Ano ang Isang Itinalagang Market Maker (DMM)?
Ang isang itinalagang tagagawa ng merkado (DMM) ay isang tagagawa ng merkado na responsable sa pagpapanatili ng patas at maayos na mga merkado para sa isang nakatakdang hanay ng mga nakalistang stock. Dating kilala bilang mga dalubhasa, ang itinalagang tagagawa ng merkado ay ang opisyal na tagagawa ng merkado para sa isang hanay ng mga tickers at, upang mapanatili ang pagkatubig sa mga itinalagang stock na ito, ay kukuha sa iba pang mga bahagi ng mga kalakalan kapag nangyari ang pagbili at pagbebenta ng mga kawalan ng timbang. Naghahain din ang DMM bilang isang punto ng pakikipag-ugnay sa trading floor para sa nakalista na kumpanya, at nagbibigay ng impormasyon ng kumpanya, tulad ng pangkalahatang mga kondisyon ng merkado, ang mood ng mga negosyante, at kung sino ang nagpapalakas ng stock.
Papel Ng Isang Tagagawa ng Market
Pag-unawa sa Itinalagang Market Maker
Ang itinalagang posisyon ng tagagawa ng merkado ay medyo bago sa New York Stock Exchange. Ang uri ng posisyon na ito ay idinagdag upang madagdagan ang kompetensya at kalidad ng merkado habang ang elektronikong kalakalan ay nagiging laganap at nangingibabaw sa mga pamilihan sa pananalapi. Inihayag noong 2008, ang DMM ay itinuturing na isang serbisyo na idinagdag na halaga na nag-aalok ng mas mataas na ugnay kaysa sa maibibigay ng isang platform na electronic lamang.
Mga Key Takeaways
- Ang isang itinalagang tagagawa ng merkado ay isa na napili ng palitan bilang pangunahing tagagawa ng merkado para sa isang naibigay na seguridad.Ang DMM ay may pananagutan sa pagpapanatili ng mga quote at pagpapadali sa pagbili at pagbebenta ng mga transaksyon. Ang mga gumagawa ng merkado ay minsan gumagawa ng mga merkado sa maraming daang nakalista ng mga stock sa isang oras.Designated Market Makers sa NYSE ay dati nang kilala bilang mga dalubhasa.DMM ay nagbibigay ng mas mataas na antas ng serbisyo kumpara sa electronic trading.
Ang mga dinisenyo na tagagawa ng merkado ay magpapanatili sa loob ng kanilang mga dami ng imbentaryo ng mga pagbabahagi para sa mga seguridad na kanilang itinalaga. Ang mga panipi na inaalok ng DMM ay naaayon sa kung ano ang inaalok ng mga brokers sa sahig, at ang DMM ay obligadong mag-quote sa pambansang pinakamahusay na bid o alok para sa isang porsyento ng oras. Maaaring kabilang dito ang higit sa isang pangalan. Sa katunayan, Ayon sa NYSE, ang DMM ay naghahatid ng tatlong mahahalagang pag-andar:
- Pamahalaan ang isang pisikal na auction kasama ang isang awtomatikong auction, na kinabibilangan ng mga elektronikong panipi mula sa iba pang mga DMM at mga kalahok sa merkadoMga lalim ng NYSE sa merkado at pamantayan ng pagpapatuloyEncourage pakikilahok at pagbutihin ang kalidad ng merkado sa pamamagitan ng pagpapanatiling mga quote sa linya kasama ang mga quote ng broker ng sahig
Habang ang mga kalakalan ay ginawa at ang mga quote ay napunan sa mga bid at alok, gumagana ang DMM upang balansehin ang kanilang imbentaryo nang naaayon. Bahagi ng responsibilidad ay upang mabawasan ang pagkasumpong at dagdagan ang pagkatubig, ngunit ang mga salik na iyon ay hindi palaging nasa ilalim ng kanilang kontrol. Gayunpaman, ang tagagawa ng merkado ay inaasahan na mapanatili ang mga quote at upang matiyak na ang mga order ay isinasagawa anuman ang mga kondisyon ng merkado.
Ang mga DMM ay nangangasiwa at nagpapatakbo ng pagbubukas ng mga auction, kapag ang mga order ay kinuha bago ang pagbubukas ng isang palitan upang bumili at magbenta ng mga seguridad, at ang pagsasara ng mga auction din, kapag ang pagsasara ng mga presyo ay magkatulad na nalutas pagkatapos ng mga palitan ng malapit sa bawat araw ng pangangalakal. Ang mga kumpanya tulad ng mga bangko ng pamumuhunan at mga kumpanya ng pangangalakal ay maaaring kumilos bilang itinalagang tagagawa ng merkado.
Market Makers kumpara sa mga Floor Brokers
Ang mga broker — na kumakatawan sa interes ng mga institusyong pampinansyal, pondo ng pensyon, at iba pang mga organisasyon na namumuhunan sa merkado — ay nakikipagtulungan sa mga itinalagang tagagawa ng merkado upang maganap ang mga kalakalan. Sa trading floor ng NYSE, ang mga DMM ay nakaposisyon sa gitna at ang mga broker ng sahig ay matatagpuan kasama ang periphery.
Ang isa sa mas malaking pagbabago mula sa espesyalista na papel, na pinalitan ng DMM, ay nagsasangkot ng impormasyon sa pangangalakal na may access sa isang DMM. Ang mga dinisenyo na tagagawa ng merkado ay walang pag-access sa impormasyon sa kung sino ang bumili o nagbebenta ng isang seguridad hanggang matapos ang kalakalan, na nangangahulugang ang DMM ay walang impormasyon sa loob at nahaharap sa parehong mga panganib tulad ng iba pang mga kalahok sa merkado. Ito ang antas ng paglalaro ng larangan sa pagitan ng DMM at mga broker ng sahig.
