Callable na kahulugan ng bono

Talaan ng nilalaman

• Ano ang isang Callable Bond?
• Ipinapaliwanag ang mga Callable Bonds
• Mga Uri ng Callable Bonds
• Mga rate ng interes at Callable Bonds
• Mga kalamangan at kahinaan ng mga Callable Bonds
• Tunay na Daigdig na Halimbawa

Ano ang isang Callable Bond?

Ang isang matawag na bono ay isang bono na maaaring matubos ng nagbigay bago pa maabot ang nakasaad na petsa ng kapanahunan. Sa esensya, ang isang matawag na bono ay nagbibigay-daan sa nagpapalabas na kumpanya na bayaran ang kanilang utang nang maaga. Ang isang negosyo ay maaaring pumili na tawagan ang kanilang bono kung ang mga rate ng interes sa merkado ay lumipat sa isang kanais-nais na direksyon at papayagan silang manghiram sa mas kapaki-pakinabang na rate.

Makikinabang din ang mga namumuhunan na mamumuhunan dahil karaniwang nag-aalok sila ng isang kaakit-akit na rate ng interes o rate ng kupon dahil sa kanilang matawag na kalikasan. Ang isa pang pangalan para sa matawag na mga bono ay isang matubos na bono.

Matawag na Bono

Ipinapaliwanag ang mga Callable Bonds

Ang isang matawag na bono ay isang instrumento sa utang kung saan may karapatan ang nagbigay ng karapatan na ibalik ang punong-guro ng namumuhunan at ihinto ang mga pagbabayad ng interes bago ang petsa ng kapanahunan ng bono. Ang mga korporasyon ay maaaring mag-isyu ng mga bono upang pondohan ang pagpapalawak o upang bayaran ang iba pang mga pautang. Kung inaasahan nila na mahulog ang mga rate ng interes sa merkado, maaari silang mag-isyu ng bono bilang tawagan, na pinahihintulutan silang gumawa ng isang maagang pagtubos at secure ang iba pang mga pinansyal sa pagbaba ng rate. Ang alay ng bono ay tukuyin ang mga termino ng kung kailan maalala ng kumpanya ang tala.

Ang isang matatawag na matubos - maaaring makuha ang bono ay karaniwang tinatawag sa isang halaga na medyo higit sa halaga ng utang. Ang mas maaga sa haba ng buhay ng isang bono na tinatawag na, mas mataas ang halaga ng tawag nito. Halimbawa, ang isang bond maturing sa 2030 ay maaaring tawagan noong 2020. Maaari itong magpakita ng isang matawag na presyo na 102. Ang presyo na ito ay nangangahulugang ang tumatanggap ng mamumuhunan ng $ 1, 020 para sa bawat $ 1, 000 na halaga ng kanilang pamumuhunan. Maaari ring itakda ng bono na ang presyo ng maagang tawag ay bumaba sa 101 pagkatapos ng isang taon.

Mga Key Takeaways

• Ang isang matawag na bono ay isa na maaaring matubos nang maaga ng nagbigay bago ang kapanahunan nito. Ang isang matawag na bono ay nagpapahintulot sa mga kumpanya na bayaran ang kanilang utang nang maaga at makinabang mula sa kanais-nais na mga rate ng interes ng interes. Ang isang matawag na bono ay nakikinabang sa namumuhunan sa isang kaakit-akit na interes o rate ng kupon. Ang isa pang pangalan para sa isang matawag na bono ay isang matubos na bono.

Mga Uri ng Callable Bonds

Ang mga tinatawag na bono ay may maraming mga pagkakaiba-iba. Ang opsyonal na pagtubos ay nagbibigay-daan sa isang nagbigay ng bayad sa mga bono nito ayon sa mga termino nang mailabas ang bono. Gayunpaman, hindi lahat ng mga bono ay maaaring tawagan. Ang mga bono ng Treasury at tala ng Treasury ay hindi matatawag, bagaman mayroong ilang mga pagbubukod.

Karamihan sa mga munisipal na bono at ilang mga corporate bond ay maaaring tawagan. Ang isang bono sa munisipal ay may mga tampok na tawag na maaaring maisagawa pagkatapos ng isang itinakdang panahon tulad ng 10 taon.

Ang pagtubos ng pondo ng pondo ay nangangailangan ng nagbigay na sumunod sa isang nakatakdang iskedyul habang tinatubos ang isang bahagi o lahat ng utang nito. Sa tinukoy na mga petsa, ang kumpanya ay mag-remit ng isang bahagi ng bono sa mga may-katuturan. Tinutulungan ng isang paglubog na pondo ang kumpanya na makatipid ng pera sa paglipas ng panahon at maiwasan ang isang malaking kabayaran sa kabuuan ng bayad. Ang isang paglubog na pondo ay may mga bono na inisyu kung saan ang ilan sa mga ito ay maaaring tawagan para sa kumpanya na mabayaran nang maaga ang utang nito.

Pinapayagan ng pambihirang pagtubos na tawagan ang tagapagbigay ng mga bono bago ang kapanahunan kung mangyari ang mga tukoy na kaganapan, tulad ng kung ang pinagbabatayan na pinondohan na proyekto ay nasira o nawasak.

Ang proteksyon ng tawag ay tumutukoy sa panahon na hindi matatawag ang bono. Ang lathalain ay dapat linawin kung ang isang bono ay matatawag at ang eksaktong mga termino ng pagpipilian sa pagtawag, kabilang ang kapag ang oras ng oras kung kailan maaaring tawagan ang bono.

Mga rate ng interes at Callable Bonds

Kung ang mga rate ng interes sa merkado ay bumababa pagkatapos lumutang ang isang korporasyon ng isang bono, ang kumpanya ay maaaring mag-isyu ng bagong utang, makatanggap ng isang mas mababang rate ng interes kaysa sa orihinal na matawag na bono. Ginagamit ng kumpanya ang mga nalikom mula sa pangalawa, mas mababang rate na isyu upang mabayaran ang naunang matawag na bono sa pamamagitan ng paggamit ng tampok na tawag. Bilang isang resulta, sinulit ng kumpanya ang utang nito sa pamamagitan ng pagbabayad ng mas mataas na nagbubunga ng mga maaaring tawaging mga utang na may bagong nalabas na utang sa isang mas mababang rate ng interes.

Maaga nang mabayaran ang utang sa pamamagitan ng paggamit ng mga maaaring tawag na mga bono ay nakakatipid ng gastos sa interes ng kumpanya at pinipigilan ang kumpanya na mailagay sa mga kahirapan sa pananalapi sa pangmatagalang panahon kung ang mga kalagayang pang-ekonomiya o pinansiyal ay lumala.

Gayunpaman, ang mamumuhunan ay maaaring hindi makagawa ng pati na rin ang kumpanya kapag tinawag ang bono. Halimbawa, sabihin natin na ang isang 6% coupon bond ay inisyu at dahil sa matanda sa limang taon. Bumili ang isang mamumuhunan ng $ 10, 000 na halaga at tumatanggap ng mga pagbabayad ng kupon na 6% x $ 10, 000 o $ 600 taun-taon. Tatlong taon pagkatapos ng pagpapalabas, ang mga rate ng interes ay nahulog sa 4%, at tinawag ng nagbigay ang bono. Ang nagbabayad ng bono ay dapat lumiko sa bono upang makabalik sa punong-guro, at walang karagdagang interes ang babayaran.

Sa sitwasyong ito, hindi lamang nawawala ang nagbigay ng bonder ng natitirang bayad sa interes ngunit hindi ito malamang na makakapareha sila sa orihinal na 6% na kupon. Ang sitwasyong ito ay kilala bilang panganib ng pag-aani. Ang mamumuhunan ay maaaring pumili upang mamuhunan muli sa isang mas mababang rate ng interes at mawala ang potensyal na kita. Gayundin, kung nais ng mamumuhunan na bumili ng isa pang bono, ang presyo ng bagong bono ay maaaring mas mataas kaysa sa presyo ng orihinal na matatawag. Sa madaling salita, ang mamumuhunan ay maaaring magbayad ng isang mas mataas na presyo para sa isang mas mababang ani. Bilang isang resulta, ang isang matawag na bono ay maaaring hindi angkop para sa mga namumuhunan na naghahanap ng matatag na kita at mahuhulaan na pagbabalik.

Mga kalamangan at kahinaan ng mga Callable Bonds

Ang mga matatawag na bono ay karaniwang nagbabayad ng isang mas mataas na kupon o rate ng interes sa mga namumuhunan kaysa sa mga hindi nakatawag na bono. Ang mga kumpanyang naglalabas ng mga produktong ito ay nakikinabang din. Kung ang rate ng interes sa merkado ay mahulog na mas mababa kaysa sa rate na binabayaran sa mga nagbebenta, maaaring tawagan ng negosyo ang tala. Maaari nila pagkatapos, muling pagbabayad ang utang sa mas mababang rate ng interes. Ang kakayahang umangkop na ito ay karaniwang mas kanais-nais para sa negosyo kaysa sa paggamit ng bank-based na pagpapahiram.

Gayunpaman, hindi lahat ng aspeto ng isang matawag na bono ay kanais-nais. Ang isang nagbigay ay karaniwang tatawagin ang bono kapag bumagsak ang mga rate ng interes. Ang pagtawag na ito ay umalis sa namumuhunan na nakalantad sa pagpapalit ng pamumuhunan sa isang rate na hindi babalik sa parehong antas ng kita. Sa kabaligtaran, kapag tumaas ang mga rate ng merkado, ang mamumuhunan ay maaaring mahulog kapag ang kanilang mga pondo ay nakatali sa isang produkto na nagbabayad ng mas mababang rate. Sa wakas, ang mga kumpanya ay dapat mag-alok ng isang mas mataas na kupon upang maakit ang mga namumuhunan. Ang mas mataas na kupon na ito ay tataas ang pangkalahatang gastos ng pagkuha sa mga bagong proyekto o pagpapalawak.

Mga kalamangan

• Magbayad ng isang mas mataas na kupon o rate ng interes

• Ang utang na pinondohan ng namumuhunan ay mas nababaluktot para sa nagbigay

• Tumutulong sa mga kumpanya na itaas ang kapital

• Ang mga tampok ng tawag ay nagpapahintulot sa pagpapabalik at muling pagsasaayos ng utang

Cons

• Ang mga namumuhunan ay dapat palitan ang tinatawag na mga bono na may mga mas mababang rate ng mga produkto

• Ang mga namumuhunan ay hindi maaaring samantalahin kapag tumaas ang mga rate ng merkado

• Ang mga rate ng kupon ay mas mataas na pagtaas ng mga gastos sa kumpanya

Tunay na Daigdig na Halimbawa

Sabihin nating ang Apple Inc. (APPL) ay nagpasiyang humiram ng $ 10 milyon sa merkado ng bono at mag-isyu ng isang 6% na bono ng kupon na may isang kapanahunan ng kapanahunan sa limang taon. Ang kumpanya ay nagbabayad ng mga nagbabayad ng bono sa 6% x $ 10 milyon o $ 600, 000 na bayad sa interes taun-taon.

Tatlong taon mula sa petsa ng pag-iisyu, ang mga rate ng interes ay bumagsak ng 200 mga puntos na batayan (BPS) hanggang 4%, na hinihikayat ang kumpanya na tubusin ang mga bono. Sa ilalim ng mga tuntunin ng kontrata ng bono, kung ang kumpanya ay tumatawag sa mga bono, dapat itong bayaran ang mga namumuhunan ng $ 102 premium para sa par. Samakatuwid, binabayaran ng kumpanya ang mga namumuhunan ng bono na $ 10.2 milyon, na hiniram mula sa bangko sa isang 4% rate ng interes. Tinatanggap nito ang bono na may isang 4% na rate ng kupon at isang pangunahing kabuuan ng $ 10.2 milyon, na binabawasan ang taunang pagbabayad ng interes sa 4% x $ 10.2 milyon o $ 408, 000.