Ang mahusay na merkado ng toro ay nasa cusp ng pagdiriwang ng isang 10 taong run, na may Marso 9 bilang petsa ng pagdiriwang nito. Ang pagkamatay nito ay malawak na hinulaang noong Disyembre, ngunit ang iba't ibang mga positibong pwersa, tulad ng isang mapagpahamak na Federal Reserve, nagpapatatag na mga rate ng interes, at tumataas na kumpiyansa ng consumer, kasabay nito ay pinagsama upang mapalitan pa ang mga presyo ng stock. "Ang edad lamang ay hindi pumapatay sa toro. Ang mga kondisyon ay tiyak na naka-set up para sa isang positibong taon, lalo na ibinigay ng pag-setback ng nakaraang taon, " bilang Julian Emanuel, punong equity at derivatives strategist sa investment banking firm na BTIG, sinabi sa CNBC.
Ipinapakita sa talahanayan sa ibaba kung gaano kalayo ang pagtaas ng stock sa kasalukuyang merkado ng toro, batay sa mga pinaka-sinusunod na mga index ng merkado. Noong Marso 6, 2009 ang S&P 500 Index (SPX) ay tumama sa pinakamababang punto nito sa nakaraang merkado ng oso, sa panahon ng intraday trading. Gayunpaman, ang pinakamababang presyo ng pagsasara ay naabot sa susunod na araw ng pangangalakal, Marso 9, 2009, at maraming mga analista ang gumagamit ng pagsasara ng mga presyo upang matukoy ang tiyempo ng mga baka at bear market.
Ang (Halos) 10-Year Bull Market: Kung Nasaan Kami Tumayo
(Cumulative Gains Mula Marso 6, 2009 Mababa hanggang Pebrero 28, 2019 Isara)
- S&P 500, + 318% Dow Jones Industrial Average (DJIA), + 301% Nasdaq Composite Index (IXIC), + 494% Nasdaq 100 Index (NDX), + 580% Russell 2000 Index (RUT), + 359% MSCI Lahat- Indeks ng Mundo ng Bansa (ACWI), + 169%
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Ang mga takot na ang mga rate ng interes sa pamamagitan ng Federal Reserve ay magtakda ng isang pag-urong sa ekonomiya ay kabilang sa mga kadahilanan na nagmamaneho sa Disyembre sa mga presyo ng stock. Kasunod nito, gayunpaman, ang Fed ay nag-sign na ito ay mag-pause sa pagtaas ng mga rate, dahil ang pagwawasak ng paglago ng GDP ay pinalitan ang inflation bilang pangulong nag-aalala sa harap ng ekonomiya.
"Ang nagbebenta-off ay lumikha ng ilang tunay na halaga, at ang iba pang bagay, marahil ang pinakamahalagang bagay ay nagpunta ang Fed mula sa potensyal na pagiging ating kalaban, na magpapalaki ng mga rate hanggang sa may isang bagay na nasira, " bilang Ed Keon, punong strategist sa pamumuhunan sa QMA unit ng Prudential Financial, sinabi sa CNBC. Ang talahanayan sa ibaba ay profile ng nakaraang apat na merkado ng toro.
Isang Tumingin sa Nakaraang 4 Bull Markets
(Makuha sa S&P 500 Index)
- Oktubre 9, 2002 hanggang Oktubre 9, 2007: + 102% higit sa 1, 826 arawDec. 4, 1987 hanggang Marso 24, 2000: + 582% higit sa 4, 494 na arawAug. 12, 1892 hanggang Agosto 25, 1987: + 229% higit sa 1, 839 arawOct. 3, 1974 hanggang Nobyembre 28, 1980: + 126% higit sa 2, 248 araw
Mula Marso 6, 2009 hanggang Peb. 28, 2019, ang kasalukuyang merkado ng toro ay tumagal ng 3, 646 araw ng kalendaryo (iyon ay, kabilang ang mga katapusan ng linggo at pista ng palitan ng stock). Habang kinikilala na ang "paglaki ng zero na kita sa taong ito" ay malamang, naniniwala si Keon na "ang merkado ay maaari pa ring gumana nang paraan nang katamtamang mas mataas." Dagdag pa niya, "Ang mahalaga ay kung ano ang tunay na nangyayari kumpara sa mga pagbabago sa patakaran o pang-unawa ng mga digmaang pangkalakalan."
Binanggit ni Julian Emanuel na ang kumpiyansa ng mamimili ay muling nagbago noong Pebrero pagkatapos ng isang sumawsaw noong Enero, at naniniwala siya na ang pagbagsak ng tingi sa tingi na naitala noong Disyembre sa gayon ay maaaring patunayan na isang pansamantalang pagsabog. Samantala, sa usapang pangkalakalan sa US-China, sinabi niya, "Magkakaroon ng isang pakikitungo. Magkakaroon ng isang pangako ng karagdagang mga pag-uusap. Patuloy itong pupunta. Ito ay magpapatatag din ng mga bagay."
Sam Stovall, pinuno ng analyst ng merkado sa firm firm ng CFRA, ay may katulad na pananaw na pagtaas sa kalakalan. Sinabi niya sa CNBC, "Sa palagay ko ay may pag-asa ng ilang kasunduan sa mga Tsino sa kalakalan na maaaring magtapos na magdulot ng mga analista na baligtarin ang kurso at simulan ang pagpili ng kanilang mga pagtatantya sa kita para sa buong taong 2019, na gagawing mas mababahala ang mga tao tungkol sa pag-urong ng kita. at ipahiwatig ang mga ratio ng P / E ay mas kaakit-akit kaysa sa inaasahan."
Mas maaga sa taong ito, ang mga estratehiya sa Citigroup ay tumitingin sa 18 pangunahing mga tagapagpahiwatig, at natagpuan na 3.5 lamang sa kanila ang kumikislap na nagbebenta ng mga signal ngayon. Sa pamamagitan ng kaibahan, ang 17.5 sa kanila ay bumagsak noong 2000 at 13 noong 2007, ang mga ulat ng MarketWatch. "Ang bull market market na ito ay hindi pa tapos, " bilang Robert Buckland, pinuno ng global equity strategist sa Citigroup, ay sumulat sa isang ulat na binanggit ng MW.
Gayunpaman, kung ang curve ng ani ay magbabalot at kung ang pagkalat ng ani sa mga bono ng pamuhunan ng marka ay napupunta sa itaas na mga puntong 175 na batayan, binigyan ng payo si Buckland sa pagbili ng mga equities. Ang pagkalat ay bumagsak sa mga nakaraang linggo hanggang sa tungkol sa 160 bp kasalukuyang, bawat CreditMarketDaily.com. Tungkol sa curve ng ani, wala pang pag-flattening hanggang sa 2019, na may pagkalat sa pagitan ng 3-buwan at 10-taon na utang sa Treasury ng Estados Unidos na nananatiling matatag sa halos 24 na mga batayan, sa bawat Treasury Department.
Tumingin sa Unahan
Habang ang isang mapangahas na Fed ay isang panandaliang positibo para sa mga presyo ng stock, babalaan ng mga bear na ito ay maaaring pahaba lamang sa buhay ng isang napakalaking bubble ng asset na nilikha ng dami ng pag-easing. Maaari itong hikayatin ang pagdaragdag ng higit pang utang sa isang na over-leveraged na ekonomiya ng mundo, at sa gayon itakda ang yugto para sa isang bagong krisis sa pananalapi.
Samantala, ang pinakahuling paglabas ng buwanang Global Fund Manager Survey na isinagawa ng Bank of America Merrill Lynch ay nagpapahiwatig ng lumalagong pag-iingat sa mga pinakamalaking tagapamahala ng pamumuhunan sa mundo. Ang mga ito ay sama-sama ay labis na timbang sa cash at 34% ngayon ay naniniwala na ang bull market ay lumipas na ang rurok nito.
