Ano ang Fed Model?
Ang modelo ng Fed ay isang tool sa tiyempo sa pamilihan para sa pagtukoy kung ang merkado ng stock ng US ay pinahahalagahan. Ang modelo ay batay sa isang equation na naghahambing sa mga ani ng kita ng S&P 500 kasama ang ani sa 10-taong bono ng Treasury ng US. Ang modelo ay hindi opisyal na itinataguyod ng Federal Reserve at orihinal na tinawag na Modelong Pagpapahalaga ng Fed's.
Ang modelo ng Fed ngayon ay nagdidikta na kung ang ani ng S & P ay mas mataas kaysa sa US 10-taong mga bono ng bono, ang merkado ay "bullish"; kung ang mga kita ng kita ay nagbababa sa ilalim ng ani ng 10-taong bono, ang merkado ay itinuturing na "bearish."
Pag-unawa sa Fed Model
Ang ekonomista na si Ed Yardeni ay kredito sa pagbuo ng modelo ng Fed sa kasalukuyang form nito noong 1999, ngunit ang isang graph na nagpapakita ng ugnayan sa pagitan ng pangmatagalang bono ng Treasury bond at mga kita na kinikita mula 1982 hanggang 1997 ay nai-publish dalawang taon na mas maaga sa Fed's Humphrey-Hawkins Report.
Ang modelo ng Fed ngayon ay nagdidikta na kung ang ani ng S & P ay mas mataas kaysa sa US 10-taong bono na bono, ang merkado ay "bullish." Iyon ay, ang kabuuang kita ng mga kumpanya sa loob ng S&P 500 ay medyo mataas kumpara sa mga pagbabalik mula sa paghawak mula sa paghawak ng 10-taong bono ng pamahalaan. Ipinagpapalagay ng isang bullish market na tumaas ang mga presyo ng stock at samakatuwid ngayon ay isang magandang panahon upang bumili ng pagbabahagi.
Kung ang pagbubunga ng kita ay mas mababa sa ilalim ng ani ng 10-taong bono, ang merkado ay itinuturing na "bearish." Ang mga kumpanya ay hindi gumagawa ng medyo mataas na kita kumpara sa ani sa 10-taong mga bono ng bono. Ang modelo ng Fed ay hinuhulaan ang isang bearish market at nagmumungkahi na ang mga presyo ng stock ay bababa.
Ang modelo ng Fed ay walang reputasyon bilang isang maaasahang mahuhulaan ng mga merkado dahil nabigo itong hulaan ang Mahusay na Pag-urong. Nangunguna hanggang sa krisis sa pananalapi, sinuri ng modelo ng Fed ang merkado bilang pagiging bullish mula noong 2003. Nagbigay ito ng mga tagasunod sa modelo ng Fed optimism sa mga merkado, na hinihikayat silang bumili ng stock. Ang modelo ay nagpahayag pa rin ng isang bullish market noong Oktubre 2007, ang cusp ng Great Recession.
Ang mga namumuhunan na sumunod sa tahasang payo ng modelo ng Fed ay bumili ng mga stock na ipinapalagay na tataas ang kanilang mga presyo. Sa halip, nakita nila ang mga ito ay bumaba nang masakit at patuloy na mawawalan ng halaga sa pamamagitan ng sumusunod, mahabang pag-urong.
Mga Key Takeaways
- Ang Fed Model ay isang tool sa tiyempo sa pamilihan batay sa isang pormula na naghahambing ng mga ani ng kita at mga ani ng bono ng Treasury.Kapag ang mga ani ay mas mataas sa merkado ng bono kumpara sa mga kita ng kita, sinabi ng modelo ng Fed na ang pananaw ay bearish at oras na upang magbenta ng mga stock.Kung ang mga kita ng kita ay mas malaki kaysa sa mga nagbubunga ng bono, ang modelo ng Fed ay nagsasabing ang presyo ng merkado ay malakas, at ito ay isang magandang oras upang bumili ng stocks.Ang track record ng track ng Fed ay hindi nakapipilit - nanatili itong bullish bago ang ilang mahahalagang pagbagsak sa merkado, kabilang ang 2008 krisis sa pananalapi.
Mga kahalili sa Fed Model
Matapos mabigo upang mahulaan ang Mahusay na Pag-urong, nabigo din ang modelo ng Fed na hulaan ang krisis sa euro at ang junk bond bust ng 2015. Sa kabila ng mga slips na ito, ang ilang mga mamumuhunan ay umaasa pa rin sa modelo bilang isang mapaghulaang tool.
Ang iba pang mga modelo ng tiyempo at pagpapahalaga sa merkado — ang ilan na may mas mahusay na napatunayan na mga rekord ng track sa hulaan ang direksyon ng merkado - mayroon ding. Sinusuri ng mga modelong ito ang iba pang data ng merkado: mga ratios ng presyo-sa-kita, ratios ng presyo-sa-benta, o equity equity bilang isang porsyento ng kabuuang mga pinansiyal na mga pag-aari.
Kapansin-pansin, ang ekonomista na si Ned Davis ng Ned Davis Research ay tiningnan ang mahuhulaan na kasaysayan ng bawat isa sa mga modelong ito, kabilang ang modelo ng Fed, at natagpuan na ang Fed Model ay pinatunayan na hindi bababa sa tumpak sa paghula sa mga merkado ng oso at toro.
