Ano ang Tandaan na May Kaugnay na Kredito?
Ang tala na nauugnay sa kredito (CLN) ay isang seguridad na may naka-embed na default default na swap ng credit na nagpapahintulot sa nagbigay upang magbago ng tukoy na panganib sa kredito sa mga namumuhunan sa credit. Ang mga CLN ay nilikha sa pamamagitan ng isang espesyal na sasakyan ng layunin (SPV), o tiwala, na kung saan ay nakakasama sa mga security na may AAA. Ang mga namumuhunan ay bumili ng mga security mula sa isang tiwala na nagbabayad ng isang nakapirming o lumulutang na kupon sa panahon ng buhay ng nota.
Pag-unawa sa Mga Credit Link na Mga Tala (CLN)
Batay sa katotohanan na ang mga CLN ay sinusuportahan ng tinukoy na mga pautang, mayroong isang likas na panganib ng default na nauugnay sa seguridad. Upang lumikha ng isang CLN, ang isang pautang ay dapat ibigay sa isang customer. Samantala, ang isang institusyon ay maaaring pumili na humawak ng utang at kumita batay sa mga bayad sa interes na natanggap habang ang utang ay nabayaran, o maaari itong ibenta ang utang sa ibang institusyon. Sa huli na pagpipilian, ang mga pautang ay ibinebenta sa isang SPV o tiwala, na sa huli ay naghahati ng utang sa iba't ibang bahagi, madalas na pinagsama ang magkakatulad na bahagi batay sa pangkalahatang panganib o rating. Ang mga naka-bundle na bahagi ay ginagamit upang lumikha ng mga security na maaaring bilhin ng mga mamumuhunan. Sa kapanahunan, ang mga namumuhunan ay tumatanggap ng par maliban kung ang mga isinanggalang na mga default na credit o nagpapahayag ng pagkalugi, kung saan natatanggap sila ng isang halaga na katumbas ng rate ng pagbawi. Ang tiwala ay pumapasok sa isang default na pagpapalit sa isang arranger ng deal.
Mga Tala na Nauugnay sa Kredito bilang Pamumuhunan
Ang isang pag-andar ng CLN ay katulad sa isang bono sa mga pagbabayad ay ginagawa nang semi-taun-taon, ngunit may nakalakip na isang default na credit swap. Ang SPV o tiwala ay binabayaran ang dealer par minus ang rate ng pagbawi kapalit ng isang taunang bayad, na ipinapasa sa mga namumuhunan sa anyo ng isang mas mataas na ani sa mga tala. Sa ilalim ng istrukturang ito, ang kupon, o presyo ng tala, ay naka-link sa pagganap ng isang sanggunian na sanggunian. Nag-aalok ito ng mga mangungutang ng isang bakod laban sa panganib ng kredito, at nagbibigay sa mga mamumuhunan ng isang mas mataas na ani sa tala para sa pagtanggap ng pagkakalantad sa isang tinukoy na kaganapan sa kredito.
Ang paggamit ng isang credit default swap ay nagbibigay-daan sa panganib na nauugnay sa default na ibenta sa ibang mga partido at nagbibigay ng isang function na katulad ng seguro. Ang mga namumuhunan sa pangkalahatan ay nakakatanggap ng isang mas mataas na rate ng pagbabalik kaysa sa iba pang mga bono bilang isang kabayaran para sa karagdagang panganib na nauugnay sa seguridad.
Sa kaso ng default, lahat ng mga kasangkot na partido kasama ang SPV o tiwala, mamumuhunan at, kung minsan, ang orihinal na tagapagpahiram ay nasa panganib para sa mga pagkalugi. Ang halaga ng pagkawala ng karanasan ay mag-iiba depende sa bilang o pautang, o mga bahagi ng mga pautang, naroroon sa seguridad, kung ilan sa mga nauugnay na pautang na nagtatapos sa default at kung gaano karaming mga mamumuhunan ang nakikilahok sa partikular na mga pakete ng seguridad.
