Ano ang isang Blank Check Company?
Ang isang blangko na kumpanya ng tseke ay isang pampublikong traded, pag-unlad na yugto ng kumpanya na walang itinatag na plano sa negosyo. Maaari itong magamit upang mangalap ng mga pondo bilang isang pagsisimula o, mas malamang, may layunin na pagsamahin o makakuha ng isa pang nilalang sa negosyo. Ang mga blangko na kumpanya ng tseke ay haka-haka sa likas na katangian at nakasalalay sa Batas ng Kaligtasan at Exchange Commission 419 upang maprotektahan ang mga namumuhunan.
Mga Key Takeaways
- Ang mga blangko na kumpanya ng tseke ay hindi nagtatag ng mga plano sa negosyo. Ang ganitong uri ng kumpanya ay madalas na ginagamit upang makakuha ng mga pondo, na may plano na pagsamahin o makuha ang isa pang negosyo.SPACs ay isang uri ng blangko na kumpanya ng tseke.
Paano gumagana ang isang Blank Check Company
Ang mga blangko na kumpanya ng tseke ay madalas na itinuturing na mga stock ng penny o stock ng microcap ng SEC. Samakatuwid, ang SEC ay nagpapataw ng karagdagang mga patakaran at mga kinakailangan ng mga kumpanyang ito. Halimbawa, dapat nilang ideposito ang nakataas na pondo sa isang escrow account hanggang opisyal na aprubahan ng mga shareholders ang isang acquisition at ginawa ang kumbinasyon ng negosyo. Gayundin, ang mga kumpanyang ito ay hindi pinahihintulutan na gumamit ng ilang mga pagbubukod sa ilalim ng Regulasyon D ng Securities Act ng 1933. Rule 504 ng Regulation D ay nagpapalabas ng mga kumpanya mula sa pagpaparehistro ng mga seguridad para sa mga handog hanggang sa $ 1 milyon. Ipinagbabawal ng SEC ang mga blangko na tseke na hindi gumamit ng Rule 504.
Noong 2019, 20% ng mga IPO ang mga SPAC.
Ang isang uri ng kumpanya ng blangko na tseke ay isang "espesyal na kumpanya ng pagkuha ng kumpanya" (SPAC), na nabuo upang makalikom ng pondo sa pamamagitan ng isang paunang pag-aalok ng publiko (IPO) upang matustusan ang isang pagsasama o pagkuha sa loob ng isang tiyak na oras ng takdang oras, karaniwang 24 buwan. Ang kuwarta ay gaganapin ng escrow hanggang sa magsara ang isang transaksiyon ng kumbinasyon; kung walang acquisition na ginawa pagkatapos ng 24 na buwan, ang SPAC ay natunaw at ang mga pondo ay ibabalik. Ang mga tagapamahala ng SPAC ay karaniwang humahawak ng 20% na katumbas na may balanse sa pagpunta sa mga tagasuskribi ng IPO.
Hanggang sa 2019, ang mga SPAC ay bumubuo ng halos 20% ng US IPO market. Ang mga SPAC ay nasisiyahan sa isang spate ng katanyagan sa pagsara ng gobyerno sa huli ng 2018 at unang bahagi ng 2019 nang ang SEC ay hindi makapagpatuloy sa pagsusuri ng mga tradisyunal na IPO. Sa panahong ito, ang mga SPAC ay nakakapunta sa publiko nang walang pag-apruba o puna ng SEC, salamat sa mga regulasyon ng SEC na nagpapahintulot sa mga kumpanya na gawing epektibo ang kanilang sariling pag-rehistro ng IPO kung handa silang magtatag ng isang itakdang presyo ng IPO ng hindi bababa sa 20 araw bago magpunta sa publiko.
Habang ang mga SPAC ay maaaring nakakuha ng pansin ng media sa panahon ng pagpapalawig ng gobyerno, ang mga IPO na ito ay nag-aalok ng ilang panganib para sa mga namumuhunan. Halimbawa, ang mga namumuhunan ay hindi alam nang maaga kung ano ang makukuha ng isang ibinigay na SPAC, kahit na ang ilan ay maaaring magbigay ng impormasyon sa mga namumuhunan tungkol sa sektor na balak nilang patakbuhin. Ang average na pagbabalik sa pamumuhunan sa isang SPAC ay mas mababa kaysa sa para sa pamumuhunan sa isang tradisyunal na IPO — tungkol sa 8%, kumpara sa halos 28% para sa mga namumuhunan sa isang tradisyunal na IPO.
Halimbawa ng isang Blank Check Company
Matapos ang isang matagumpay na kampanya sa relasyon sa publiko na tumakbo noong 2014 na nagpapaalam sa publiko na ang mga sikat na sikat na cake ng meryenda na kilala bilang Twinkies ay hindi na gagawin, ang Gores Group, isang kompanya ng equity equity na nakabase sa Los Angeles, ay lumikha ng blangko na kumpanya ng tseke na Gores Holdings noong 2015. Ang kumpanya ay nagtaas ng $ 375 milyon sa isang IPO at naging sasakyan na pinadali ang pagbili ng Twinkie-maker na Hostess Brands sa taong iyon kasama ang iba pang namumuhunan sa institusyonal.
Kasunod ng tagumpay na iyon, nagpasya ang The Gores Group na bumuo ng Gores Holdings II noong 2016 "para sa layunin ng pagsasagawa ng isang pagsasama, palitan ng stock ng stock, pagkuha ng asset, pagbili ng stock, muling pagsasaayos o magkakatulad na kumbinasyon ng negosyo sa isa o higit pang mga negosyo, " ayon sa S -1 pagsampa
