Ano ang isang pagtatantya ng Consensus?
Ang isang pagtatantya ng pinagkasunduan ay isang pigura batay sa pinagsamang pagtatantya ng mga analyst na sumasakop sa isang pampublikong kumpanya. Karaniwan, ang mga analyst ay nagbibigay ng isang pinagkasunduan para sa mga kita ng bawat kumpanya (EPS) at kita; ang mga figure na ito ay madalas na ginawa para sa quarter, piskal na taon, at susunod na taon ng piskal. Ang laki ng kumpanya at ang bilang ng mga analyst na sumasaklaw dito ay magdidikta sa laki ng pool kung saan nagmula ang tantiya.
Pag-unawa sa pagtatantya ng pinagkasunduan
Kapag naririnig mo na ang isang kumpanya ay "hindi nakuha ang mga pagtatantya" o "pinalo ng mga pagtatantya, " ito ay mga sanggunian sa mga pagtatantya ng pinagkasunduan. Batay sa mga projection, modelo, sentimento at pananaliksik, nagsisikap ang mga analyst na magkaroon ng isang pagtatantya kung ano ang gagawin ng kumpanya sa hinaharap. Ang mga pagtatantya ng pinagkasunduan ay matatagpuan sa mga quote ng stock o mga buod sa mga karaniwang lugar, tulad ng website ng Wall Street Journal, Bloomberg, Morningstar.com, at Google Finance, bukod sa iba pang mga lokasyon.
Mga Key Takeaways
- Ang mga pagtatantya ng pinagkasunduan ay mga pagtatantya ng mga kita at kita para sa isang kumpanya sa pamamagitan ng mga analyst na sumasaklaw sa isang pampublikong kumpanya.Ang mga ito ay hindi isang eksaktong agham at nakasalalay sa isang iba't ibang mga kadahilanan, mula sa pag-access sa mga tala ng kumpanya hanggang sa mga naunang pahayag sa pananalapi at mga pagtatantya ng merkado para sa mga produkto ng kumpanya.
Mga pagtatantya ng konsensus at Market (In) kahusayan
Ang mga pagtatantya ng konsensus, na binubuo ng mga indibidwal na pagtatasa ng analyst, ay hindi isang eksaktong agham. Ang lahat ng mga ulat ay hindi lamang nakasalalay sa mga pahayag sa pananalapi (ibig sabihin, ang Pahayag ng Pinansyal na Posisyon o Balance Sheet; Pahayag ng Comprehensive Income o Kita Statement; Pahayag ng Pagbabago sa Equity; at Pahayag ng Cash Flows), na maaaring manipulahin ng pamamahala o iba pang kawani. na may pag-access sa mga tala ng kumpanya - nagsasangkot din sila ng mga input, tulad ng mga talababa, komentaryo ng pamamahala, pananaliksik sa pangkalahatang industriya, mga kumpanya ng peer, at pagsusuri ng macroeconomic.
Ang mga analyst ay madalas na gumamit ng mga input mula sa mga mapagkukunan ng data sa itaas at ilagay ito sa isang modelo ng Discounted Cash Flows (DCF). Ang DCF ay isang paraan ng pagpapahalaga, na gumagamit ng hinaharap na libreng daloy ng cash flowions at mga diskwento sa kanila, gamit ang isang kinakailangang taunang rate, upang makarating sa isang pagtatantya ng kasalukuyang halaga. Kung ang kasalukuyang halaga ay dumating sa mas mataas kaysa sa kasalukuyang presyo ng merkado ng stock, isang analyst ay maaaring pumasok sa "sa itaas" na pinagkasunduan. Sa kaibahan, kung ang kasalukuyang halaga ng mga daloy sa hinaharap ay mas mababa kaysa sa presyo ng stock sa oras ng pagkalkula - isang analyst ay maaaring magtapos na ang stock ay naka-presyo na "sa ibaba" pinagkasunduan.
Ang lahat ng ito ay humahantong sa ilang mga pundika upang maniwala na ang merkado ay hindi mabisa nang madalas na napagpapalagay, at ang kahusayan ay hinihimok ng mga pagtatantya tungkol sa isang maraming mga kaganapan sa hinaharap na maaaring hindi tumpak. Maaaring makatulong ito upang maipaliwanag kung bakit mabilis na nag-aayos ang stock ng isang kumpanya sa bagong impormasyon, na ibinigay ng quarterly earnings at mga bilang ng kita, kapag ang mga figure na ito ay lumihis mula sa pagtatantya ng pinagkasunduan.
Ang isang pag-aaral sa 2013 sa pamamagitan ng consulting firm na si McKinsey ay natagpuan na ang nawawalang mga pagtatantya ng pinagkasunduan ay walang epekto sa presyo ng bahagi ng kumpanya. "Sa malapit na termino, ang pagbagsak ng mga pagtatantya ng kita ng pinagkasunduan ay bihirang sakuna, " ang mga manunulat ng pag-aaral ay sumulat. Nalaman ng kanilang pagsusuri na ang pagkawala ng pinagkasunduan sa pamamagitan ng 1 porsyento ay humahantong sa isang pagbawas sa presyo ng pagbabahagi ng dalawang-sampu lamang sa limang araw na panahon pagkatapos ng anunsyo.
Bilang halimbawa, itinuro nila sa Molson Coors Brewing Company (TAP), na tinatantya ang pagtatantya ng pinagkasunduan ng 2 porsiyento noong 2010 ngunit ang mga namamahagi nito ay tumanggi pa rin ng 7 porsyento dahil ang mga namumuhunan sa kumpanya ay ipinapalagay na ang pagbabawas ng pagbabahagi ay dahil sa isang break sa buwis sa halip na isang pagpapabuti sa pangunahing estratehiya ng kumpanya. Ngunit ang pag-aaral din ay nagbabala laban sa pagbabasa ng labis sa mga resulta. Ayon sa mga may-akda ng pag-aaral, tinatantya ang "pagsang-ayon" sa mga alalahanin ng mamumuhunan tungkol sa isang naibigay na kumpanya o sektor.
