Mapagpapalit na kahulugan ng debenture

Ano ang Isang Mapagpalit na Debiture?

Ang isang mapapalitan na debenture ay isang uri ng pangmatagalang utang na inisyu ng isang kumpanya na maaaring ma-convert sa stock pagkatapos ng isang tinukoy na panahon. Ang mga nababago na debenture ay karaniwang hindi ligtas na mga bono o pautang na nangangahulugang walang pinagbabatayan na collateral na konektado sa utang.

Ang mga pangmatagalang seguridad ng utang na bayad ay nagbabalik sa nagbabayad ng utang, na siyang nagpapahiram. Ang natatanging tampok ng nababago na debenture ay ang mga ito ay mapapalitan sa stock sa tinukoy na mga oras. Binibigyan ng tampok na ito ang tagapagbigay ng bono ng ilang seguridad na maaaring ma-offset ang ilan sa mga panganib na kasangkot sa pamumuhunan sa hindi ligtas na utang.

Mapapalitan na Utang

Naipaliwanag ang mga Mapagpalit na Debitura

Karaniwan, ang mga kumpanya ay nagtataas ng kapital sa pamamagitan ng paglabas ng utang, sa anyo ng mga bono, o equity, sa anyo ng mga pagbabahagi ng stock. Ang ilang mga kumpanya ay maaaring gumamit ng mas maraming utang kaysa sa equity upang itaas ang kapital upang pondohan ang mga operasyon o kabaligtaran.

Ang isang mapapalitan na debenture ay isang hybrid na produktong pang-pinansyal na utang na may mga pakinabang ng parehong utang at equity. Ginagamit ng mga kumpanya ang mga nababago na debenture bilang nakapirming-rate na pautang, binabayaran ang nakapirming bayad sa interes ng nagbabayad ng bono. Ang mga may-ari ng nagbabalik na debenture ay may pagpipilian din na hawakan ang produkto ng utang hanggang sa kapanahunan - sa puntong ito natanggap nila ang pagbabalik ng punong-guro - o pag-convert sa mga namamahagi ng stock sa isang nakasaad na petsa. Ang utang ay maaari lamang mai-convert sa stock pagkatapos ng isang paunang natukoy na oras tulad ng tinukoy sa alay ng bono.

Ang isang mapapalitan na debenture ay karaniwang magbabalik ng isang mas mababang rate ng interes dahil ang may-ari ng utang ay may pagpipilian upang mai-convert ang utang sa stock. Ang mga namumuhunan ay handa na tanggapin ang isang mas mababang rate ng interes kapalit ng naka-embed na pagpipilian upang ma-convert sa mga karaniwang namamahagi. Pinapayagan ng mga nababago na debenturidad ang mga namumuhunan na lumahok sa pagpapahalaga sa presyo ng pagbabahagi sa sandaling ang mga debenturidad ay mai-convert sa stock.

Ang bilang ng mga namamahagi na natatanggap ng isang maybahay para sa bawat debenture ay natutukoy sa oras ng isyu batay sa isang ratio ng conversion. Halimbawa, maaaring ipamahagi ng kumpanya ang 10 pagbabahagi ng stock para sa bawat debenture na may halaga ng mukha na $ 1, 000, na isang ratio ng conversion ng 10: 1.

Ang tampok na mapapalitan na utang ay nakatuon sa pagkalkula ng diluted per-share na mga sukatan ng stock. Ang conversion ay tataas ang bilang ng pagbabahagi-bilang ng mga pagbabahagi na magagamit - at binabawasan ang mga sukatan tulad ng mga kita bawat bahagi (EPS).

Ang isa pang peligro ng hindi ligtas na debenturidad ay na sa kaso ng pagkalugi at pagkalugi ay nakakatanggap sila ng pagbabayad pagkatapos ng iba pang mga may-hawak na kita na may kita.

Mga Key Takeaways

• Ang isang mapapalitan na debenture ay isang uri ng pangmatagalang utang na inisyu ng isang kumpanya na mayroong opsyon sa pag-convert sa stock.Debentures ay hindi masigurado ng anumang pinagbabatayan na collateral.Convertible debentures ay mga mestiso na mga produkto na nagsisikap na hampasin ang isang balanse sa pagitan ng utang at equity.Itatagal ng pakinabang ang benepisyo. ng mga nakapirming bayad sa interes habang mayroon ding pagpipilian upang mai-convert ang utang sa equity kung tumataas ang presyo ng stock sa paglipas ng panahon.

Mga Uri ng Debitures

Kung paanong may mga nababalitang debenturidad, mayroon ding mga di-mababago na debenture kung saan ang utang ay hindi maibabalik sa equity. Bilang isang resulta, ang mga di-mababago na debentures ay karaniwang nag-aalok ng mas mataas na mga rate ng interes kaysa sa kanilang mga mapapalitan na katapat dahil ang mga mamumuhunan ay walang pagpipilian upang mag-convert sa stock.

Ang mga bahagyang nababago na debenture ay isang bersyon din ng ganitong uri ng utang. Ang mga pautang na ito ay may paunang natukoy na bahagi na maaaring ma-convert sa stock. Ang ratio ng conversion ay natutukoy sa simula ng pagpapalabas ng utang.

Ang ganap na mapapalitan na mga debenturidad ay may pagpipilian upang mai-convert ang lahat ng utang sa mga pagbabahagi ng equity batay sa mga termino na nakabalangkas sa pagpapalabas ng utang. Mahalagang suriin ng mga namumuhunan ang uri ng debenture na isinasaalang-alang nila para sa pamumuhunan kasama na kung o kung mayroong pagpipilian sa conversion, ang ratio ng conversion, at oras ng oras kung kailan maaaring mangyari ang isang pagbabagong loob sa equity.

Mga Pakinabang ng Mapagpapalit na mga Debitures

Tulad ng anumang instrumento sa utang, kung bono o pautang, kailangang bayaran ang utang. Ang sobrang utang sa sheet ng balanse ng isang kumpanya ay maaaring humantong sa mataas na mga gastos sa paghahatid ng utang na kasama ang mga bayad sa interes. Bilang isang resulta, ang mga kumpanya na may utang ay maaaring magkaroon ng pabagu-bago ng kita.

Ang pagkakapantay-pantay, hindi katulad ng mga debenturidad, ay hindi nangangailangan ng pagbabayad, at hindi rin nangangailangan ng pagbabayad ng interes sa mga may-ari. Gayunpaman, ang isang kumpanya ay maaaring magbayad ng mga dividends sa mga shareholders, na bagaman kusang-loob, ay makikita bilang isang gastos ng pagpapalabas ng equity dahil ang pananatili ng kita o natipon na kita ay mababawasan.

Ang mga nababago na debenture ay mga produktong hybrid na sumusubok na matalo ang isang balanse sa pagitan ng utang at equity. Nakukuha ng mga namumuhunan ang pakinabang ng mga nakapirming bayad sa interes habang mayroon ding pagpipilian upang ma-convert ang utang sa equity kung ang kumpanya ay mahusay na gumaganap, tumataas na mga presyo ng stock sa paglipas ng panahon.

Ang panganib sa mga namumuhunan ay mayroong maliit na seguro kung sakaling default kung may hawak silang mga bahagi ng karaniwang stock. Gayunpaman, sa panahon ng pagkalugi sa pagkalugi, kung ang isang mamumuhunan ay may hawak na mapapalitan na debenture, ang may-hawak ng debenture ay makakakuha ng bayad bago ang mga karaniwang shareholders.

Mga kalamangan

• Ang mga namumuhunan ay binabayaran ng isang nakapirming-rate habang may pagpipilian na lumahok sa isang pagtaas ng presyo ng stock.

• Kung ang presyo ng stock ng nagbabawas ay maaaring, ang mga namumuhunan ay maaaring hawakan ang bono hanggang sa kapanahunan at mangolekta ng kita ng interes.

• Ang nababago na mga nagbabantay ay binabayaran bago ang mga stockholder kung sakaling ang pagpuksa ng isang kumpanya.

Cons

• Tumatanggap ang mga namumuhunan ng isang mas mababang rate ng interes kumpara sa mga tradisyunal na bono kapalit ng pagpipilian na mag-convert sa stock.

• Maaaring mawalan ng pera ang mga namumuhunan kung ang presyo ng stock ay tumanggi kasunod ng pagbabalik-loob mula sa isang bono sa equity.

• Ang mga may-ari ng panganib ay nasa panganib ng pag-default ng kumpanya at hindi na mabayaran ang punong-guro.

Tunay na Daigdig na Halimbawa ng isang Mapagpalit na Debitura

Sabihin natin na ang isang kumpanya ng US na Apple Inc. (AAPL) ay nais na mapalawak sa buong mundo sa kauna-unahang pagkakataon upang ibenta ang mga mobile na produkto at serbisyo nito. Ang mga namumuhunan ay hindi sigurado kung ang mga produkto ay ibebenta sa ibang bansa at kung ang internasyonal na plano sa negosyo ng kumpanya ay gagana.

Nag-isyu ang kumpanya ng mga nababago na debenture upang maakit ang sapat na mga mamumuhunan upang pondohan ang kanilang paglawak sa internasyonal. Ang pagbabalik-loob ay nasa isang ratio ng 20: 1 pagkatapos ng tatlong taon.

Ang nakapirming rate ng interes na ibinayad sa mga namumuhunan sa nababago na debenture ay 2%, na mas mababa kaysa sa karaniwang rate ng bono. Gayunpaman, ang mas mababang rate ay ang trade-off para sa karapatang mai-convert ang debentures sa stock.

Eksena 1:

Matapos ang tatlong taon, ang pang-internasyonal na pagpapalawak ay isang hit, at ang presyo ng stock ng kumpanya ay tumatanggal sa pagtaas mula $ 20 hanggang $ 100 bawat bahagi. Maaaring i-convert ng mga may-ari ng nababago na debentur ang kanilang utang sa stock sa 20: 1 ratio ng conversion. Ang mga namumuhunan na may isang debenture ay maaaring mai-convert ang kanilang utang sa $ 2, 000 na halaga ng stock (20 x $ 100 bawat bahagi).

Eksena 2:

Nabigo ang pandaigdigang pagpapalawak. Ang mga namumuhunan ay maaaring hawakan ang kanilang mababago na mga debenturidad at magpatuloy na makatanggap ng mga nakapirming bayad sa interes sa rate ng 2% bawat taon hanggang sa matanda ang utang at ibalik ng kumpanya ang kanilang punong-guro.

Sa halimbawang ito, nakuha ng Apple ang benepisyo ng isang mababang-interes-rate na pautang sa pamamagitan ng paglabas ng mapapalitan na debenture. Gayunpaman, kung ang pagpapalawak ay maayos, ang mga pagbabahagi ng equity ng kumpanya ay maialis habang ang mga mamumuhunan ay nagko-convert ng kanilang mga debentura sa stock. Ang pagtaas sa bilang ng mga namamahagi ay magreresulta sa isang diluted kita-per-share.