Ano ang Isang Pakikipagtipan sa Bono?
Ang tipan ng bono ay isang legal na termino ng kasunduan ng kasunduan sa pagitan ng isang nagbigay ng bono at isang may-ari. Ang mga tipan ng bono ay idinisenyo upang maprotektahan ang interes ng kapwa partido. Ang mga negatibo o paghihigpit na mga tipan ay nagbabawal sa nagbigay mula sa paggawa ng ilang mga gawain; ang mga positibo o nagpapatunay na mga tipan ay nangangailangan ng nagbigay upang matugunan ang mga tiyak na kinakailangan.
Ipinaliwanag ang Mga Tipan ng Bono
Ang lahat ng mga tipan ng bono ay bahagi ng ligal na dokumentasyon ng isang bono at bahagi ng mga corporate bond at bond ng gobyerno. Ang indenture ng isang bono ay ang bahagi na naglalaman ng mga tipan, kapwa positibo at negatibo, at ipinatutupad sa buong buhay ng bono hanggang sa kapanahunan. Ang mga posibleng tipan ng bono ay maaaring magsama ng mga paghihigpit sa kakayahan ng tagapagbigay na kumuha ng karagdagang utang, mga iniaatas na ibigay ng tagapagbigay ng nasabing pinansiyal na mga pahayag sa pananalapi sa mga nagbabantay at mga limitasyon sa kakayahan ng tagapagbigay na gumawa ng mga bagong pamumuhunan sa kapital.
Kapag ang isang nagbigay ng paglabag sa isang tipan ng bono, itinuturing na default default. Ang isang karaniwang parusa sa paglabag sa isang tipan ng bono ay ang pagbaba ng rating ng isang bono, na maaaring gawing mas kaakit-akit sa mga namumuhunan at dagdagan ang mga gastos sa paghiram ng nagbigay. Halimbawa, ang Moody's, isa sa mga pangunahing ahensya ng credit rating sa Estados Unidos, ay nagre-rate ng kalidad ng tipan ng isang bono sa isang sukat na 1 hanggang 5, na may lima na pinakamasama. Nangangahulugan ito na ang isang bono na may isang rating ng limang tipan ay isang pahiwatig na ang mga tipan ay patuloy na nilabag. Noong Mayo 2016, iniulat ng Moody na ang pangkalahatang kalidad ng tipan sa merkado ay tumanggi sa 4.56 mula sa 3.8 noong nakaraang buwan. Ang pagbagsak ay naiugnay sa isang mataas na halaga ng mga junk bond na ipinapalabas, mga may mahigpit na mga tipan na mas madaling ma-default.
Isang Halimbawa ng isang Pakikipagtipan sa Bono
Noong Hunyo 23, 2016, ang Hennepin County, Minnesota, ay naglabas ng isang bono upang matulungan ang pananalapi ng isang bahagi ng sentro ng espesyalista na espesyalista sa outpatient sa sentro ng medikal ng county. Ibinigay ng Fitch Ratings ang bono sa isang rating ng AAA, dahil ang bono ay sinusuportahan ng buong pananampalataya, kredito, at walang limitasyong kapangyarihan sa pagbubuwis ng county. Bilang karagdagan, binigyan ng rating ng ahensya ng rating ang natitirang Hennepin County Regional Railroad Authority na limitado ang buwis sa buwis sa GO (HCRRA) isang rating ng AAA para sa parehong mga kadahilanan, kasama ang katotohanan na ang county ay maaaring magbayad ng utang gamit ang mga ad valorem na buwis sa lahat ng maaaring mabuwis na ari-arian.
Ang debenture ng HCRRA bond ay naglalaman ng isang tipan na nagsasaad na ang Hennepin County ay maaaring makapagpautang ng mga buwis upang pondohan ang serbisyo sa utang sa 105% taun-taon. Itinakda din ng debenture na ang pinakamataas na rate ng buwis ay nagbibigay ng malakas na saklaw ng serbisyo sa utang ng 21.5x MADS.
