Ang mga tala na ipinagpalit ng Exchange (ETN), ay mga malapit na mga pinsan upang makipagpalitan ng pondo (mga ETF), ngunit may ilang mga pangunahing pagkakaiba sa istruktura.
Para sa mga namumuhunan na interesado sa paggalugad ng ganitong uri ng pamumuhunan, mahalagang malaman kung paano sila gumagana pagdating sa pag-index ng index at kumpara sa mga ETF.
ETN kumpara sa ETF
Ang mga ETN ay nakabalangkas na mga produkto na inisyu bilang mga tala sa matatandang utang, habang ang mga ETF ay kumakatawan sa isang stake sa isang pinagbabatayan na kalakal. Ang mga ETN ay katulad ng mga bono na hindi sila sigurado. Ang mga ETF ay nagbibigay ng mga pamumuhunan sa isang pondo na humahawak ng mga ari-arian na sinusubaybayan nito, tulad ng stock, bono o ginto.
Ang Barclays Bank PLC, isang 300 taong gulang na institusyong pampinansyal na may daan-daang milyong mga ari-arian at isang mahusay na rating ng kredito mula sa Standard & Poor's, ay nagbibigay ng mga ETN nito ng isang medyo maaasahang pagsuporta. Ngunit kahit na sa ganitong uri ng kredensyal, ang mga pamumuhunan ay hindi libre sa panganib sa kredito. Sa kabila ng reputasyon nito, ang Barclays ay hindi magiging ligtas bilang isang sentral na bangko, tulad ng nasaksihan namin sa pagbagsak ng mga pangunahing bangko, tulad ng Lehman Brothers at Bear Stearns, sa huling krisis sa pananalapi. Kahit na ang mas mahigpit na mga regulasyon na nangangailangan ng higit na kaligtasan ng kapital ay hindi gumagawa ng mga bangko na ganap na immune mula sa pagbagsak.
Mga Pagkamali sa Paggamot sa Buwis
Sinusubaybayan ng mga ETN ang kanilang pinagbabatayan na mga index na binabawasan ang taunang gastos ng 75 na mga batayang puntos bawat taon. Hindi tulad ng mga ETF, walang mga error sa pagsubaybay sa mga ETN.
Dapat ituring ng mga namumuhunan ang mga ETN bilang prepaid na mga kontrata. Nangangahulugan ito na ang anumang pagkakaiba sa pagitan ng pagbebenta at pagbili ay maiuri bilang mga nakuha ng kapital. Bilang paghahambing, ang pagbabalik mula sa mga ETF na nakabatay sa kalakal ay magmumula sa interes sa mga panukalang batas ng Treasury, mga panandaliang nakamit na kapital na natanto sa pag-ilis ng mga kontrata sa futures, at pangmatagalang mga kita sa kabisera.
Dahil ang pangmatagalang mga kita ng kapital ay ginagamot nang higit na mabuti kaysa sa mga panandaliang natamo at interes ng kabisera, ang paggamot sa buwis ng mga ETN ay dapat na maging mas kanais-nais kaysa sa mga ETF.
Gayunpaman, ang may-ari ng isang ETN ay magbabayad ng mga buwis sa kita sa bayad o pagbabayad ng kupon na ginawa ng ETN. Para sa mga pandaigdigang namumuhunan, ang mga pagkakaiba ay pinagsama bilang isang paggamot para sa mga nakuha ng kapital na ito at magkakaiba ang pagtrato sa kanilang mga bansa sa bahay.
Iba't ibang mga panganib
Sa labas ng paggamot sa buwis, ang pagkakaiba sa pagitan ng mga ETN at ETF ay bumaba sa panganib sa kredito kumpara sa peligro ng pagsubaybay.
Ang mga ETN ay nagtataglay ng peligro ng kredito, kaya kung ang Barclays ay mabangkarote, ang mga namumuhunan ay maaaring magkaroon na magkakasunod sa mas malaking creditors, at hindi tatanggap ng pagbabalik na ipinangako nila. Ang isang ETF, sa kabilang banda, ay halos walang panganib sa kredito. Ngunit may peligro sa pagsubaybay na kasangkot sa paghawak ng isang ETF. Sa madaling salita, may posibilidad na ang pagbabalik ng ETF ay magkakaiba sa pinagbabatayan nitong index.
Alin ang Mas mahusay?
Ngayon na mayroon kang isang mas mahusay na pag-unawa sa mga pagkakaiba sa pagitan ng mga ETN at ETF, alin ang dapat mong piliin? Sa ilang degree na matukoy ng iyong bracket ng buwis at abot-tanaw na oras ng pamumuhunan.
Habang ang pinakamalaking benepisyo ng isang ETN ay ang buong pakinabang ay itinuturing bilang isang pakinabang ng kapital, ang pakinabang na ito ay ipinagpaliban din hanggang sa ang seguridad ay maaring ibenta o matured. Iyon ay isang bagay na hindi dapat gaanong gaanong binawian ng mga namumuhunan, na pangmatagalang namumuhunan. Sa isang ETF, natamo ang mga kita at pagkalugi dahil ang bawat kontrata sa futures ay pinagsama sa isa pa.
Ang Bottom Line
Ang malaking pagkakaiba sa pagitan ng mga ETN at ETF ay sa pagitan ng panganib sa kredito at paggamot sa buwis.
Bagaman ang pakinabang ng aktibong pamamahala ay walang pagtatalo, walang pagtatalo sa halaga na dinadala ng engineering sa pinansya sa mga merkado sa pananalapi mula noong naganap ang deregulasyon noong unang bahagi ng 1970s. Ginawa ng engineering sa pananalapi ang aming mga merkado na mas likido at mas mahusay. Ang paglikha ng ETN ay isang pag-unlad na dapat malaman ng lahat ng mga mamumuhunan at isaalang-alang ang pagdaragdag sa kanilang mga portfolio.
