Noong 2018, ang dolyar ng US ay tumalon sa halaga ng higit sa 10% mula sa mababa hanggang sa mataas, nakasisira sa kita ng maraming mga pangunahing korporasyon sa Estados Unidos. "Iyon ay isang mabilis na paglipat at isang malaking paglipat, at palaging mayroong isang lag na nakakaapekto sa ekonomiya, " tulad ng sinabi ni Jim Paulsen, punong strategist ng pamumuhunan sa Leuthold Weeden Capital Management, sa Bloomberg. "Kapag nadagdagan mo ang dolyar, magdamag mong binago ang mapagkumpitensyang katayuan ng mga produktong Amerikano, " dagdag niya.
Kabilang sa mga kumpanyang tumatagal lalo na ang mga malalaking hit kamakailan ay ang International Business Machines Corp. (IBM), Johnson & Johnson (JNJ), United Technologies Corp. (UTX), at Stanley Black & Decker Inc. (SWK). Ang mga pangunahing tampok ng "Dollar Vortex, " pag-play ng Bloomberg sa record na malamig na "Polar Vortex, " ay buod sa ibaba.
Ang Pinsala ng US Dollar
- Ang ICE Dollar Index ay umabot ng 10% mula noong Pebrero hanggang sa mataas na Nob sa 2018 sa average na antas sa 4Q 2018 ay 3% na mas mataas kaysa sa parehong panahon sa 2017Earnings ng mga North American na kumpanya na nabawasan ng $ 11.8 bilyon sa 3Q 2018Earnings hit sa 3Q 2018 ay 12 beses na mas malaki kaysa sa sa 2Q 2018
Kahalagahan para sa mga namumuhunan
Habang tumataas ang halaga ng dolyar kaysa sa iba pang mga pera, ang mga pag-export mula sa US na na-presyo sa dolyar ng US ay nagiging mas mahal sa mga mamimili sa ibang bansa. Ang dami ng mga pagpapadala sa gayon ay may posibilidad na bumaba, binabawasan ang kita ng mga benta ng pag-export. Gayundin, ang mga kita at kita na nakuha ng mga dibisyon sa ibang bansa at mga subsidiary ng mga kumpanya na nakabase sa US ay isinalin sa mas kaunting dolyar.
Sa kabilang banda, ang isang tumataas na dolyar ay mabuting balita para sa mga kumpanya ng US na nag-import ng mga kalakal at serbisyo. Ang kanilang mga gastos ay bababa bilang isang resulta. Ang mga nagtitingi na nagbebenta ng mga na-import na produkto sa mga mamimili ng US ay makapagpapasigla ng demand sa pamamagitan ng paggupit ng mga presyo, o maaaring mapanatili ang mga presyo na tumatag at masisiyahan ang mas mataas na mga margin na kita.
Sa pangkalahatan, gayunpaman, ang isang tumataas na dolyar ay may posibilidad na maging negatibo para sa kita ng corporate sa US, ayon kay Jonathan Golub, punong strategist ng equity ng US sa Credit Suisse Group. Tinatantya niya na ang bawat paglipat ng 7 hanggang 8 porsyento sa halaga ng dolyar ay nagpapadala ng mga kita ng corporate sa US sa kabaligtaran ng direksyon ng 1%, bawat Bloomberg.
Siyempre, ang antas ng pagkakalantad ay nag-iiba nang malaki sa mga kumpanya. Ang parehong ulat ay tala na ang parehong IBM at Johnson at Johnson ay umaasa sa mga merkado sa labas ng Hilagang Amerika para sa halos kalahati ng kanilang mga kita. Sa ikaapat na quarter, ang tumataas na dolyar ay hiniwalayan ang tungkol sa $ 500 milyon mula sa mga benta ng IBM, at tinanggihan ang halos lahat ng paglago ng kita sa ibang bansa para sa J&J. Bilang karagdagan, ang pang-industriyang konglomerasyong United Technologies at toolmaker na si Stanley Black & Decker ay nabanggit din na ang hindi kanais-nais na pagbabagu-bago ng rate ng palitan ay pangunahing mga headwind para sa kita.
Ang iba pang mga kumpanya na may malaking internasyonal na benta ay naglabas ng mga babala tungkol sa negatibong epekto ng isang malakas na dolyar sa 2019, idinagdag ni Bloomberg. Kabilang sa mga ito ay ang drugmaker Pfizer Inc. (PFE), higanteng kemikal na DowDuPont Inc. (DWDP), at fast food chain ng McDonald's Corp. (MCD).
Labis na batay sa mga inaasahan ng isang pagbagal sa ekonomiya, ang forecast ng median sa mga estratehikong stratehiya sa Wall Street ay ang dolyar ay babagsak ng tungkol sa 5% sa 2019, bawat Bloomberg. Gayunpaman, ang mga estratehikong pera sa HSBC Securities at ang Royal Bank of Canada ay kabilang sa mga hinuhulaan na ang dolyar ay magpapatuloy na tumataas sa taong ito.
Ang kamakailan-lamang na pagliko patungo sa isang mapagmataas na tindig sa mga rate ng interes ng Federal Reserve ay dapat magsagawa ng ilang pababang presyon sa dolyar. Ang mga namumuhunan sa bansang nasa ibang bansa ay isang mapagkukunan ng demand para sa dolyar. Habang ang mga ani sa mga bono na denominasyong bono ay nagiging hindi kaakit-akit kumpara sa mga ani sa mga bono na inisyu sa iba pang mga pera, ang kahilingan para sa dolyar na kailangan upang bumili ng dating mga slips.
Tumingin sa Unahan
Ang pagwawasak sa buong mundo na paglago ng ekonomiya at ang hindi nalutas na digmaang pangkalakalan ng US-China ay mayroon nang malalaking negatibo para sa pananaw sa kita ng corporate ng US. Ang patuloy na pagpapalakas ng dolyar ay magdaragdag sa mga alaala, ngunit ang opinyon ng eksperto ay nahahati sa direksyon nito.
