Talaan ng nilalaman
- Pamamahala ng Asset / Liability
- Ang Industriya ng Pagbabangko
- Mga Kompanya ng Seguro
- Ang Plano ng Pakinabang
- Mga pundasyon at Non-profit
- Pamamahala ng kayamanan
- Mga Non-Pinansyal na Korporasyon
- Ang Bottom Line
Pamamahala ng Asset / Liability
Bagaman ito ay nagbago upang ipakita ang pagbabago ng mga kalagayan sa ekonomiya at merkado, sa pinakasimpleng anyo nito, ang pamamahala ng pag-aari / pananagutan ay nagsasangkot ng pamamahala ng mga assets at cash inflows upang masiyahan ang mga obligasyon. Ito ay isang anyo ng pamamahala sa peligro, kung saan ang mamumuhunan ay naglalayong mapagaan o mai-proteksyon ang panganib ng hindi pagtupad sa mga obligasyong ito. Ang tagumpay ay dapat dagdagan ang kakayahang kumita ng samahan, bilang karagdagan sa pamamahala ng panganib.
Mas gusto ng ilang mga kasanayan ang pariralang "labis na pag-optimize" upang maipaliwanag ang pangangailangan upang ma-maximize ang mga ari-arian upang matugunan ang mas kumplikadong mga pananagutan. Bilang kahalili, ang labis ay kilala rin bilang halaga ng net o pagkakaiba sa pagitan ng halaga ng merkado ng mga assets at ang kasalukuyang halaga ng mga pananagutan at ang kanilang relasyon. Ang pamamahala ng asset at pananagutan ay isinasagawa mula sa isang pangmatagalang pananaw na namamahala sa mga panganib na nagmula sa pakikipag-ugnay ng mga assets at pananagutan; tulad nito, ito ay mas madiskarteng kaysa sa pantaktika.
Ang isang buwanang mortgage ay isang karaniwang halimbawa ng isang pananagutan na binabayaran ng isang mamimili mula sa mga kasalukuyang cash inflows. Bawat buwan, ang mortgagor ay dapat magkaroon ng sapat na mga ari-arian upang mabayaran ang kanilang utang. Ang mga institusyong pampinansyal ay magkaparehong mga hamon ngunit sa mas kumplikadong sukatan. Halimbawa, ang isang plano ng pensiyon ay dapat na kontraktwal na masisiyahan ang naitatag na mga pagbabayad ng benepisyo sa mga retirado habang pinapanatili ang isang base ng asset sa pamamagitan ng maingat na paglalaan ng asset at pagsubaybay sa peligro na kung saan upang mabuo ang mga patuloy na pagbabayad.
Ang mga pananagutan ng mga institusyong pampinansyal ay kumplikado at iba-iba. Ang hamon ay upang maunawaan ang kanilang mga katangian at istraktura ng istraktura sa isang madiskarteng at pantulong na paraan. Maaaring magresulta ito sa isang paglalaan ng asset na lilitaw na sub-optimal (kung ang mga pag-aari ay isinasaalang-alang). Ang Asset at pananagutan ay dapat isipin bilang masalimuot na magkakaugnay sa halip na magkakahiwalay na mga konsepto. Narito ang ilang mga halimbawa ng mga hamon sa pananagutan / pananagutan ng mga institusyong pampinansyal at indibidwal.
Ang Industriya ng Pagbabangko
Bilang isang pinansiyal na tagapamagitan sa pagitan ng customer at ng pagpopondohan, ang mga bangko ay tumatanggap ng mga deposito kung saan obligado silang magbayad ng interes (pananagutan) at mag-alok ng mga pautang kung saan natatanggap nila ang interes (assets). Bilang karagdagan sa mga pautang, ang mga portfolio ng seguridad ay bumubuo ng mga assets ng bangko. Dapat pamahalaan ng mga bangko ang panganib sa rate ng interes, na maaaring humantong sa isang pagkamatay ng mga ari-arian at pananagutan. Ang pabagu-bago ng mga rate ng interes at ang pag-aalis ng Regulasyon Q, na naka-cache ang rate kung saan ang mga bangko ay maaaring magbayad ng mga depositors, nag-ambag sa problemang ito.
Ang isang netong margin ng interes ng isang bangko - ang pagkakaiba sa pagitan ng rate na binabayaran nito sa mga deposito at ang rate na natatanggap nito sa mga assets nito (pautang at mga seguridad) - ay isang function ng sensitivity rate ng interes at ang dami at halo ng mga asset at pananagutan. Sa lawak ng isang borrows sa bangko sa maikling termino at nagpapahiram sa mahabang panahon, mayroong isang pagkakamali na dapat talakayin ng bangko sa pamamagitan ng muling pagsasaayos ng mga pag-aari at pananagutan o paggamit ng mga derivatives (hal., Swap, swaptions, options, at futures) upang masiyahan mga pananagutan.
Mga Kompanya ng Seguro
Mayroong dalawang uri ng mga kompanya ng seguro: buhay at hindi buhay (hal. Pag-aari at kaswalti). Nag-aalok din ang mga insurer ng buhay ng mga annuities na maaaring buhay o non-life contingent, garantisadong rate account (GICs), o matatag na halaga ng halaga.
Sa mga annuities, ang mga kinakailangan sa pananagutan ay nangangailangan ng kita sa pagpopondo para sa tagal ng annuity. Para sa mga GIC at mga produktong matatag na halaga, ang mga ito ay napapailalim sa panganib sa rate ng interes, na maaaring magbura ng labis at magdulot ng pag-aalis ng mga ari-arian at pananagutan. Mga pananagutan ng mga insurer ng buhay ay may posibilidad na mas mahaba sa tagal. Alinsunod dito, ang mas matagal na tagal at mga proteksyon na protektado ng inflation ay pinili upang tumugma sa mga pananagutan (mas matagal na mga bono sa kapanahunan at real estate, equity, at capital capital), bagaman magkakaiba-iba ang mga linya ng produkto at kanilang mga kinakailangan.
Ang mga hindi naninirahan sa buhay ay dapat matugunan ang mga pananagutan (mga pag-aangkin ng aksidente) ng mas mas maikling tagal dahil sa karaniwang tatlo hanggang limang taong underwriting cycle. Ang siklo ng negosyo ay may posibilidad na magmaneho ng pangangailangan ng isang kumpanya para sa pagkatubig. Ang panganib sa rate ng interes ay hindi gaanong pagsasaalang-alang para sa isang hindi naninirahan sa buhay kaysa sa isang seguro sa buhay. Ang mga pananagutan ay may posibilidad na hindi sigurado tungkol sa parehong halaga at tiyempo. Ang istruktura ng pananagutan ng isang kumpanya ay isang function ng linya ng produkto nito at ang proseso ng pag-angkin at pag-areglo, na kadalasan ay isang function ng tinatawag na "mahabang buntot" o panahon sa pagitan ng paglitaw at pag-uulat ng pag-uulat at ang aktwal na pagbabayad sa policyholder. Ito ay lumitaw dahil ang mga komersyal na kliyente ay kumakatawan sa isang mas malaking bahagi ng kabuuang merkado at kaswalti sa merkado kaysa sa negosyo ng seguro sa buhay, na higit sa lahat ay isang negosyo na nagbibigay ng pansin sa mga indibidwal.
Ang Plano ng Pakinabang
Ang plano na tinukoy ng tradisyonal na benepisyo ay dapat masiyahan ang isang pangako na babayaran ang pormula ng benepisyo na tinukoy sa dokumento ng plano ng sponsor ng plano. Alinsunod dito, ang pamumuhunan ay pang-matagalang sa kalikasan, na may pananaw sa pagpapanatili o paglaki ng base ng asset at pagbibigay ng mga pagbabayad sa pagretiro. Sa kasanayang kilala bilang pamumuhunan na hinimok ng pananagutan (LDI), ang pagsukat ng pananagutan ay nangangailangan ng pagtantya sa tagal ng mga pagbabayad ng benepisyo at ang kanilang kasalukuyang halaga.
Ang pagpopondo ng isang plano ng benepisyo ay nagsasangkot ng pagtutugma ng variable na mga assets ng rate na may variable na pananagutan ng mga pananagutan (mga pagbabayad sa pagreretiro sa hinaharap batay sa mga paglaki ng paglaki ng suweldo ng mga aktibong manggagawa) at mga nakapirming rate na mga asset na may mga nakapirming rate na pananagutan (mga pagbabayad ng kita sa mga retirado). Tulad ng mga portfolio at pananagutan ay sensitibo sa mga rate ng interes, ang mga estratehiya tulad ng pagbabakuna ng portfolio at pagtutugma ng tagal ay maaaring magamit upang maprotektahan ang mga portfolio mula sa rate ng pagbabagu-bago.
Mga pundasyon at Non-profit
Ang mga institusyon na gumawa ng mga gawad at pinondohan ng mga regalo at pamumuhunan ay mga pundasyon. Ang mga endowment ay pangmatagalang pondo na pag-aari ng mga non-profit na organisasyon (halimbawa, mga unibersidad at ospital); sila ay may posibilidad na maging walang hanggan sa disenyo. Ang kanilang pananagutan ay isang taunang pangako sa paggasta bilang isang porsyento ng halaga ng merkado ng mga assets. Ang pangmatagalang kalikasan ng mga pag-aayos na ito ay madalas na humahantong sa isang mas agresibong paglalaan ng pamumuhunan na inilaan upang mapalawak ang inflation, palaguin ang portfolio, at suportahan at mapanatili ang isang tiyak na patakaran sa paggasta.
Pamamahala ng kayamanan
Sa pribadong kayamanan, ang likas na katangian ng mga indibidwal na pananagutan ay maaaring iba-iba tulad ng mga indibidwal mismo. Ang mga ito mula sa pagpaplano sa pagretiro at pagpopondo ng edukasyon hanggang sa mga pagbili sa bahay at natatanging mga pangyayari. Ang mga kagustuhan sa buwis at panganib ay magbabalangkas sa paglalaan ng asset at proseso ng pamamahala ng peligro na tumutukoy sa naaangkop na paglalaan ng asset upang matugunan ang mga pananagutang ito. Ang mga diskarte ng pamamahala ng pag-aari / pananagutan ay maaaring humigit-kumulang sa mga ginamit sa isang antas ng institusyonal na isinasaalang-alang ang mga multi-time na abot-tanaw.
Mga Non-Pinansyal na Korporasyon
Sa wakas, ang mga non-pinansiyal na korporasyon ay gumagamit ng mga diskarte sa pamamahala ng asset / pananagutan upang maprotektahan ang pagkalikido, dayuhang palitan, mga rate ng interes, at panganib sa kalakal. Ang isang halimbawa ng huli ay ang isang sasakyang panghimpapawid na nangangalaga ng pagkakalantad nito sa mga pagbabago sa mga presyo ng gasolina.
Ang Bottom Line
Ang pamamahala ng Asset / pananagutan ay isang kumplikadong pagsusumikap. Ang isang pag-unawa sa panloob at panlabas na mga kadahilanan na nakakaapekto sa pamamahala ng peligro ay kritikal sa paghahanap ng isang naaangkop na solusyon. Ang mga mahinahon na account sa paglalaan ng asset hindi lamang para sa paglaki ng mga assets ngunit partikular din na tinutukoy ang kalikasan ng mga pananagutan ng isang organisasyon.
