ay gagawin ng isang itinalagang tagagawa ng merkado (DMM). Ang isang DMM ay itinalaga sa bawat kalakalan ng seguridad sa NYSE. Ang DMM ay may awtoridad na gumawa ng mga pagsasaayos ng presyo upang mapadali ang kalakalan sa pamamagitan ng pagpapanatili ng pagkatubig. Katulad nito, maaaring maantala ng DMM ang pagsisimula ng araw ng pangangalakal para sa isang naibigay na seguridad upang mapadali ang maayos na kalakalan. Ang DMM ay obligado ring pumasok at bumili ng mga security kung kinakailangan, upang mapanatili ang maayos na paggana ng merkado.
Sa 9:30 am, nagsisimula ang mga DMM na magbukas ng kalakalan para sa bawat seguridad sa ilalim ng kanilang opisyal na kontrol. Ang pangangalakal para sa isang indibidwal na seguridad ay maaaring maantala kung kinakailangan nang hindi naaapektuhan ang iba pang mga seguridad. Kapag binuksan ang isang seguridad para sa pangangalakal, ang mga mamimili at nagbebenta ng mga mahalagang papel sa pangangalaga, demand, at mga presyo ng paghuhubog ng balita. Kapag ang pinakamataas na presyo ng pag-bid ay tumutugma sa pinakamababang presyo ng pagtatanong, nagaganap ang isang kalakalan. DMMs hakbang sa kapag kinakailangan upang mapanatili ang isang gumaganang auction.
Ang mga DMM ay nakakakuha ng tulong mula sa mga elektronikong kumpanya sa pangangalakal na kilala bilang Supplemental Liquidity Provider (SLPs). Ang mga SLP ay mayroong insentibo sa pananalapi upang "magdagdag ng pagkatubig sa merkado" sa pamamagitan ng pagpapanatili ng "isang bid o alok sa National Best Bid and Offer (NBBO) na presyo sa bawat isa sa kanilang itinalagang mga security nang hindi bababa sa 10% ng araw ng pangangalakal." Ang NBBO ay ang pinakamataas na presyo ng alok at ang pinakamababang presyo ng pagtatanong sa isang naibigay na seguridad.
Ang pagsasara ng Auction
Sa pagtatapos ng araw ng pangangalakal, magaganap ang isang pagsasara ng auction. Ang pagsisikap na ito ay magkatulad, sa maraming paraan, sa pagbubukas ng auction. Habang ang NYSE ay nagsasara para sa araw sa 4:00 EST, ang mga order na makakatulong upang matukoy ang pagsara ng presyo ng pagsara ng araw ay papasok kahit bago magbukas ang merkado, dahil ang mga trading ay maaaring mailagay nang maaga ng 7:30 am (katulad ng pagbubukas subasta).
Tulad ng mayroong dalawang uri ng mga order na naglalaro ng mga tukoy na tungkulin sa pagtatakda ng mga presyo ng pagbubukas, mayroon ding dalawang uri ng mga order na naglalaro ng mga tungkulin sa pagtatakda ng mga presyo ng pagsasara. Market on Close (MOC) at Limitahan sa Isara (LOC). Ang mga order ng MOC ay naghahangad na bumili ng mga pagbabahagi sa kasalukuyang presyo ng merkado sa oras na magsara ang merkado. Ang mga order ng LOC ay naghahangad na bumili ng isang tiyak na bilang ng mga namamahagi sa isang tukoy na presyo kapag nagsara ang merkado. Kung ang hiniling na presyo ay hindi natutugunan, ang kalakalan ay hindi nagaganap.
Ang mga regular na order na nagsisimula nang pumasok kapag opisyal na magbubukas ang merkado sa 9:30 ng umaga ay nakikilala din sa pagsasara ng presyo, tulad ng alam ng isang espesyal na uri ng order bilang ang Closing Offset Order (CO). Ang mga order ng CO ay mga limitasyon ng mga order na naisakatuparan lamang upang mai-offset ang anumang balanse sa pagbili / ibenta Tumutulong sila upang mapadali ang mga trading at magdagdag ng pagkatubig sa merkado.
Ang pagkahiwalay ng impormasyon sa kawalan ng timbang sa kalakalan ay nagsisimula sa 3:45 pm Tuwing limang segundo mula sa oras na ito hanggang 3:59:55 ng hapon, ang impormasyon tungkol sa dami ng kalakalan, pagtutugma ng mga trading, kawalan ng timbang sa kalakalan, at pagpepresyo ay inilabas. Ang data ay nagbibigay ng pananaw sa mga presyo ng direksyon na lumilipat at ang antas ng interes sa iba't ibang mga seguridad. Bandang 3:58 ng hapon, ang mga order ng MOC at LOC ay pangwakas at hindi na kanselahin. Bandang 4:00 ng hapon, nagsara ang palengke para sa araw.
Ang Bottom Line
Ang proseso para sa pagtatakda ng pagbubukas at pagsasara ng mga presyo ay higit pa sa isang subasta. Ang proseso ng auction ay isang sinasadya na pagsisikap upang mapadali ang pangangalakal sa isang masalimuot na lugar sa pamilihan. Ang merkado ng auction ay pinaghalo ang mataas na teknolohiya, pakikipag-ugnayan ng tao, at lubos na dalubhasa na sariling wika upang lumikha ng isang mahusay na arena kung saan ang negosyo ay isinasagawa. Pinagsasama nito ang isang mataas na dami ng mga kahilingan sa pangangalakal mula sa magkakaibang hanay ng mga namumuhunan sa isang walang katapusang pagsisikap na maganap sa real-time. At higit sa lahat, mula sa pananaw ng isang mamumuhunan, ang proseso ay naganap nang walang putol at agad.
