Kapag ang isang pinuno sa mabilis na lumalagong merkado ng e-commerce, ang eBay Inc. (EBAY) ay na-dismiss bilang nakaraang punong ito. Mula sa isang mataas na $ 46.99 na itinakda sa trading ng intraday noong Pebrero 1, 2018, ang stock nito ay lumubog sa $ 26.01 noong Disyembre 26, isang pagbagsak ng 44.6%. Simula noon, umusad ito ng 52.1% hanggang sa malapit noong Setyembre 24, 2019. Ang S&P 500 Index (SPX) ay tumaas ng 26.4% mula sa sarili nitong intraday na mababa ng 2, 346.58 sa parehong petsa.
Troubled Negosyo ng Pamana
Habang ang eBay ay may 182 milyong aktibong mamimili sa buong mundo, gross volume ng merchandise, ang halaga ng lahat ng mga kalakal na ibinebenta sa mga site nito, ay bumababa. Nahulog ito ng 4.4% taon-sa-taon (YOY) hanggang $ 22.6 bilyon sa 2Q 2019, tala ng Bloomberg. "Mayroon pa silang mga bagay na malulutas sa kanilang online na pamilihan sa pamilihan, " bilang RJ Hottovy, isang equity analyst sa Morningstar Inc., na ipinahiwatig sa Bloomberg.
Iyon ay naglagay ng napakalaking presyon sa pinakamataas na pamamahala upang ipakita ang pag-unlad. Ang Punong Ehekutibo na si Devin Wenig ay nagbitiw sa Miyerkules, na nagbabanggit ng mga pagkakaiba sa mga kamakailan na overhauled board of director ng eBay. Si Scott Schenkel, ang punong pinuno ng pinansyal ng kumpanya, ay magsisilbing CEO sa isang pansamantalang batayan.
Ang pondo ng Hedge Elliott Management Corp., isang aktibistang mamumuhunan, ay nagtalo na ang merkado ay pinahahalagahan ang eBay sa batayan ng pagbagsak ng negosyo sa subasta sa legasyon. Samantala, inaangkin nila, ang mabilis na paglaki ng eBay ng StubHub ticket at pagbebenta ng mga Classifieds Group unit ay napapansin, ang mga ulat ni Barron.
Mga Key Takeaways
- Ang pangunahing negosyo sa auction ng eBay ay nasa pagbagsak.Ang plano upang i-unlock ang halaga ng shareholder ay nagdulot ng isang rebound.Activist mamumuhunan iminungkahi ang pag-ikot ng StubHub at pagtataas ng mga dividends.eBay's bagong pagbabayad platform ay nakikipagkumpitensya sa PayPal.Promoted na mga listahan ay nagdaragdag ng mga mapagkukunan.Ang bagong internasyonal na pakikipagtulungan naglalayong palaguin ang paglaki.
Plano upang I-unlock ang Halaga
Noong Enero, ang Elliott Management Corp. ay nagpadala ng mga executive ng eBay ng limang hakbang na plano upang makamit ang isang presyo ng stock sa pagitan ng $ 55 hanggang $ 63 sa pagtatapos ng 2020, na kumakatawan sa isang makakuha ng 39% hanggang 59% mula sa malapit sa Septiyembre 24, 2019. " Ang Kumpanya ay nagtataglay ng lahat ng mga tool upang mai-tama ang barko nito: malakas na mga pag-aari, isang napakahalagang komunidad ng mga matapat na gumagamit at ang kakayahang ayusin ang mga isyu sa pagpapatakbo nito, "ang sulat ni Elliott ay sinabi, tulad ng sinipi ng MarketWatch.
Iminungkahi ni Elliott ang pag-ikot sa mga negosyo ng StubHub at eBay, na iniiwan ang mga executive ng eBay upang tumutok sa muling pag-revitalize ng pangunahing negosyo sa merkado. Ipinahiwatig din ng pondo ng halamang-singaw na ang eBay ay dapat na "magpatuloy upang ibalik ang malaking kapital sa mga shareholders" at baligtarin ang isang kasaysayan ng "hindi maayos na istraktura ng organisasyon, mga aksaya na paggastos at isang maling maling paggamit ng mga mapagkukunan." Si Elliott ay binigyan ng isang upuan sa board ng eBay, kasama ang kakayahang pangalanan ang dalawa pang miyembro ng board.
"Mayroon silang mga assets na maaari nilang ibenta upang makabuo ng cash at bumalik sa mga shareholders, " ayon kay Victor Anthony, isang analyst sa Aegis Capital Corp, bawat Bloomberg. "Ang mga dahilan upang pagmamay-ari ng stock ay mananatiling may bisa sa kabila ng presyon sa paglaki, " aniya.
"Ang isang pulutong ng pagtutubero ay nasa lugar upang paghiwalayin ang mga kumpanya, kaya sa palagay namin ang proseso ay mas mabilis kaysa sa pag-ikot ng PayPal-eBay na kasangkot sa isang napaka-kumplikadong komersyal na kasunduan para sa isang pangunahing pag-andar sa loob ng pamilihan ng eBay, " ayon sa isang tala sa kliyente mula sa Ross Sandler, isang analyst kasama ang Barclays, tulad ng sinipi ng Barron's.
Mga Avenue Para sa Paglago
Ang advertising ng mga nagbebenta sa eBay, ay umabot ng 130% YOY hanggang $ 89 milyon sa 2Q 2019, bawat Bloomberg. "Ang mga nagbebenta ay lalong pinipiling mamuhunan sa mga na-promote na mga listahan, " bilang Devin Wenig, pangulo at CEO ng eBay, na nabanggit sa tawag na kita ng 2Q 2019, tulad ng sinipi ng The Wall Street Journal. Humigit-kumulang 940, 000 na nagbebenta ang gumamit ng mga na-promote na listahan sa quarter.
Samantala, mahigit sa 6, 000 na mangangalakal ang gumagamit ng bagong platform ng pagbabayad ng eBay, na nagpoproseso ng kabuuang dami ng kalakal ng $ 270 milyon noong ika-2 ng 2019, umabot ng 24% YOY, bawat Bloomberg at ang Journal. Noong 2020, natapos ang kasunduan ng eBay sa 2015 spinoff PayPal Holdings Inc. (PYPL).
Upang mapalawak ang pang-internasyonal na pag-abot nito, ang eBay ay nakikipagtulungan sa Indian e-commerce startup na Paytm Mall, na kumuha ng 5.5% stake sa kumpanya na nagkakahalaga ng $ 150 milyon at $ 200 milyon, ang ulat ng Journal. Kasama sa mga tagasuporta ng Paytm Mall ang Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A), SoftBank Group Corp. ng Japan, at higanteng e-commerce na Tsina na Alibaba Group Holding Ltd. (BABA).
Mga Kita sa Outlook
Ang ulat ng kita ng 3Q 2019 mula sa eBay ay inaasahang mai-release sa pagitan ng Oktubre 28 at Nob. 1, bawat Yahoo Finance. Ang pagtatantya ng pinagkasunduan ay tumawag para sa EPS na 64 sentimo, mula sa 56 sentimo sa parehong panahon ng 2018, isang pagtaas ng 14.3%. Sa 2Q 2019, tinalo ng EPS ng 68 cents ang pagtatantya ng 62 cents ng 9.7%.
Kaugnay ng mga kita, ang forecast ng pinagkasunduan ng 3Q 2019 ay $ 2.65 bilyon, para sa isang bahagyang pagbagsak ng YOY na 0.1%, at isang pagtanggi ng 1.4% mula sa $ 2.69 bilyon noong 2Q 2019.
Kabilang sa 38 mga analyst na sumasaklaw sa eBay, 16, o 42% lamang, i-rate ito ng isang pagbili o isang malakas na pagbili. Ang kanilang average na target na presyo ay $ 42.21, isang katamtaman na 6.7% sa itaas ng malapit sa Setyembre 24.
