Sa Miyerkules ang Federal Reserve ay nakatakda upang itaas ang rate ng mga pondo na pinapakain ng 25 na mga batayan na puntos. Sa pahayag nitong Disyembre 2016, kung saan ang lupon ay nagtataas ng mga rate para sa pangalawang beses sa 10 taon, sinabi ng FOMC na nakita nila ang tatlong paglalakad noong 2017. Gayunpaman, ang mga pangunahing tagapagpahiwatig ay nagmumungkahi na ang Fed ay kailangang magsimulang masikip nang mas mabilis kaysa sa nakasaad o ito mga panganib na bumabagsak sa likuran ng curve, kung wala pa ito.
Ang isang gitnang bangko ay nakakakuha sa likuran ng curve kapag hindi ito pagtaas ng mga rate ng interes sa isang mabilis na bilis upang mapanatili ang inflation. Sa kabaligtaran, ang Federal Reserve ay maaaring makakuha ng maaga sa curve sa pamamagitan ng pagtaas ng mga rate ng interes sa isang bilis nang mas mabilis kaysa sa implasyon ay nagmumungkahi na dapat.
Bumabagsak na Real Rate
Mula noong Disyembre 2015, nang ang unang Fed ay nagtaas ng mga rate mula sa zero, bumagsak ang tunay na mga rate ng interes. Ayon kay Bloomberg, nababagay para sa inflation ng PCE - ang ginustong sukatan ng inflation ng Fed - ang tunay na mga rate ng interes ay bumagsak ng 100 mga batayan na puntos na minus 1.2 porsyento, isang antas na hindi nagpapahiwatig ng isang ekonomiya na nagsasara sa pagkamit ng dalawahang mandato ng maximum na trabaho at 2 porsyento na inflation.
Ang pinigilan na mga rate ng interes sa US ay gumawa ng iba pang mga klase ng pag-aari, pinaka-kapansin-pansin na mga pagkakapantay-pantay at pabahay, na mas nakakaakit. Dahil sa paglalakad noong Disyembre 2015, ang mga merkado ng equity ng US ay tumaas nang higit sa 15 porsyento, na umaabot sa lahat ng oras. Sa paghiram sa record na mababang antas, ang merkado ng pabahay ay nakabawi mula sa krisis sa pananalapi na may mga presyo na malapit sa antas ng pre-urong. Kung ang Fed ay talagang nasa likod ng curve at pinipilit na madagdagan ang bilis ng mga hikes, makakakita ito ng isang matalim na pagbaligtad sa parehong mga pagkakapantay-pantay at mga presyo sa bahay.
Ang Rule ng Taylor
Ang karagdagang katibayan na ang Fed na bumabagsak sa likuran ng curve ay matatagpuan sa pamamagitan ng pagtingin sa ugnayan sa pagitan ng kasalukuyang patakaran sa Fed at ng Taylor Rule. Ang Rule ng Taylor, na binuo ng ekonomistang Stanford na si John Taylor, ay isang pormula sa matematika na naglalayong i-target ang rate ng mga pondong pinapakain gamit ang kasalukuyang rate ng inflation at totoong GDP. Ang pormula ay gumagamit ng isang base na pondo na rate ng 2 porsyento, ang average na pangkasaysayan. Ang pormula ay r = p +.5y +.5 (p - 2) + 2 kung saan ang p ay kasalukuyang inflation at y ang paglihis ng tunay na GDP mula sa isang target.
Gamit ang modelong ito, ang Fed ay hanggang sa 300 mga batayan ng puntos sa likod ng target na Taylor Rule.
Nagtalo si Taylor na sa paglipas ng patakaran ng akomodasyon sa pagitan ng 2003-2005 ay isang mapagkukunan ng bubble ng pabahay.
Ang Bottom Line
Mula sa krisis sa pananalapi, ang ekonomiya ng US ay gumawa ng isang matatag na pag-ikot, sa bahagi dahil sa mga hakbang sa patakaran na isinagawa ng Federal Reserve. Gayunpaman, mula noong 2015, nang magsimula ang pag-isipan ng Fed ng mga pagtaas sa rate, binanggit nila ang maraming mga panganib sa pag-iwan ng mga rate ng patakaran sa mababang antas. Noong 2015, ang pagkasumpong sa mga umuusbong na merkado ay pinanatili ang Fed mula sa pag-arte, sa unang bahagi ng 2016 ito ang krisis sa langis, at ang huling kalahati ng 2016 ang halalan ay ang sanhi ng pag-aalala.
Gayunpaman, habang ang inflation ay kinuha at ang mga merkado ng trabaho ay nananatiling maganda, maaari bang tunay na peligro ang tunay na peligro para sa Fed?
